По словам Сэма Стовалла, главного инвестиционного стратега в CFRA Research, индекс S & P 500 может быть готов к еще одному скачку в декабре, опираясь на значительный прирост на 25% в 2019 году. Ключевыми драйверами, по его мнению, будут оптимизм в отношении экономики и торговая сделка. Стовалл также видит множество исторических прецедентов для декабрьского ралли.
«Сезонный оптимизм, как правило, набирает дополнительные обороты в последний месяц года, поскольку инвесторы рассчитывают на прогнозы прибыли на предстоящий год. Действительно, с 1945 года S & P 500 опубликовал свою лучшую среднюю доходность в декабре, наряду с самой высокой частотой роста и самой низкой уровень нестабильности ", пишет Стовалл в своем последнем отчете CFRA под названием" Благоприятный финал?"
Ключевые вынос
- С 1945 года декабрь был лучшим месяцем для индекса S & P 500. С 1995 года все секторы S & P в среднем выросли в декабре. С 1995 года также выросло подавляющее большинство подотраслей. S & P 500, Nasdaq 100 и Рассел 2000 все показывают импульс. Оптимизм о торговле и экономике являются положительными катализаторами.
Значение для инвесторов
Глядя на историю, начиная с 1995 года, Стовалл отмечает, что все более широкие индексы фондового рынка США зафиксировали положительную среднюю доходность в декабре, при этом небольшая капитализация и стоимость акций были заметными среди лидеров. Он также считает, что все 11 секторов в S & P в среднем показали объявленную прибыль в декабре, при этом лидерами оказались услуги связи, недвижимость и коммунальные услуги. Отсталыми были информационные технологии, потребительские товары и здравоохранение. Однако даже эти отстающие продвинулись в среднем в декабре.
Еще более детально, Stovall изучил 101 подотрасль в S & P 1500, существующую не менее 20 лет. Он сообщает, что 87% из них, в среднем, заявили о росте в декабре с 1995 года. Лидерами были удобрения и сельскохозяйственные химикаты, жилищное строительство и обустройство дома. Наихудшими показателями, цены на которые снизились в декабре, стали розничная торговля компьютерами и электроникой, товары для отдыха, полупроводники, услуги беспроводной связи, специализированные магазины, производители мотоциклов, а также одежда и предметы роскоши.
Глядя на последние рыночные показатели, Stovall видит различные технические индикаторы, которые указывают на продолжение роста в декабре. Индекс малых капиталовложений Russell 2000 наконец пробил годовой уровень сопротивления. Оценки малых пределов предполагают дополнительный потенциал роста, учитывая, что S & P 600 торгуется с 8% -ным дисконтом к средним показателям P / E с 1995 года как в абсолютном выражении, так и по отношению к S & P 500 P / E. Наконец, S & P 500 и Nasdaq 100 зафиксировали 12 новых рекордных максимумов с конца октября, что указывает на сильный восходящий импульс.
Заглядывая вперед
Morgan Stanley, тем временем, предлагает медвежью точку зрения, согласно недавнему отчету «Перспективы 2020 года» от их команды по стратегии акционерного капитала в США, возглавляемой Майком Уилсоном. Хотя собственные экономисты фирмы ожидают, что рост мирового ВВП вырастет с 3% в 2019 году до 3, 2% в 2020 году, они прогнозируют стабилизацию роста в США на скромных 1, 8% в 2020 году.
Более того, хотя консенсус аналитиков заключается в том, что S & P 500 EPS вырастет на 10% в 2020 году, по оценкам Morgan Stanley, рост прибыли будет ближе к 0%. Если Морган Стэнли прав, за декабрьскими событиями 2019 года, скорее всего, последует разворот в 2020 году.
