Сумма денег не одинакова от одного периода к другому во времени. Например, если бы вы выиграли 500 долларов в лотерее 50 лет назад, вы были бы богаче, чем если бы вы выиграли вчера. Это правило отражает силу накопленного интереса.
Чтобы оценить доходность инвестиционного проекта, вы можете использовать чистую приведенную стоимость (NPV). NPV - это расчет чистого денежного вклада, который проект должен получить в сегодняшних долларах, с учетом стоимости денег с течением времени. Хотя можно рассчитать NPV с помощью обычных математических функций, в Excel есть специальная функция для вычисления NPV.
В следующей статье объясняется, как использовать эту функцию в случае расчета NPV с денежными потоками, которые собираются в одни и те же периоды каждый год (на конец периода), и в случае расчета NPV с денежными потоками, которые собираются в те же периоды каждый год (но в начале периода), а также в случае расчета NPV, когда денежные потоки происходят в разные периоды времени.
Возьмем предыдущий пример: если бы вы выиграли 500 долларов 50 лет назад и вложили все эти деньги в инвестиционный инструмент с годовой доходностью 5%, то сегодня они выросли бы до 5 733 долларов, или 500 * (1 + 5%).) ^ 50.
Ключевые вынос
- Чтобы посмотреть на стоимость инвестиций с течением времени, взгляните на чистую приведенную стоимость (NPV). NPV смотрит на то, какой чистый денежный вклад должен получить проект в сегодняшних долларах, принимая во внимание, как накопленный процент влияет на деньги с течением времени. Вы можете рассчитать NPV вручную, но в Excel предусмотрена функция, которая обеспечивает более быстрый и точный расчет. В общем, проект, у которого NPV лучше, чем ноль долларов, увеличит стоимость компании и, вероятно, окупит инвестиции, а также все остальные факторы. считается. Проект с NPV меньше нуля долларов, скорее всего, не будет ценным для компании и, скорее всего, будет успешным.
Как рассчитать NPV в Excel, используя функцию XNPV
Чтобы рассчитать NPV инвестиционного проекта, необходимо учитывать текущую стоимость всех денежных поступлений и всех денежных выплат, связанных с проектом. Как правило, если результат больше нуля долларов, мы должны принять проект. В противном случае мы должны отказаться от него. Другими словами, реализация проекта с NPV больше нуля долларов увеличит стоимость компании.
Выбор ставки дисконтирования обычно связан с уровнем риска для проекта. Если проект эквивалентен среднему риску компании, мы можем использовать средневзвешенную стоимость делового капитала.
Таким образом, если мы возьмем таблицу денежных потоков, связанных с инвестиционным проектом:
Кроме того, если принять 10% скидку и срок службы станка 15 лет, это будет результатом:
Формула чистой приведенной стоимости Excel:
NPV = - 232 000 долл. США + 38 800 долл. США (1 + 0, 10) -1 + 38 800 долл. США (1 + 0, 10) -2 + 38 800 долл. США (1 + 0, 10) -3 +… + 38 800 долл. США (1 + 0, 10) -15
NPV = 63 116 долларов США
Это означает, что, решив выделить сегодня 232 000 долларов США для замены машины, компания должна в конечном итоге добиться роста в 63 116 долларов США.
Расчет текущей стоимости суммы, подлежащей получению в будущем, называется дисконтированием. Когда рассчитывается будущая стоимость текущей суммы, она называется капитализацией.
Денежные потоки на конец периода
В случае если денежные потоки всегда собираются в одну и ту же дату каждый год - в конце периода - вы можете просто использовать базовую функцию Excel, NPV. Эта функция (как показано ниже) требует двух параметров: ставки дисконтирования и диапазона денежных потоков.
Денежные потоки в начале периода
Если денежные потоки всегда собираются в одну и ту же дату каждый год, но в более раннюю дату, чем конец периода, просто умножьте NPV на (1 + ставка). Действительно, основная функция Excel предполагает, что денежные потоки получены в конце периода. Аналогично, в таком сценарии первый поток должен рассматриваться в момент времени 0, поэтому мы могли бы просто исключить функцию NPV и добавить ее к NPV трех других потоков, которые затем будут рассматриваться в конце периода денежного потока, но с отставание в году (см. пример ниже).
Денежные потоки в разные моменты времени с использованием XNPV
Наконец, если вы попытаетесь рассчитать NPV проекта, который генерирует денежные потоки в разные моменты времени, вам следует использовать функцию XNPV, которая включает три параметра: ставку дисконтирования, серию денежных потоков и диапазон дат, когда денежные потоки поступают вовремя.
Использование Excel может сделать расчет NPV быстрым и (относительно) легким.
