Когда дело доходит до умных бета-стратегий, немногие так стары или популярны, как равный вес. Как следует из этого термина, равный вес означает присвоение одинаковых весов каждому компоненту в определенном индексе. Например, гипотетический биржевой фонд (ETF), который в равной степени взвешивает свои 100 авуаров, назначил бы вес 1% каждому в момент перебаланса фонда.
Сегодня в США торгуются десятки ETF с равным весом, которые отслеживают более широкие фондовые индексы, а также сектора и другие активы. Благодаря управляемым активам стоимостью 14, 95 млрд. Долларов, ETF равного веса (RSP) Guggenheim S & P 500 остается одним из крупнейших таких ETF. RSP, который следует за индексом равного веса S & P 500, в апреле исполняется 15 лет.
«Инвестирование в равный вес - это умная бета-стратегия, которая делает именно то, что подразумевает ее название - она одинаково взвешивает каждую акцию в стратегии независимо от ее рыночной капитализации», - сказали в S & P Dow Jones Indices. «В отличие от традиционных подходов, взвешенных по кепке - когда каждая акция взвешивается на основе ее размера (или рыночной капитализации), что потенциально может привести к увеличению риска концентрации - равное весовое инвестирование создает беспристрастную подверженность всем акциям. Ни одна акция не является более важной, чем любая Другой."
Критики умных бета-ETF говорят, что любой выигрыш, предлагаемый этими фондами, обычно связан с фактором стоимости или фактором размера, последним из которых будет соответствующая критика фондов с равным весом из-за возросшей важности меньших акций. Возможно, критика фактора размера имеет некоторые достоинства, но это не означает, что RSP является более волатильным, чем его взвешенные по кепке конкуренты. Стандартное отклонение RSP составляет 10, 2%, что примерно соответствует версии S & P 500, взвешенной по кепке. (Подробнее см.: Внутри некоторых преимуществ ETFs с равным весом ).
Превосходство, предлагаемое RSP (ETF вернул почти 391% с момента своего создания в апреле 2003 года по сравнению с «всего лишь» 303, 2% для S & P 500 с ограниченным капиталом), может быть в большей степени связано с эффективным восстановлением баланса, что позволяет RSP делать то, чему учат многие инвесторы что делать: покупать дешево и продавать дорого «Дисциплинированная перебалансировка может также способствовать повышению эффективности стратегий равного веса, так как распределение равного веса регулярно перебалансируется обратно к статусу равного веса», согласно S & P Dow Jones. «Этот динамический подход устраняет эмоциональную привязанность к акциям, которые испытывают скачки цен, и предлагает противоположную перспективу через дисциплину« купи дешево / продай »».
Конечно, стратегии равного веса помогают уменьшить зависимость инвесторов от небольшого количества акций, а это означает, что эти инвесторы действительно диверсифицированы. Подумайте об этом: в конце 2017 года 50 акций были объединены для 49% взвешенного по S & P 500, но 238 акций для того же процента базового индекса RSP. (Для дополнительного чтения, проверьте: ETF равного веса за меньшую плату .)
