Соглашение о подсчете дней показывает, как со временем начисляются проценты по таким инвестициям, как облигации, векселя, ипотека и кредиты. В частности, это система, используемая на рынке облигаций для определения количества дней и суммы начисленных процентов между двумя купонными датами (когда следующая купонная дата меньше полного купонного периода).
Расчет важен для трейдеров различных облигаций, потому что, когда облигация продана, продавец имеет право на часть купонного платежа. Соглашение о количестве дней определяет точно, сколько.
Ключевые вынос
- Для подсчета количества дней и суммы начисленных процентов между двумя датами купонов используется соглашение о количестве дней. Расчет важен для торговцев облигациями, поскольку при продаже облигации продавец имеет право на некоторую часть купонного платежа. Соглашение 30/360 является самым простым, так как в нем предполагается, что каждый месяц имеет 30 дней. Фактическое / фактическое использует точное количество дней в месяце и году, гарантируя, что все трейдеры облигаций находятся на равном игровом поле, когда облигация продается между двумя купонными датами.
Поскольку нет централизованного органа, определяющего правила подсчета дней для всех ценных бумаг, нет стандартной терминологии, применимой ко всем ситуациям. Тем не менее, Международная ассоциация своп дилеров собрала и задокументировала общие методы. Три понятия, которые следует понимать, - это условные обозначения, известные как «30/360», «Actual / 360» и «Actual / Actual».
30/360
Обозначение, используемое для соглашений по количеству дней, показывает количество дней в любом конкретном месяце, деленное на количество дней в году. Результат представляет собой долю оставшегося года, которая будет использоваться для расчета суммы причитающихся процентов.
Обозначение 30/360 является наиболее простым в использовании соглашением, так как в нем предполагается, что в каждом месяце 30 дней, хотя в некоторых месяцах действительно 31 день. Например, период с 1 мая по 1 августа считается разнесенным на 90 дней, в соответствии с соглашением 30/360, но фактическое количество дней выше, поскольку в мае и июле 31 день.
Учитывая простоту соглашения о подсчете дней 30/360, оно часто используется в расчетах начисленных процентов по корпоративным, агентским и муниципальным облигациям. Он также широко используется инвесторами ценных бумаг с ипотечным покрытием.
Actual / 360 и Actual / 365
Фактический / 360 чаще всего используется при расчете начисленных процентов по коммерческим бумагам, ГКО и другим краткосрочным долговым инструментам, срок погашения которых составляет менее одного года. Он рассчитывается с использованием фактического количества дней между двумя периодами, разделенного на 360.
Как вы, вероятно, догадались, фактический / 365 похож на фактический / 360, за исключением того, что он использует 365 в качестве знаменателя. Actual / 365 чаще всего используется при оценке казначейских облигаций правительства США.
Actual / Actual
Фактическая / фактическая конвенция использует фактическое количество дней между двумя периодами и делит результат на количество дней в году, а не предполагает, что каждый год состоит из 360 или 365 дней.
Конечно, мы знаем, что в действительности всегда есть 365 дней в году (за исключением високосных лет), но эти соглашения являются стандартами, которые разрабатываются с течением времени и помогают гарантировать, что все находятся на одном игровом поле, когда связь продается между датами купона.
