Прямо сейчас мы находимся в низкой обстановке. Даже несмотря на то, что Федеральная резервная система начала повышать ставки, существует высокая вероятность того, что ставки (и доходность) будут оставаться низкими в течение достаточно долгого времени.
Столкнувшись с перспективой сохранения низкой доходности, может возникнуть соблазн приправить вещи более экзотическими облигациями. Прежде чем вы решите изменить свою стратегию, стоит сделать шаг назад. Простые ванильные облигации могут быть лучше подходят.
Простые и ликвидность
«Скучно легче покупать или продавать», - сказала Мэри Талбатт, ведущий управляющий портфелем SLG Fixed Income Fund. «Если у вас есть эталонная облигация или другая облигация с более крупными эмитентами, можно купить с гораздо более узким спрэдом. Если вы планируете продавать, вы, скорее всего, найдете кого-то, кто хочет купить».
Простые ванильные облигации легче торговать, и они имеют более узкие спреды. «Посмотрите на казначейские обязательства», - продолжил Талбатт. «Они очень узкие и их легко торговать. Они дают вам приличное разнообразие и поддерживают рыночную стоимость». Она отмечает, что более эзотерические облигации идут с более широкими спредами, что может затруднить выход вперед или даже безубыточность, в зависимости от того, когда вы покупаете и продаете. И, конечно, вы даже не сможете найти покупателя для более экзотических предложений.
Даже если вы решите перейти на корпоративные облигации и отказаться от государственных облигаций, вы можете извлечь выгоду из простых ванильных облигаций компаний с высоким рейтингом, сказал Талбатт. «Если вы покупаете простой ванильный продукт, у людей будет много возможностей покупать и продавать», - сказала она. «Трейдеры постоянно создают рынок, и ключ к этому - ликвидность».
Коэффициент стабильности
Еще один фактор, который необходимо учитывать, - это стабильность. Инвесторы и пенсионеры могут испытать соблазн выжать немного больше доходности или воспользоваться повышающимися процентными ставками с помощью повышающихся облигаций. «Эти облигации заманчивы, если у вас растут процентные ставки, потому что, возможно, они повышаются сразу после того, как ФРС поднимает процентные ставки», - сказал Талбатт.
Однако важно не быть обманутым внешностью. Талбатт говорит, что, хотя приятно думать, что доходность ваших облигаций будет соответствовать решениям Федерального резерва, реальность такова, что вы не знаете, действительно ли вы будете получать выгоды. «Многие из этих повышающих облигаций имеют функции вызова», - сказала она. «Так что это может быть отозвано, прежде чем выйти». Если ваша облигация была вызвана до того, как вы увидите преимущество повышения процентной ставки, вам нужно найти новый доходный инструмент для вашего портфеля.
Еще одна проблема, связанная со стабильностью, - это облигации, в которые вы решите инвестировать. «Поскольку люди стремятся к доходности, они могут решить инвестировать в то, что не совсем соответствует инвестиционному уровню», - сказал Талбатт. «Это не совсем ванильно, даже если доходность фиксированная, потому что у компании могут быть плохие рейтинги, и вы рискуете потерять как свою основную сумму, так и будущие доходы».
Имея в своем портфеле простые ванильные облигации, вы можете быть уверены, что не потеряете основную сумму и будете знать, каким будет ваш доход каждый месяц. Когда живешь на фиксированный доход, стабильность важна. Если вы хотите включить доходность, то может помочь диверсификация портфеля для включения в него индексных фондов, в то время как вы полагаетесь на простые ванильные облигации для своих текущих потребностей в доходах, говорит Талбатт. «Проще нацелить свой поток доходов с простой ванилью».
Суть
