Несмотря на снижение квартальной прибыли S & P 500 в третьем квартале подряд, необычно большое количество компаний в индексе опережает оценки аналитиков за третий квартал. Эта тенденция значительно расширяет рост 10-летнего бычьего рынка. Акции технологических компаний стали лидером недавнего ралли, но значительный рост также был отмечен акциями в промышленности, финансах и здравоохранении, согласно S & P Dow Jones Indices в подробном отчете The Wall Street Journal, кратко изложенном ниже.
До настоящего времени в отчетном сезоне 3-го квартала акции компаний, которые превзошли оценки, выросли в среднем на 2% за два дня после публикации результатов, что вдвое больше среднего показателя за пять лет, равного 1%, согласно данным FactSet Research Systems. «Мы наблюдаем небольшие ралли в некоторых сегментах роста и других частях рынка», - заметил Джеймс Раган, директор по исследованиям в области управления активами инвестиционной банковской фирмы DA Davidson. «Ожидания были низкими для некоторых секторов, подверженных общей экономике и торговле. Некоторые из этих страхов действительно утихли, создав хороший квартал », - добавил он.
Ключевые вынос
- S & P 500 вырос, несмотря на снижение прибыли по сравнению с прошлым годом. Большое количество компаний опережает прогнозы низкой прибыли. В третьем квартале 2019 года ожидается рекордное снижение прибыли со второго квартала 2016 года. Он также находится на третьем месте. Четвертый квартал падения прибыли. В последний раз это происходило с четвертого квартала 2015 года по второй квартал 2016 года. Более значительное снижение прибыли прогнозируется на четвертый квартал 2019 года с восстановлением в 2020 году.
Значение для инвесторов
«Инвесторы чувствуют себя неплохо и чувствуют себя лучше, чем несколько месяцев назад», - сказал Журналу Марк Стоукл, генеральный директор и старший управляющий портфелем в Adams Funds. «В ближайшее время торговля вряд ли ухудшится, ФРС только что снизила ставки, и в целом доходы довольно хорошие. Рынок чуть ли не ограничивает это ».
«Мы пошли от того, что доходы были слишком высокими, и нам нужно было сводиться к тому, что доходы, вероятно, были слишком низкими и нуждались в повышении», - отметил Марк Хэкетт, глава отдела инвестиционных исследований в Nationwide Funds Group, у которой под управлением находятся активы на сумму 65 миллиардов долларов (AUM).), рассказал Bloomberg. «Тон управленческих команд в их ежеквартальных коммуникациях гораздо более позитивный».
Морган Стэнли советует осторожность, однако. «Сейчас акции продаются с доходом в 18, 5 раз, а премия за риск по акциям падает до 370 базисных пунктов, и мы считаем, что любые движения вверх должны быть связаны с улучшением основных показателей», - говорится в записке, опубликованной сегодня их Глобальным инвестиционным комитетом по управлению активами.
До 1 ноября 358 компаний в S & P 500 сообщили о прибыли за третий квартал, или более 71%. Оценки аналитиков были побиты 76% из них, и 66% из этих 358 компаний наблюдали рост цен на свои акции, оба из которых представляют 5-летние максимумы. Более того, к компаниям, которые оказались хуже оценок, инвесторы относились относительно доброжелательно. Их акции упали в среднем на 2, 1% за два дня после объявления о прибыли, что меньше среднего снижения на 2, 6%, зарегистрированного акциями с неожиданными сюрпризами за последние 5 лет, добавляет FactSet.
Компании S & P 500 также регистрируют 5-летние максимумы в других измерениях, согласно Обновлению сезона заработков, выпущенному FactSet: 61% сообщили о продажах, которые превзошли оценки, а совокупные продажи, о которых сообщалось до сих пор, на 0, 9% выше оценок. Однако, хотя совокупные доходы, о которых сообщалось до настоящего времени, на 3, 8% лучше, чем предполагаемые, это ниже среднего показателя за 5 лет.
Заглядывая вперед
Безусловно, компании бьют чрезвычайно пессимистичные ожидания. Например, в то время как акции информационных технологий лидируют в недавнем ралли, в этом секторе наблюдается наихудшее снижение прибыли YOY. Однако, как отмечает FactSet, ожидания были настолько низкими, что он также входит в число ведущих секторов с точки зрения показателей прибыли. Аналитики также считают, что в четвертом квартале прибыль будет снижаться, а в первом и втором квартале 2020 года рост составит 5-7%, указывает FactSet. Шансы на отскок в первом квартале могут стать менее вероятными, если США и мировая экономика значительно ослабнут.
