Бета - это показатель, используемый в фундаментальном анализе для определения волатильности актива или портфеля по отношению к общему рынку. Общий объем рынка составляет бета-версию 1, 0, а отдельные акции ранжируются в зависимости от степени их отклонения от рынка.
Что такое бета?
Акция, которая со временем колеблется больше рынка, имеет бета-версию больше 1, 0. Если акция движется меньше рынка, ее бета меньше 1, 0. Акции с высоким бета-уровнем, как правило, более рискованные, но обеспечивают потенциал для более высокой доходности; акции с низким бета-риском представляют меньший риск, но обычно приносят более низкую доходность.
В результате бета-тестирование часто используется в качестве меры вознаграждения за риск, что означает, что она помогает инвесторам определить, какой риск они готовы пойти, чтобы получить отдачу от принятия этого риска. Изменение цены акции важно учитывать при оценке риска. Если вы думаете о риске как о возможности потери стоимости акций, бета-версия привлекает внимание как риск.
Как рассчитать бета
Для расчета беты ценной бумаги должна быть известна ковариация между доходностью ценной бумаги и рыночным доходом, а также дисперсия рыночного дохода.
Beta = VarianceCovariance где: Covariance = мера доходности акции относительно доходности marketVariance = мера того, как рынок движется относительно среднего значения
Ковариация измеряет, как две акции движутся вместе. Положительная ковариация означает, что акции стремятся двигаться вместе, когда их цены растут или падают. Отрицательная ковариация означает, что акции движутся напротив друг друга.
Разница, с другой стороны, относится к тому, насколько далеко продвигается акция относительно ее среднего значения. Например, дисперсия используется при измерении волатильности цены отдельной акции с течением времени. Ковариация используется для измерения корреляции ценовых движений двух разных акций.
Формула для расчета бета - это ковариация доходности актива с доходностью эталона, деленная на дисперсию доходности эталона за определенный период.
Бета Примеры
Бета-версия может быть рассчитана путем предварительного деления стандартного отклонения доходности ценной бумаги на стандартное отклонение доходности эталона. Результирующее значение умножается на соотношение доходностей ценной бумаги и доходностей эталонного теста.
Расчет бета для Apple Inc. (AAPL):
Инвестор рассчитывает рассчитать бета-версию Apple Inc. (AAPL) по сравнению с SPDR S & P 500 ETF Trust (SPY). На основании данных за последние пять лет корреляция между AAPL и SPY составляет 0, 83. AAPL имеет стандартное отклонение доходности 23, 42%, а SPY имеет стандартное отклонение доходности 32, 21%.
Бета AAPL = 0, 83 × (0, 32210, 2342) = 0, 6035
В этом случае Apple считается менее волатильной, чем рыночный биржевой фонд (ETF), поскольку его бета 0, 6035 указывает на то, что теоретически акция испытывает на 40% меньшую волатильность, чем трастовый фонд SPDR S & P 500 Exchange Traded Fund.
Расчет беты для Tesla Inc. (TSLA):
Предположим, что инвестор также хочет рассчитать бета-версию Tesla Motors Inc. (TSLA) по сравнению с SPDR S & P 500 ETF Trust (SPY). Основываясь на данных за последние пять лет, TSLA и SPY имеют ковариацию 0, 032, а дисперсия SPY - 0, 015.
Бета TLSA = 0, 0150, 032 = 2, 13
Таким образом, TSLA теоретически на 113% более волатильна, чем SPDR S & P 500 ETF Trust.
Как вы рассчитываете бета в Excel?
Суть
Бета-версии варьируются в зависимости от компании и сектора. Например, многие коммунальные акции имеют бета-версию менее 1. И наоборот, большинство высокотехнологичных акций, базирующихся на Nasdaq, имеют бета-версию более 1, предлагая возможность более высокой нормы прибыли, но при этом создавая больший риск.
Важно, чтобы инвесторы различали краткосрочные риски, где бета и волатильность цен являются полезными, и долгосрочные риски, где фундаментальные (общая картина) факторы риска являются более распространенными.
Инвесторы, ищущие инвестиции с низким уровнем риска, могут стремиться к низким бета-акциям, что означает, что их цены не будут падать так же, как общий рынок в периоды спада. Однако те же самые акции не будут расти так же, как весь рынок в периоды подъемов. Посчитав и сравнив бета-версии, инвесторы могут определить оптимальное соотношение риска и прибыли для своего портфеля.
