Акции жилищного строительства и ETFs, которые находятся на пути к лучшему с 2012 года году на фоне снижения ставок Федеральной резервной системы, стремительно превосходят даже S & P 500 - превосходство, которое наблюдается на фоне длинного списка предупреждающих знаков, которые угрожают долгосрочному росту сектора.
Биржевой фонд SPDR S & P Homebuilders (XHB), в который также входят компании, поставляющие строительные материалы и предметы домашнего обихода, опередил более широкий рынок, увеличившись в этом году на 34% по сравнению с доходностью S & P 500 в 19, 5%. DR Horton Inc. (DHI) и Beazer Homes USA Inc. (BZH) выросли более чем на 40%, в то время как LGI Homes (LGIH) выросли на 80%, а KB Home (KBH) поднялись на 63% в 2019 году. обрисованный в общих чертах сообщением Wall Street Journal.
Импульс был в значительной степени обусловлен снижением стоимости ипотечного кредитования, ускорением которого стало снижение ставок ФРС, что ознаменовало резкий разворот с застойного рынка жилья в прошлом году.
В среду ФРС поддержала чувствительную к ставкам отрасль, по крайней мере, в краткосрочной перспективе, объявив о снижении ставок. Но смешанная торговля жилищными акциями на объявлении, со многими незначительными, показала, что инвесторы в секторе остаются осторожными.
Значение для инвесторов
Большой вопрос заключается в том, как долго может продолжаться это превосходство, учитывая ряд сил, которые могут помешать росту сектора. В то время как продажи домов, ранее принадлежавших США, выросли в июле, другой ключевой показатель демонстрирует серьезную слабость. Жилищное строительство, измерение строительства нового дома, сокращалось три месяца подряд.
Между тем, как отмечают в Bloomberg, богатые покупатели жилья отступают на некоторых из самых дорогих рынков. Toll Brothers Inc. (TOL), крупнейший публично торгуемый элитный дом в США, заявил, что заказы в Калифорнии упали на 36% по сравнению с прошлым годом. Это признак того, что высококлассные покупатели «обращают больше внимания на фондовый рынок» и становятся более осторожными, считает аналитик Bloomberg Дрю Рединг.
Крупнейшим драйвером роста фондового рынка, ФРС, также может стать камень преткновения. Оживление этих акций во многом было вызвано решением ФРС в июле снизить процентные ставки. Но ФРС недавно дала понять, что может снизить ставки более постепенными темпами, чтобы сдержать недавнее падение ставок по ипотечным кредитам, согласно журналу. ФРС фактически сделала это в среду, снизив ставки всего на четверть пункта. Между тем, более широкий торговый конфликт между США и Китаем угрожает замедлить экономику в целом и, следовательно, ухудшить жилищный рост.
«Солидные домохозяйства и привлекательные ставки по ипотечным кредитам способствуют позитивному прогнозу застройщиков», - заявил Роберт Дитц, главный экономист Национальной ассоциации домостроителей, пишет журнал. «Однако строители выражают растущую обеспокоенность по поводу неопределенности, связанной с торговым спором с Китаем».
Заглядывая вперед
Эта обеспокоенность подчеркивает хрупкий характер восстановления жилищного фонда. Инвесторы уже испытали значительный спад в секторе в 2018 году, когда, например, SPDR S & P Homebuilders ETF упал более чем на 30% в период с января по декабрь. Если мировая экономика и экономика США замедляются слишком быстро или если торговая напряженность возрастает слишком высоко, даже низкие ставки по ипотечным кредитам не смогут компенсировать ущерб.
