Вам необходимо просмотреть определенные переменные при оценке потенциальной производительности облигации. Наиболее важными аспектами в оценке эффективности облигаций являются цена облигации, процентная ставка и доходность, сроки погашения и возможности погашения. Анализ этих ключевых компонентов позволяет определить, является ли облигация подходящей инвестицией.
Больше способов оценить эффективность портфеля
Цена
Первое соображение - это цена облигации. Доход, который вы получите от облигации, влияет на цену. Облигации торгуются с премией, со скидкой или по номиналу. Если облигация торгуется с премией к ее номинальной стоимости, то преобладающие процентные ставки ниже, чем доходность, которую выплачивает облигация. Следовательно, облигация торгуется с большей суммой, чем ее номинальная стоимость, поскольку вы имеете право на более высокую процентную ставку.
Облигация торгуется со скидкой, если цена ниже ее номинальной стоимости. Это указывает на то, что облигация платит более низкую процентную ставку, чем преобладающая процентная ставка на рынке. Поскольку вы можете легко получить более высокую процентную ставку, инвестируя в другие ценные бумаги с фиксированным доходом, спрос на облигацию с более низкой процентной ставкой будет меньше. Облигация с ценой по номиналу торгуется по номиналу. Номинальная стоимость - это стоимость, по которой эмитент погасит облигацию при погашении.
Процентная ставка и доходность
Облигация выплачивает фиксированную процентную ставку до погашения, которая является процентной ставкой облигации. Процентная ставка может быть фиксированной, плавающей или выплачиваемой только при наступлении срока погашения. Наиболее распространенной процентной ставкой является фиксированная ставка до погашения, которая является частью номинальной стоимости облигации. Некоторые эмитенты продают облигации с плавающей ставкой, которые сбрасывают проценты на основе эталона, такого как казначейские обязательства или LIBOR. Облигации, которые выплачивают проценты только после наступления срока погашения, называются облигациями с нулевым купоном. Они продаются со скидками к их номиналам.
Доходность облигации тесно связана с процентной ставкой. Доход - это доход, полученный на основе цены, уплаченной за облигацию, и полученных процентов. Доходность облигаций обычно указывается в базисных пунктах (б.п.). Существует два типа расчета доходности. Текущая доходность - это годовой доход от общей суммы, выплаченной за облигацию. Он рассчитывается путем деления процентной ставки на цены покупки. Текущая доходность не учитывает сумму, которую вы получите, если держите облигацию до погашения.
Доходность к погашению - это общая сумма, которую вы получите, удерживая облигацию до ее погашения. Доходность к погашению позволяет сравнивать различные облигации с различными сроками погашения и процентными ставками. Для облигаций, которые имеют условия выкупа, существует доходность для колла, которая рассчитывает доходность до тех пор, пока эмитент не сможет отозвать облигацию.
зрелость
Срок погашения облигации - это будущая дата, в которую ваш основной долг будет погашен. Облигации обычно имеют срок погашения от одного до 30 лет. Краткосрочные облигации имеют срок погашения от одного до пяти лет. Среднесрочные облигации имеют срок погашения от пяти до 12 лет. Долгосрочные облигации имеют срок погашения более 12 лет.
Срок погашения облигации важен при рассмотрении процентного риска. Процентный риск - это сумма, на которую цена облигации будет расти или падать при уменьшении или увеличении процентных ставок. Если облигация имеет более длительный срок погашения, она также имеет больший процентный риск.
Выкуп
Некоторые облигации позволяют эмитенту выкупить облигацию до даты погашения. Это позволяет эмитенту рефинансировать свою задолженность в случае падения процентных ставок. Положение о вызове позволяет эмитенту выкупить облигацию по определенной цене на дату до погашения. Положение пут позволяет вам продать его обратно эмитенту по указанной цене до наступления срока погашения.
Положение о вызове часто платит более высокую процентную ставку. Если у вас есть такая облигация, вы берете на себя дополнительный риск того, что облигация будет погашена, и вы будете вынуждены реинвестировать по более низкой процентной ставке.
