Если ваш брокер решил дать вам оценку вашей торговой тактики, основываясь на том, добавляли ли сделки, которые вы совершали, какую-либо ценность для вашего портфеля, какие оценки вы бы получили? Это может показаться странной концепцией, но один онлайн-брокер сделал именно это - и результаты несколько удивительны. Инвесторы, которые были оценены, на самом деле корректировали свои торговые стратегии на основе полученных ими отзывов.
Тупые деньги против умных денег
Среднестатистические индивидуальные инвесторы, которые торгуют деньгами, часто попадают под зонтик «тупых денег». Если вы попадаете в эту категорию, постарайтесь не обижаться. Термины «тупые деньги» и «умные деньги» были придуманы финансовыми СМИ не для того, чтобы оскорблять чей-то интеллект, а для описания различных групп инвесторов.
Крупные институциональные инвесторы и компании взаимных фондов называются «умными деньгами». Эти инвесторы имеют несправедливое преимущество перед вашим обычным индивидуальным инвестором. Вооруженные командами опытных инвестиционных аналитиков, инвесторы «умных денег» могут точно оценить, что происходит на рынке, что позволяет им принимать более обоснованные инвестиционные решения. Это не обязательно означает, что они всегда принимают умные решения - на самом деле, многие из них время от времени совершают плохие сделки. У них просто есть доступ к ценной информации, которая позволяет им сделать более образованный выбор.
С другой стороны, средний инвестор, как правило, не имеет времени, опыта или терпения для методического анализа корпоративных отчетов или глобальной экономики. Поскольку эти инвесторы не имеют доступа к командам аналитиков или тщательно скомпилированным данным, они часто совершают сделки на основе инстинкта или интуиции. Следовательно, группа «тупых денег» стремится покупать и продавать инвестиции в самое неподходящее время. Они покупают акции, когда цены растут, и продают эти акции, когда цены начинают снижаться. Для среднего инвестора акции, которые они покупают, продолжают отставать, а акции, которые они продают, продолжают работать очень хорошо. Возможно, именно поэтому средние инвесторы обычно зарабатывают на 1–2% меньше, чем средний взаимный фонд.
Делать оценку
Одна группа исследователей обратила внимание на хронически плохую работу отдельных инвесторов. Штеффен Мейер, Линда Урбан и Софи Алсведе, авторы исследования «Помогает ли обратная связь о личном инвестиционном успехе?», Могут ли отзывы инвесторов об их торговых решениях улучшить их результаты. Их исследование было опубликовано SAFE (Устойчивая архитектура для финансов в Европе).
Идея обеспечения инвесторов обратной связью является своего рода новым подходом. Авторы исследования отмечают, что подавляющее большинство банков и онлайн-брокеров не предлагают инвесторам никакой обратной связи. Согласно одному опросу, только один из 120 немецких банков регулярно информирует клиентов о рисках своего портфеля, стоимости и доходности каждый год.
Авторы Meyer, Urban и Ahlswede решили посмотреть, что произойдет, когда онлайн-брокер предложит 1500 клиентам неоднократные отзывы о своей работе в ежемесячном отчете по счету ценных бумаг. Тест, который длился в общей сложности 18 месяцев, включал инвесторов, которые активно торговали, со среднегодовым оборотом более 100%. В ходе исследования инвесторы получили отчеты, которые показали их доходы и расходы за предыдущий год, а также текущий уровень риска и диверсификации портфеля.
Замечательные результаты
Конечный результат исследования обратной связи был обнадеживающим. «Мы считаем, что получение отчета приводит к тому, что инвесторы торгуют меньше, диверсифицируются и получают более высокую доходность с поправкой на риск», - написали Мейер, Урбан и Алсведе. Кроме того, исследователи обнаружили, что эти эффекты усилились с течением времени. Другими словами, чем дольше инвесторы получали отчеты, тем больше у них шансов скорректировать свою стратегию и улучшить показатели.
Согласно исследованию, на самом деле не имеет значения, как инвесторы получают эту обратную связь; пока у них есть доступ к информации, их производительность будет улучшаться. «Мы находим, что эффекты не сильно различались между различными проектами отчетов», пишут авторы. «Похоже, что более важно предоставлять инвесторам соответствующую обратную связь, а не конкретный формат, в котором она предоставляется».
Авторы приходят к выводу, что предоставление отчетов обратной связи не только помогает клиентам онлайн-брокерских услуг, но и тот же тип обратной связи может также помочь среднему участнику фондового рынка. «Наши результаты не изменятся, если мы сосредоточимся только на очень грамотных инвесторах», - объясняют авторы, добавляя, что даже базовая отчетность с обратной связью «может помочь постоянным участникам фондового рынка, которые часто не знают своих затрат, диверсификации и производительности».
Суть
В отличие от крупных институциональных инвесторов, средний инвестор не имеет доступа к команде аналитиков и кучи данных, которые им необходимы для принятия разумных, обоснованных торговых решений. В результате типичный индивидуальный инвестор страдает от крайне низкой производительности. Согласно некоторым статистическим данным, за 20-летний период средний инвестор зарабатывал на 2–3, 5% меньше, чем общий рынок каждый год.
К счастью, это новое исследование дает надежду среднестатистическим инвесторам. С помощью соответствующих отзывов о производительности от вашего брокера вы можете скорректировать свою торговую тактику и повысить производительность. Итак, продолжайте: спросите у своего брокера оценку.
Вы также можете прочитать 3 самых вечных принципа инвестирования и инвестирования 101: портфели и диверсификация .
