Что такое индексированная на инфляцию безопасность?
Индексированная по инфляции безопасность - это безопасность, которая гарантирует доход, превышающий уровень инфляции, если она удерживается до погашения. Ценные бумаги, индексированные по инфляции, связывают повышение стоимости своего капитала или купонные выплаты с уровнем инфляции. Инвесторы, стремящиеся получить безопасную прибыль практически без риска, часто будут владеть индексированными ценами. Индексированная на инфляцию безопасность также известна как связанная с инфляцией безопасность или реальная доходность.
Ключевые вынос
- Индексированные по инфляции ценные бумаги гарантируют доход, превышающий уровень инфляции, часто индексируемый индексом потребительских цен (ИПЦ) или аналогичным индексом инфляции. Индексируемая инфляция безопасность помогает защитить доходы инвестора от эрозии инфляции, гарантируя реальную прибыль. Учитывая безопасность этих ценных бумаг, купоны на индексированные по инфляции ценные бумаги обычно предлагают более низкие купоны, чем другие облигации с более высоким риском.
Как работает индексированная на инфляцию безопасность
Индекс с индексированием инфляции имеет свою основную индексацию на индекс потребительских цен (ИПЦ) или некоторый другой общенациональный индекс инфляции на ежедневной основе. Индекс потребительских цен является показателем инфляции, который измеряет изменения цен в корзине товаров и услуг в США и публикуется ежемесячно Бюро статистики труда (BLS).
Связывая безопасность с инфляцией, основной и процентный доходы, полученные инвесторами, защищены от эрозии инфляции. Например, рассмотрим облигацию, которая платит 3%, когда инфляция составляет 2%. Эта облигация принесет только 1% в реальном выражении, что неблагоприятно для любого инвестора, живущего на фиксированный доход или пенсию.
Рынок ценных бумаг, индексированных по инфляции, имеет тенденцию быть неликвидным, поскольку рынок состоит в основном из инвесторов, купленных и удерживаемых.
Преимущества индексированной на инфляцию безопасности
Индексированная инфляция безопасность гарантирует реальную прибыль. Эти реальные возвращаемые ценные бумаги обычно приходят в форме облигации или векселя, но также могут быть в других формах. Поскольку эти типы ценных бумаг предлагают инвесторам очень высокий уровень безопасности, купоны, прикрепленные к таким ценным бумагам, как правило, ниже, чем векселя с более высоким уровнем риска. Для инвесторов всегда существует баланс риска и вознаграждения. Периодический купон по индексированным на инфляцию ценным бумагам равен произведению индекса ежедневной инфляции и номинальной ставки купона. Увеличение инфляционных ожиданий, реальных ставок или того и другого приводит к росту купонных выплат.
Индексированные по инфляции ценные бумаги обеспечивают инвестиционный инструмент с низким уровнем риска, в котором гарантируется, что доходность не упадет ниже уровня инфляции. За исключением облигаций TIPS, рынок этих ценных бумаг состоит в основном из инвесторов, которые покупают и держат. В результате рынок ценных бумаг, индексированных по инфляции, довольно неликвиден.
Пример индексации по инфляции
Федеральное правительство предлагает несколько видов инвестиций, индексированных по инфляции, два из которых - это Сберегательные облигации США I серии и казначейские ценные бумаги, защищенные от инфляции (TIPS). Например, TIPS на 1000 долларов США выпускается с 2, 5% купонной ставкой, которая выплачивается каждые полгода. Уровень инфляции составляет 3% в год, а срок погашения облигаций составляет 5 лет.
Ставка купона за период составляет 1, 25% (2, 5% / 2). Первый полугодовой платеж будет производиться по основной стоимости, скорректированной с учетом инфляции, которая составляет 1 015 долл. США (1 000 долл. США (1 + 3% / 2). Таким образом, выплаченные проценты составляют 12, 69 долл. США (1, 25% x 1 015 долл. США) в первые шесть месяцев. Обратите внимание, что без учета инфляции инвестор получит 12, 50 долларов США (1, 25% x 1000 долларов США).
На момент погашения - 5 или 10 год - стоимость основного долга с учетом инфляции составит 1 160, 54 долл. США (1 000 долл. США (1 + 3% / 2) ^ 10). Окончательная выплата купона в период 10 составит 14, 51 долл. США (1 160, 54 долл. США х 1, 25%).
Таким образом, в то время как процентная ставка остается фиксированной на уровне 2, 5% в год, долларовая стоимость каждой процентной выплаты будет расти, так как купон будет выплачиваться по скорректированной на инфляцию основной стоимости. Однако в случае Сберегательной облигации серии I процентная ставка по облигации изменяется, поскольку она корректируется в соответствии с ежедневной инфляцией. Если инфляция возрастет, процентная ставка по сберегательной облигации будет скорректирована в сторону повышения. В периоды дефляции облигации гарантированно никогда не опустятся ниже 0%.
