Как сообщает Barron, инновационный производитель электромобилей Tesla Inc. (TSLA) сталкивается с жесткой конкуренцией со стороны крупных автопроизводителей. Эти признанные конкуренты прибыльны, богаты и способны производить автомобили в огромных масштабах. В отличие от этого, Tesla убыточна, сжигая наличные деньги с угрожающей скоростью и изо всех сил стараясь достичь производственных целей, которые ничтожны по стандартам Детройта, Германии и Японии. По словам Николаса Коласа, давнего последователя автопрома и соучредителя информационного бюллетеня Datatrek, Баррон отмечает, что в ироническом повороте побуждение генерального директора Tesla Элона Маск частично отвечает за то, что признанные автопроизводители стали более эффективными и дальновидными в последние годы.,
Наиболее известными среди этих признанных игроков являются, по мнению Barron's, Volkswagen AG (VLKAY), Bayerische Motoren Worke AG (BMW.Germany), Daimler AG (DAIF), Toyota Motor Corp. (TM), General Motors Co. (GM) и Ford Мотор Ко. (F). Акции этих компаний дешевы, торгуясь только в 6–11 раз с расчетной прибылью 2017 года, с дивидендной доходностью, в основном, в диапазоне от 3% до 5%, по Barron, что дает им значительный потенциал роста.
Между тем, согласно данным Thomson Reuters, опубликованным Yahoo Finance, акции Tesla в настоящее время демонстрируют форвардное соотношение P / E -90. Тем не менее, венчурный капиталист и бывший аналитик индустрии высоких технологий Джин Манстер относится к числу тех, кто очень оптимистичен в отношении Tesla.
Глубокие карманы
По словам Баррона, немногие отрасли, не связанные с технологиями, используют столько же денег, сколько автопроизводители. Например, чистые денежные средства BMW, или наличные за вычетом долга, составляют 22 миллиарда долларов, что составляет 33% от рыночной стоимости компании. Daimler имеет более 24 миллиардов долларов чистой наличности, Volkswagen - более 29 миллиардов долларов, а Toyota - 70 миллиардов долларов, или 35% рыночной капитализации. В целом, здоровый заработок и сильные балансы теперь характеризуют некогда отчаянный автомобильный сектор.
Крупные автопроизводители уже имеют возможность массового производства для эффективного и дешевого производства больших объемов электромобилей, что Тесла изо всех сил пытался сделать. Тем временем их глубокие карманы позволяют им вкладывать значительные средства в исследования и разработки, связанные с электрическими и автономными транспортными средствами, в масштабах, которые также затмевают Tesla.
Инфраструктура продаж и обслуживания
Другим огромным преимуществом, которым обладают известные автопроизводители, являются их крупные дилерские сети, на которые Бэррон не обратил внимания. Как отмечает обозреватель автомобильной промышленности Бертель Шмитт в Forbes, достижение высоких объемов продаж зависит не только от производственных мощностей, но и от наличия широкой розничной сети и сети обслуживания. Шмитт указывает, что ограниченное количество сервисных центров Tesla заставило недовольных клиентов месяцами ждать плановых ремонтов и корректировок.
Более того, Tesla предпочла владеть своими дилерскими центрами и сервисными центрами, а не франшизовать их, как это делают известные производители. Это значительно увеличивает его стоимость. По оценкам Шмитта, для поддержки одного миллиона своих автомобилей на дорогах к 2020 году Тесла должна будет потратить не менее 28 миллиардов долларов на создание и обеспечение адекватной сети продаж и обслуживания, денег, которых у нее просто нет. Тесла в настоящее время имеет только 67 сервисных центров в США, 20 из них в Калифорнии, согласно их веб-сайту.
Прогнозы роста электрификации
Аналитики из Morgan Stanley (MS), согласно Barron's, прогнозируют, что в 2050 году доля электромобилей составит от 80% до 90% мировых продаж автомобилей, по сравнению с 1% сегодня, когда снижаются расходы на аккумуляторы и правительства стремятся ликвидировать двигатели внутреннего сгорания. Основной стимул для роста продаж будет в том случае, если стоимость электромобилей станет сопоставимой со стоимостью обычных легковых и грузовых автомобилей в 2020-х годах. По оценкам Morgan Stanley, к 2040 году 30% мирового автомобильного парка будет электрическим, по сравнению с 0, 2% сегодня.
Авторитетные автопроизводители имеют все возможности доминировать на рынке электромобилей, учитывая их производственные мощности и технические знания. Более того, по мнению Бэррона, электрика должна быть проще и менее капиталоемкой в производстве, чем автомобили с бензиновым и дизельным двигателем. С другой стороны, медвежье мнение заключается в том, что всплеск доли поездок снизит спрос на новые автомобили, ограничив рост прибыли, отмечает Баррон. (Для получения дополнительной информации см. Также: продажи электромобилей получают большой толчок .)
Технические препятствия
Однако Morgan Stanley предупреждает, что к 2040 году во всем мире потребуется около 2, 7 триллиона долларов инвестиций в инфраструктуру, в том числе 473 миллиона домашних зарядных устройств и 7 миллионов суперзарядных станций. Кроме того, возможно, самым большим техническим препятствием для широкого распространения электрического транспорта будет его потребность в значительном увеличении генерирующей и передающей электрической мощности и надежности. В одних только США спрос на электроэнергию удвоится в результате их прогнозов продаж, предупреждает Morgan Stanley.
VW достигает рубежа вождения
Крупные автопроизводители вкладывают значительные средства не только в разработку электромобилей, но и в автономные автомобили. По словам Баррона, в то время как автомобили с самостоятельным вождением и совместное использование автомобилей могут быть разрушительными, эти компании, похоже, полны решимости идти на волне будущего.
Volkswagen планирует потратить 84 миллиарда долларов до 2030 года на развитие электромобилей, увеличив объем продаж до 2-3 миллионов электромобилей к 2025 году. Он также является лидером в разработке автономных автомобилей. Его роскошный Audi A8 является первым серийным автомобилем, который предлагает 3-й уровень вождения без помощи рук в определенных условиях шоссе, добавляет Баррон. Как описано в «Seeking Alpha», система Audi Traffic Jam Pilot не требует, чтобы водитель держал руль руками или наблюдал за дорогой, когда он находится под контролем.
Автопилот Тесла требует и того, и другого, в то время как GM Super Cruise разрешает автономную работу, но водитель по-прежнему должен следить за поведением автомобиля, в соответствии с Seeking Alpha, что делает обе эти конкурирующие системы менее изощренными альтернативами Уровня 2 в лучшем случае. По данным Audi, это подразделение VW планирует подготовить свою систему 4-го уровня Highway Pilot к широкой публике к 2020 - 21 гг., Предлагая автономное вождение без помощи рук с фиксированными скоростями на шоссе с ограниченным доступом, при этом автомобиль сможет менять полосы движения и проезжать другие. авто самостоятельно.
Другие соперники: скорость впереди
GM делает основной акцент на транспортных средствах без водителя, и многие наблюдатели считают вторым в этом отношении подразделение Waymo Alphabet Inc. (GOOGL), по мнению Barron's. В 2016 году GM купила Cruise Automation за 1 миллиард долларов, чтобы стимулировать самостоятельную разработку, проводить тесты в Сан-Франциско и рассчитывать на совершенствование технологии без водителя в течение кварталов, а не лет, по мнению Баррона. Брайан Джонсон, автомобильный аналитик из Barclays (BCS), ожидает, что к 2020-м годам сервис автономного совместного пользования GM будет автономным.
По словам Баррона, новый генеральный директор Ford Джим Хакетт занимается электрооборудованием и совместным использованием автомобилей. Например, в 2016 году Ford приобрел челночный сервис Chariot и расширяет его в крупных городах США, сообщает CNBC. Тем не менее, Форд планирует выпустить электрические / газовые гибриды, а не полную электрику, в ближайшие пять лет, указывает Баррон. Toyota также сосредоточилась на гибридах, в частности, на своей модели Prius, но, как ожидается, станет лидером в гибридах следующего поколения, разработке аккумуляторов и технологиях самостоятельного вождения, согласно Barron's.
Между тем, ожидается, что в этом году BMW продаст 100 000 электромобилей и гибридов, что соответствует показателям Tesla, которые в 2017 году могут потерять 1, 5 миллиарда долларов. В общей сложности BMW производит около двух миллионов автомобилей в год, отмечает Баррон, значительно больше, чем может Тесла.
