В то время как фондовый рынок США в 2019 году демонстрирует один из лучших стартов за последние десятилетия, опасения по поводу того, что рынок близок к пику, побуждают растущее число крупных инвесторов сокращать свои акции. «Нас не устраивает тот факт, что рынок взлетел так же сильно, как и сейчас», - сказал Алан Робинсон, глобальный портфельный консультант RBC Wealth Management, в подробном рассказе The Wall Street Journal. Робинсон, который сокращает свои позиции в акциях, добавил: «На данный момент, если вы думаете:« Мы качаемся за заборами или увеличиваем ставки? » Я полагаю, что вы должны сделать последнее ». Понижающийся объем торгов отражает этот растущий скептицизм среди инвесторов.
«Даже если вы придерживаетесь позитивного мнения, на каком этапе кто-то должен проявлять осторожность и быть более негативным?» - задал этот вопрос Аксель Мерк, президент Merk Investments, в своем выступлении перед Журналом. «Вероятно, в хорошие времена», - заключил он.
В таблице ниже показано, как крупные инвесторы либо сдерживают покупку большего количества акций, либо даже сокращают свои позиции.
Медвежьи знаки для акций
- UBS больше не имеет избыточного веса в акциях США по сравнению с государственными облигациями. UBS наблюдает более низкую прибыль на фондовом рынке в течение следующих 6 месяцев. Фондовые облигации видят самый большой приток средств с начала 2015 года. Управляющие фондами имеют ассигнования на акции ниже среднего уровня. ETFs, которые защищают от волатильности
Значение для инвесторов
Индекс S & P 500 (SPX) вырос на 16, 0% с начала года до закрытия 22 апреля 2019 года. Если индекс останется неизменным до конца этого месяца, первые четыре месяца 2019 года будут рекордными. производительность в этот период с 1987 года и восьмое место с 1930 года согласно анализу FactSet Research Systems, цитируемому журналом.
«Нас не устраивает тот факт, что рынок взлетел так же сильно, как и сейчас», - Алан Робинсон, RBC Wealth Management
Как цены на акции взлетели, так и стоимость акций. Согласно недавнему анализу Goldman Sachs, семь из девяти ключевых показателей оценки близки к историческим максимумам. Алан Робинсон из РБК указывает, что растущие оценки и замедление экономического роста во всем мире являются причинами, по которым он сокращает свои акции, особенно среди технологий и акций развивающихся рынков.
Аксель Мерк из Merk Investments обеспокоен тем, что инфляция снова ускорится, что заставит Федеральный резерв возобновить повышение процентных ставок. В свою очередь, повышение процентных ставок должно снизить стоимость акций и укрепить доллар США.
Укрепление доллара сократит доходы корпораций США, сократив экспорт и заставив зарубежные доходы американских компаний переводиться на меньшее количество долларов. Доходы по S & P 500 в целом в первом квартале 2019 года уже, по прогнозам, сократятся на 3, 9% в годовом исчислении, согласно данным FactSet, приведенным в той же статье.
Заглядывая вперед
Некоторые известные быки не согласны. Джефф Саут, главный инвестиционный стратег-аналитик Raymond James Financial, сказал CNBC: «Я думаю, что мы собираемся торговать до новых рекордных максимумов». Он считает, что оценки прибыли слишком низки и будут пересмотрены в сторону повышения. Также он не смущает возраст нынешнего бычьего рынка, которому сейчас 10 лет. «История светских бычьих рынков длится уже более 15 лет. У нас должно быть еще как минимум пять, шесть семь лет, и никто не верит Это."
