Что такое коэффициент прироста капитала (ICOR)?
Коэффициент прироста капитала (ICOR) является часто используемым инструментом, который объясняет взаимосвязь между уровнем инвестиций в экономику и последующим увеличением ВВП. ICOR указывает дополнительную единицу капитала или инвестиций, необходимую для производства дополнительной единицы продукции.
Полезность ICOR заключается в том, что при увеличении количества инвестиций само соотношение капитала может изменяться, и, следовательно, обычное соотношение капитала не будет полезным. Это показатель, который оценивает предельный объем инвестиционного капитала, необходимый стране или другому субъекту для создания следующей единицы продукции.
В целом, более высокое значение ICOR не является предпочтительным, поскольку оно указывает на то, что производство предприятия неэффективно. Мера используется преимущественно при определении уровня эффективности производства в стране.
Формула коэффициента прироста капитала (ICOR)
ICOR = Ежегодный рост ВВП Годовые инвестиции
О чем говорит коэффициент прироста капитала?
Некоторые критики ICOR предположили, что его использование ограничено, поскольку существует предел того, насколько эффективными могут стать страны, поскольку их процессы становятся все более прогрессивными. Например, развивающаяся страна может теоретически увеличить свой ВВП с большей разницей при установленном объеме ресурсов, чем ее развитый аналог. Это потому, что развитая страна уже работает с самым высоким уровнем технологий и инфраструктуры.
Любые дальнейшие улучшения должны исходить от более дорогостоящих исследований и разработок, тогда как развивающаяся страна может применять существующие технологии для улучшения своего положения.
Например, предположим, что страна X имеет коэффициент прироста капитала (ICOR), равный 10. Это означает, что капитальные вложения в размере 10 долларов США необходимы для получения дополнительного производства в 1 доллар. Кроме того, если в прошлом году ICOR страны X было 12 лет, это означает, что Страна X стала более эффективной в использовании капитала.
Ключевые вынос
- Коэффициент прироста капитала (ICOR) объясняет взаимосвязь между уровнем инвестиций в экономику и последующим увеличением ВВП. Полезность ICOR заключается в том, что при увеличении объема инвестиций сам коэффициент капитала может меняться и, следовательно, обычно коэффициент выпуска капитала не будет полезен. Некоторые критики ICOR предположили, что его использование ограничено, поскольку существует предел того, насколько эффективными могут стать страны, поскольку их процессы становятся все более прогрессивными.
Пример использования коэффициента прироста капитала
В качестве реального примера использования ICOR, возьмите пример Индии. Рабочая группа комиссии по планированию в Индии определила требуемый уровень инвестиций, который будет необходим для достижения различных результатов роста в 12-й пятилетке. Для темпов роста в 8% норма инвестиций по рыночной цене должна составлять 30, 5%, в то время как для темпов роста 9, 5% потребуется уровень инвестиций в 35, 8%.
Нормы сбережений в Индии упали с уровня 36, 8% валового внутреннего продукта в 2007-08 годах до 30, 8% в 2012-13 годах. Темпы роста за тот же период упали с 9, 6% до 6, 2%. Ожидается, что в текущем финансовом году рост снизится до уровня 5%, а норма сбережений составит 30%.
Понятно, что падение темпов роста в Индии более драматично и круче, чем падение ставок сбережений. Таким образом, существуют причины, помимо сбережений и уровня инвестиций, которые объясняют снижение темпов роста индийской экономики. В противном случае экономика становится все более неэффективной.
Ограничения коэффициента прироста капитала
Для стран с развитой экономикой, точная оценка ICOR является предметом множества проблем. Основная жалоба критиков - это неспособность приспособиться к новой экономике - экономике, которая все больше зависит от нематериальных активов, которые трудно измерить или зарегистрировать.
Например, в 21-м веке на бизнес все больше влияют дизайн, брендинг, НИОКР и программное обеспечение, причем все они более сложны для учета уровня инвестиций и ВВП, чем их предшествующие материальные активы, такие как машины, здания и компьютеры - отличительный признак индустриальных периодов.
Варианты по требованию, такие как программное обеспечение как услуга, значительно снизили потребность в инвестициях в основной капитал. Это может быть расширено еще больше с появлением моделей «как услуга» почти для всего. Все это приводит к тому, что предприятия увеличивают свои уровни производства за счет статей, которые в настоящее время относятся на расходы, а не капитализируются, и, таким образом, рассматриваются как инвестиции.
Даже знаменатель ИКОР, ВВП, не застрахован от необходимых корректировок для изменений в современном измерении экономического выпуска.
