Президент Джон Ф. Кеннеди сказал: «Те, кто осмелится потерпеть неудачу, могут достичь больших результатов». Это должна быть мантра для тех, кто предпочитает инвестировать в финансовые рынки. Образ легкого успеха, делающего деньги у бассейна, - это висящая морковь, жестоко изображаемая рекламодателями-брокерами. Мы все знаем, что рынок чреват опасностями и сложностями. Прошлогодний финиш был достаточным свидетельством этого факта. Зарабатывать деньги на рынке сложно… если, конечно, у вас нет преимущества.
Некоторые преимущества основаны на опыте или карьере, основанной на опыте. Другие могут быть менее пикантными. В то время как JFK был трагической и любимой исторической фигурой, вас может удивить, что его дорогой старый отец создал семейное состояние на инсайдерской торговле. В 1919 году Джозеф П. Кеннеди присоединился к брокерской фирме Hayden, Stone & Co. и быстро стал экспертом на тогдашнем нерегулируемом фондовом рынке. Он использовал тактику, которая сейчас считается инсайдерской торговлей и манипулированием рынком.
Среди прочего, он подкупил репортеров, чтобы они распространяли истории в эпоху нехватки информации, чтобы поднять цены на его инвестиционный пул. Он также участвовал в организованных "набегах медведя", чтобы сокрушить цены, когда он был коротким. Он предположительно сказал, что пришло время выйти из сумасшедшего рынка, спровоцированного спекуляциями, когда он получил чаевые от мальчика из обуви. Затем он сильно потерял в 1929 году и заработал целое состояние на 4 миллиона долларов (около 60 миллионов долларов в сегодняшних долларах). Затем он инвестировал значительные средства в недвижимость и увеличил свое состояние до 180 миллионов долларов (сегодня около 3, 4 миллиарда долларов).
Как будто все это богатство не было достаточной наградой для инсайдерской торговли, президент Франклин Д. Рузвельт сделал Джозефа Кеннеди главой Комиссии по ценным бумагам и биржам (SEC) с 1934 по 1935 год! Когда его спросили, почему он это сделал, ФДР ответил: «Поставь вора, чтобы поймать вора». Кеннеди объявил вне закона те самые методы, которые делали его богатым.
В то время как мы нацелены на получение прибыли с рынка, давайте сосредоточимся на правильном пути. С 4 января рынок взлетел вверх всего лишь одним или двумя назад. Посмотрев ниже, вы можете увидеть, что месячная производительность основных индексов больше похожа на ожидаемую 24- или 36-месячную производительность. Пространство с маленькой и средней крышкой получило большую часть любви.
Это согласуется с тем, что показывают наши данные - из всех сигналов, которые мы видим за последние 14 торговых дней, 81% являются покупками! Хотя это не всегда вечно, наше соотношение MAP-IT превысило 50%, и недавно проведенное нами исследование показало, что это очень оптимистично для форвардных возвратов от одного до двенадцати месяцев.
Сильнейшие показатели индекса сектора за месяц принадлежат дискреционным, потребительским, энергетическим, финансовым и промышленным секторам. Наименее сильными секторами были потребительские товары и коммунальные услуги. Таким образом, мы определенно наблюдаем смену оборонительных секторов на один месяц и некоторый рост. Настоящим победителем здесь, как мы рассмотрим более подробно, является индекс PHLX Semiconductor (SOX), который за месяц вырос на 18, 6%!
FactSet
Тем не менее, прошедшая неделя показала небольшое замедление, но только по номиналу. На самом деле мы видим силу под поверхностью. В то время как недвижимость и коммунальные услуги показали приличную популярность на этой неделе, средняя доходность по всем 11 секторам была неизменной. Это один из тех случаев, когда дальнейшее бурение на уровне является плодотворным. Еще раз, мы видим прочность в полупроводниках на + 4, 3%!
Это имеет смысл. Я считаю, что трейдеры были сильно короткими полупроводниками. Мы видели тонну продаж в конце прошлого года. Но теперь мы видим, что такие компании, как Skyworks Solutions, Inc. (SWKS) и Apple Inc. (AAPL), ведут вниз только для того, чтобы их акции быстро восстанавливались. Например, в письме Тима Кука инвесторам от 2 января Apple упала, сославшись на более низкие, чем ожидалось, продажи телефонов. Очевидно, что это ударило по акциям Apple, но это также оказало давление на полупроводников и поставщиков Apple.
Тем не менее, акции Apple вернулись туда, где они были до того, как все стало негативным. Обратите внимание на то, что покупки значительно выросли в конце этой недели в полуфабрикатах: лидерами рынка стали акции, такие как Xilinx, Inc. (XLNX), Ciena Corporation (CIEN) и Lam Research Corporation (LRCX). Lam Research вышли и сообщили о солидной прибыли, но объявили о выкупе 5 миллиардов долларов. Это важно, учитывая, что рыночная капитализация Lam Research составляет 22 миллиарда долларов, поэтому она значительно выросла.
Я считаю, что негативные настроения в новостях все больше и больше сбрасываются со счетов, поэтому, поскольку рынок становится все более оптимистичным, я ожидаю увидеть более оптимистичные заголовки. Вот тогда вы должны быть бдительными, так как в итоге нам придется распродать. Но то, что мы видим здесь, это то, что явно необычные институциональные покупки набирают силу и сосредоточены на некоторых чувствительных к росту областях, таких как полуфабрикаты и дискреционные.
Страх рассеивается после массового размывания в прошлом году. Поскольку я много писал, я уверен, что это действительно было просто ужасное смутное смывание из-за принудительных продаж менеджерами биржевых фондов (ETF). Я думаю, что мы вступаем в новую фазу бычьего рынка, которая является более избирательной. Заголовки по-прежнему изобилуют неопределенностью в отношении торговли, закрытия правительства и Северной Кореи, и это лишь некоторые из них. Эти истории успешно держали расследование Мюллера в новостях, пока Роджер Стоун не был резко арестован в своем доме в Форт-Лодердейле. Правда в том, что сейчас рынок, похоже, не заботится о том же, что якобы прошлой осенью и зимой.
Выходя из тьмы, мы продолжим приводить вас туда, где мы видим рынок и что это может означать в будущем. Прямо сейчас покупатели снова имеют жесткий контроль, и мы прогнозируем более высокие цены. Отец Джона Кеннеди сделал свои лут нарушающие правила, которые еще не были написаны, только чтобы стать тем, кто их напишет. Но в любом случае его сын был довольно плодовитым парнем. Нынешнее состояние рынка заставляет меня вспомнить еще одну из его подходящих цитат: «Мы здесь не для того, чтобы проклинать тьму, но чтобы зажечь свечу, которая может вести нас через эту тьму к безопасному и вменяемому будущему».
Суть
Мы по-прежнему настроены оптимистично по американским акциям. Мы рассматриваем годовой подъем акций как очень конструктивный. По мере того, как акции растут с ростом объемов, мы считаем, что сезон прибыли может быть лучше, чем общие ожидания.
