Что такое активно управляемый ETF?
Активно управляемый ETF является формой биржевого фонда, в котором менеджер или команда принимают решения о распределении основного портфеля, в противном случае не придерживаются пассивной инвестиционной стратегии. Активно управляемый ETF будет иметь эталонный индекс, но менеджеры могут изменять распределение сектора, рыночные сделки или отклоняться от индекса, как они считают нужным. Это приводит к возврату инвестиций, которые не полностью отражают базовый индекс.
4 причины инвестировать в ETFs
Как работает активно управляемый ETF
Активно управляемый ETF обладает многими такими же преимуществами традиционного биржевого фонда, как прозрачность цен, ликвидность и эффективность налогообложения, но с управляющим фондом, который может адаптировать фонд к меняющимся рыночным условиям. Сочетание активного управления и ETF предоставляет инвесторам инновационное решение для управления активами. Для инвесторов достаточно любить активные ETF, такие как более низкие коэффициенты расходов, чем взаимные фонды, активное участие опытных финансовых профессионалов и возможность получать превосходные результаты.
Однако нет уверенности в том, что активно управляемый фонд будет уступать или превосходить конкурента пассивного ETF. Традиционные ETFs, по крайней мере, можно рассчитывать на точное следование за индексом, который позволяет инвесторам знать активы и профиль риска фонда. Это помогает поддерживать диверсифицированный портфель в соответствии с ожиданиями. Управляющие фондами активного ETF, однако, имеют свободу торговать за пределами эталонного индекса, что затрудняет прогнозирование будущей структуры портфеля для инвесторов. Это может работать для инвесторов, когда рыночные условия испытывают сильную волатильность. Активный менеджер может сместить распределение с неэффективных позиций в более подходящие сектора или классы активов.
В конце 2017 года гигант по управлению активами Vanguard объявил о планах выпустить каталог активных управляемых ETF. Этот шаг является резким отклонением от основанной на индексах стратегии, отстаиваемой основателем Джоном Боглом в течение нескольких десятилетий.
Ограничения активно управляемого ETF
Хотя активно управляемые ETFs обладают многими такими же характеристиками, что и традиционные биржевые фонды, они, как правило, стоят дороже. Многие из них имеют более высокие показатели расходов по сравнению с традиционным индексным ETF, который заставляет управляющих фондами постоянно превосходить или опережать рынок.
Как и в случае взаимного фонда, потенциал превзойти сводится к основному менеджеру. Некоторые из них будут регулярно превосходить ожидания, но большинство исследований обнаруживают, что активное управление не справляется с пассивной стратегией. Кроме того, активно управляемые ETF имеют тенденцию противоречить базовым инвестиционным принципам, таким как диверсификация. Типичный управляющий фондом меняет распределение в соответствии с рыночными условиями, что означает, что фонд может быть менее диверсифицированным, чем пассивный ETF.
