Часто в финансовых средствах массовой информации вы слышите, как люди ссылаются на определенное время недели, месяца или года, которые обычно обеспечивают бычьи или медвежьи условия.
Одна из исторических реалий фондового рынка заключается в том, что он, как правило, демонстрировал самые низкие показатели в сентябре. «Альманах фондового трейдера» сообщает, что в среднем сентябрь является месяцем, когда три ведущих индекса фондового рынка обычно демонстрируют самые низкие показатели. Некоторые назвали этот ежегодный спад «эффектом сентября».
Понимание эффекта сентября
С 1950 г. в сентябре наблюдалось среднее снижение индекса Dow Jones Industrial Average (DJIA) в среднем на 0, 8%, в то время как S & P 500 в среднем снизился на 0, 5% в сентябре. С тех пор как Nasdaq был впервые создан в 1971 году, его композитный индекс упал в среднем на 0, 5% в ходе сентябрьских торгов. Это, конечно, только среднее значение, выставленное за многие годы, и сентябрь, безусловно, не худший месяц биржевой торговли каждый год.
Сентябрьский эффект - это рыночная аномалия, не связанная с каким-либо конкретным рыночным событием или новостями. В последние годы эффект рассеялся. За последние 25 лет для индекса S & P 500 среднемесячная доходность за сентябрь составляет приблизительно -0, 4%, а медианная месячная доходность положительна. Кроме того, частые крупные спады в сентябре происходили не так часто, как до 1990 года. Одно из объяснений состоит в том, что инвесторы отреагировали на «предварительное позиционирование», то есть продажу акций в августе.
Ключевые вынос
- С 1950 года индекс Dow Jones Industrial Average (DJIA) в среднем снизился на 0, 8%, в то время как индекс S & P 500 в среднем снизился на 0, 5% в сентябре. Эффект сентября - это рыночная аномалия, не связанная с каким-либо конкретным рыночным событием или новости. Эффект от сентября - явление мирового масштаба; это влияет не только на рынки США.
Пояснения к сентябрьскому эффекту
Сентябрьский эффект не ограничивается акциями США, а связан с рынками по всему миру. Некоторые аналитики считают, что негативное влияние на рынки связано с сезонным поведенческим уклоном, поскольку инвесторы меняют свои портфели в конце лета, чтобы заработать.
Другая причина может заключаться в том, что большинство паевых инвестиционных фондов вкладывают средства в свои активы для сбора налоговых убытков. Другая конкретная теория указывает на тот факт, что летние месяцы, как правило, имеют незначительные объемы торгов, так как большое количество инвесторов обычно берут отпуск и воздерживаются от активной торговли своими портфелями в это время простоя.
Как только начинается осенний сезон и эти отдыхающие инвесторы возвращаются к работе, они покидают позиции, которые планировали продать. Когда это происходит, рынок испытывает повышенное давление со стороны продавцов и, следовательно, общее снижение.
Кроме того, многие взаимные фонды переживают конец финансового года в сентябре. Управляющие паевыми фондами в среднем обычно продают убыточные позиции до конца года, и эта тенденция является еще одним возможным объяснением плохой работы рынка в сентябре.
Чтобы узнать больше об интересных рыночных явлениях, таких как этот, рассмотрите наш учебник «Величайшие рыночные крахи» и «Введение в поведенческие финансы».
