Содержание
- Что такое облигационный ETF?
- Понимание облигационных ETFs
- Как работают облигационные ETF
- Недостатки облигационных ETF
- Облигационные ETFs против Облигационных паевых инвестиционных фондов
- Облигационные ETFs против Bond Ladders
Что такое облигационный ETF?
Облигационные ETFs - это тип биржевого фонда (ETF), который инвестирует исключительно в облигации. Они похожи на взаимные фонды облигаций, потому что они держат портфель облигаций с различными конкретными стратегиями, от казначейских облигаций США до высоких доходностей и периодов удержания, между долгосрочными и краткосрочными.
Облигационные ETFs пассивно управляются и торгуют, подобно биржевым ETF на основных фондовых биржах. Это помогает обеспечить стабильность рынка, добавляя ликвидность и прозрачность в периоды стресса.
Ключевые вынос
- Облигационные ETF - это биржевые фонды, которые инвестируют в различные ценные бумаги с фиксированным доходом, такие как корпоративные облигации или казначейские обязательства. Облигационные ETF позволяют обычным инвесторам получать пассивный доступ к эталонным индексам облигаций недорогим способом. Инвесторы должны понимать риски для ETF облигаций, включая эффект изменения процентных ставок.
Введение в биржевые фонды (ETFs)
Понимание облигационных ETFs
Облигационные ETFs торгуют в течение дня на централизованной бирже, в отличие от отдельных облигаций, которые продаются без рецепта брокерами по облигациям. Структура традиционных облигаций мешает инвесторам найти облигацию с привлекательной ценой. Облигационные ETFs избегают этой проблемы, торгуя на основных индексах, таких как Нью-Йоркская фондовая биржа
Таким образом, они могут предоставить инвесторам возможность получить доступ к рынку облигаций с легкостью и прозрачностью торговли акциями. Это также означает, что облигационные ETFs более ликвидны, чем индивидуальные облигации и взаимные фонды, которые торгуются по одной цене в день после закрытия рынка. В трудные времена инвесторы могут торговать портфелем облигаций, даже если рынок облигаций не функционирует должным образом.
Облигационные ETF выплачивают проценты через ежемесячные дивиденды, в то время как любые приросты капитала выплачиваются через годовые дивиденды. Для целей налогообложения эти дивиденды рассматриваются как доходы или прирост капитала. Однако налоговая эффективность ETF по облигациям не является важным фактором, потому что прирост капитала не играет такой большой роли в доходности облигаций, как в доходности акций. Наконец, облигационные ETFs доступны по всему миру.
Рынок облигаций ETF все еще находится в зачаточном состоянии. По состоянию на июнь 2015 года ETFs облигаций владели активами под управлением около 318 миллионов долларов, или менее 1% от общего рынка. Таким образом, если бы ETFs облигаций упали, весь рынок облигаций не пострадал бы.
Как работают облигационные ETF
Облигационные ETF предлагают многие из тех же функций отдельной облигации, включая регулярную выплату купона. Одним из наиболее значительных преимуществ владения облигациями является возможность получать фиксированные платежи на регулярной основе. Эти платежи традиционно происходят каждые шесть месяцев. Облигационные ETF, напротив, хранят активы с разными сроками погашения, поэтому в любой момент времени некоторые облигации в портфеле могут быть выплачены по купону. По этой причине ETF облигаций выплачивают проценты каждый месяц, причем размер купона меняется от месяца к месяцу.
Активы в фонде постоянно меняются и не являются зрелыми. Вместо этого облигации покупаются и продаются по истечении срока действия или выхода из целевого возрастного диапазона фонда. Задача для архитектора облигационного ETF заключается в обеспечении того, чтобы он тщательно отслеживал свой соответствующий индекс экономически эффективным образом, несмотря на недостаток ликвидности на рынке облигаций. Большинство облигаций держатся до погашения, поэтому активный вторичный рынок для них обычно недоступен. Это затрудняет обеспечение того, чтобы ETF облигаций содержал достаточно ликвидных облигаций для отслеживания индекса. Эта проблема больше для корпоративных облигаций, чем для государственных облигаций.
Поставщики ETF облигаций решают проблему ликвидности, используя репрезентативную выборку, которая просто означает отслеживание только достаточного количества облигаций для представления индекса. Облигации, используемые в репрезентативной выборке, как правило, являются самыми крупными и наиболее ликвидными в индексе. Учитывая ликвидность государственных облигаций, ошибки отслеживания будут меньшей проблемой для ETF, которые представляют индексы государственных облигаций.
Недостатки облигационных ETF
Облигационные ETFs являются отличным вариантом, чтобы получить доступ к рынку облигаций, но есть некоторые явные ограничения. С одной стороны, первоначальные инвестиции инвестора в ETF подвергаются большему риску, чем индивидуальные облигации. Поскольку ETF облигации не имеет срока погашения, нет гарантии, что основной долг будет полностью погашен. Кроме того, когда процентные ставки растут, это имеет тенденцию наносить ущерб цене ETF, как индивидуальные облигации. Однако, так как ETF не является зрелым, трудно снизить риск изменения процентных ставок.
Облигационные ETFs против Облигационных паевых инвестиционных фондов
Решение о том, приобретать ли облигационный фонд или облигационный ETF, обычно зависит от инвестиционной цели инвестора. Если вы хотите активного управления, облигационные паевые инвестиционные фонды предлагают больше вариантов. Если вы планируете часто покупать и продавать, облигационные ETFs - хороший выбор. Для долгосрочных инвесторов типа «купи-и-держи», взаимные фонды облигаций и ETFs облигаций могут удовлетворить ваши потребности, но лучше всего провести исследование относительно активов каждого фонда.
Если прозрачность важна, облигационные ETF позволяют вам видеть авуары в фонде в любой момент. Однако, если вы обеспокоены тем, что не можете продать свои инвестиции в ETF из-за нехватки покупателей на рынке, фонд облигаций может быть лучшим выбором, поскольку вы сможете продать свои активы эмитенту фонда.
Как и в случае большинства инвестиционных решений, важно провести исследование, поговорить с вашим брокером или финансовым консультантом.
Облигационные ETFs против Bond Ladders
Ликвидность и прозрачность ETF предлагает преимущества по сравнению с пассивно поддерживаемой лестницей облигаций. Облигационные ETF предлагают мгновенную диверсификацию и постоянную длительность, что означает, что инвестору необходимо совершить только одну сделку, чтобы запустить и запустить портфель с фиксированным доходом. Лестница облигаций, которая требует покупки отдельных облигаций, не предлагает эту роскошь.
Одним из недостатков облигационных ETF является то, что они взимают постоянную плату за управление. Хотя более низкие спрэды по торговым ETF-облигациям помогают несколько компенсировать это, проблема все равно будет преобладать со стратегией «купи-и-держи» в долгосрочной перспективе. Преимущество начального торгового спреда облигационных ETF со временем уменьшается за счет ежегодной платы за управление.
Вторым недостатком является отсутствие гибкости для создания чего-то уникального для портфеля. Например, если инвестор ищет высокую степень дохода или не имеет немедленного дохода вообще, ETF облигации могут не быть продуктом для него или нее.
