Традиционно доходы крупных банков США во многом определялись активностью на Уолл-стрит, включая слияния и поглощения, объем торгов облигациями и акциями, а также IPO. Тем не менее, в этом году надежный американский потребитель стал ключевым драйвером прибыли банков, а также цен на акции, по крайней мере, в краткосрочной перспективе. Финансовые компании, которые, вероятно, будут продолжать извлекать наибольшую выгоду из этой тенденции, включают Bank of America Corp. (BAC), JPMorgan Chase & Co. (JPM), Citigroup Inc. (C) и Wells Fargo Corp. (WFC), как указано выше. Уолл Стрит джорнал.
Потребительские расходы
При низких процентных ставках потребители в США пользуются более дешевыми кредитами, чтобы покупать все, от дома до одежды и ресторанов. Фактически, Министерство торговли США говорит, что расходы на рестораны, бары и веб-сайты подскочили одним из самых быстрых темпов за всю историю во втором квартале. «С потребителем в Соединенных Штатах все в порядке», - сказал генеральный директор JPMorgan Джейми Даймон в разговоре с аналитиками. «Людям нравятся их кредитные карты. Они используют свои кредитные карты чаще, чем дебетовые карты ».
Быстрорастущий потребительский бизнес в таких областях, как кредитные карты и ипотека, увеличил квартальную прибыль многих крупных банков за последний период, в то время как доходы от торговых операций и комиссионных за сделки упали. Напротив, Goldman Sachs Group Inc. (GS), которая традиционно меньше ориентирована на потребительские операции, была единственным крупным американским банком, сообщившим о снижении прибыли в последнем квартале.
Акции Bank of America вернули 19, 4% с начала года, JPMorgan выше на 17, 1%, а Citigroup вырос на 37%, по сравнению с 19, 5% для S & P 500 и 14, 1% для KBW Bank Index (BKX) в этом году. Wells Fargo, пострадавший от скандалов и ошибок руководства, - единственный из четырех с начала года, с 1, 5% -ным снижением. Акции Goldman, которые были в депрессии, выросли на 28, 6% в 2019 году.
В JPMorgan расходы на карты выросли на 11% до 192, 5 млрд долларов, а сальдо увеличилось на 8% до 157, 6 млрд долларов, согласно WSJ. В Citigroup объем покупок на его примерно 35 млн. Счетах кредитных карт в США подскочил на 8%. Покупки и остатки на карточках выросли на 6% в Wells Fargo. Между тем, поскольку средняя ставка по 30-летним ипотечным кредитам с фиксированной процентной ставкой упала ниже 4%, стремление покупать и рефинансировать дома привело к появлению ипотечных кредитов в JPMorgan, Wells Fargo и Citigroup.
Оптимистичные настроения потребителей в США, поддерживаемые низкой безработицей и ростом заработной платы, контрастируют с настроениями институциональных инвесторов, которые больше озабочены замедлением глобального роста и торговой напряженностью между США и Китаем.
Эта растущая осторожность на Уолл-стрит привела к снижению выручки от торговли в JPMorgan на 6% в годовом исчислении, а прибыль от инвестиционно-банковских операций снизилась на 8%. В Goldman квартальная выручка от торговли упала на 3%, а в торговле с фиксированным доходом снизилась на 13%. Эти более слабые компании привели к падению общей квартальной прибыли в Goldman, так как доходы упали от андеррайтинга и торговли долгами.
Заглядывая вперед
Учитывая, что потребители обычно тратят и берут больше в кредит, когда ставки низкие, голубоватая ФРС может стать хорошей новостью для банков, обслуживающих Мэйн-стрит. Прибыль этих банков вырастет еще больше, если центральный банк еще больше снизит ставки в этом году и в 2020 году.
