Что такое коэффициент хеджирования?
Коэффициент хеджирования сравнивает значение позиции, защищенной с помощью хеджа, с размером самой позиции. Коэффициент хеджирования также может быть сравнением стоимости фьючерсных контрактов, купленных или проданных, со стоимостью хеджируемого денежного товара.
Фьючерсные контракты по сути являются инвестиционными инструментами, которые позволяют инвестору зафиксировать цену на физический актив в какой-то момент в будущем.
Коэффициент хеджирования - это позиция хеджирования, деленная на общую позицию.
Как работает коэффициент хеджирования
Представьте, что вы держите 10 000 долларов США в иностранной валюте, что подвергает вас валютному риску. Вы можете войти в хеджирование для защиты от убытков в этой позиции, которая может быть построена через различные позиции, чтобы занять компенсационную позицию для иностранных инвестиций в акции.
Типы хеджирования
Минимальный коэффициент хеджирования дисперсии важен при перекрестном хеджировании, целью которого является минимизация дисперсии значения позиции. Минимальный коэффициент хеджирования дисперсии, или оптимальный коэффициент хеджирования, является важным фактором при определении оптимального количества фьючерсных контрактов на покупку для хеджирования позиции.
Он рассчитывается как произведение коэффициента корреляции между изменениями спотовых и фьючерсных цен и отношением стандартного отклонения изменений спотовой цены к стандартному отклонению фьючерсной цены. После расчета оптимального коэффициента хеджирования оптимальное количество контрактов, необходимых для хеджирования позиции, рассчитывается путем деления произведения оптимального коэффициента хеджирования и единиц хеджируемой позиции на размер одного фьючерсного контракта.
Ключевые вынос
- Коэффициент хеджирования сравнивает сумму позиции, которая хеджируется, со всей позицией. Минимальный коэффициент хеджирования дисперсии помогает определить оптимальное количество опционных контрактов, необходимое для хеджирования позиции. Минимальный коэффициент хеджирования дисперсии важен при перекрестном хеджировании, которое направлено на минимизацию дисперсии значения позиции.
Пример коэффициента хеджирования
Предположим, что авиакомпания опасается, что цена на авиационное топливо вырастет после того, как рынок сырой нефти будет торговаться на пониженных уровнях. Авиакомпания рассчитывает приобрести 15 миллионов галлонов авиакеросина в течение следующего года и хочет снизить свою покупную цену. Предположим, что корреляция между фьючерсами на сырую нефть и спотовой ценой на авиационное топливо составляет 0, 95, что является высокой степенью корреляции.
Далее предположим, что стандартное отклонение фьючерсов на сырую нефть и цены на топливо для реактивных самолетов составляет 6% и 3% соответственно. Следовательно, минимальный коэффициент хеджирования дисперсии составляет 0, 475 или (0, 95 * (3% / 6%)). Фьючерсный контракт на нефть марки NYMEX Western Texas Intermediate (WTI) имеет размер контракта 1000 баррелей или 42000 галлонов. Оптимальное количество контрактов составляет 170 контрактов, или (0, 475 * 15 миллионов) / 42 000. Таким образом, авиакомпания купит 170 фьючерсных контрактов на нефть марки NYMEX WTI.
