Что такое список для заимствования?
Список, который трудно заимствовать, - это учетная запись, используемая брокерскими компаниями для указания того, какие акции трудно заимствовать для коротких сделок продажи. Список трудно заимствующих брокерской фирмы предоставляет обновленный каталог акций, которые не могут быть легко заимствованы для использования в качестве короткой продажи.
Ключевые вынос
- Продавцы с короткими позициями полагаются на то, что у брокеров есть акции, доступные для заимствования. Если у брокера очень мало доступных акций, то эти акции помещаются в список с трудным заимствованием. Акции в списке с трудным заимствованием не могут быть позволено коротким.
Понимание труднодоступного списка
Короткая продажа акций основана на представлении о том, что отдельный трейдер или инвестор, желая получить прибыль от снижения цены этой акции, может заимствовать акции этой акции у брокера. У брокерских компаний есть различные способы предоставления доступа к акциям, которые могут быть проданы короткими, но независимо от их методов, в результате получается ограниченное количество акций, доступных для приобретения. Как только количество доступных акций приблизится к концу, брокер опубликует какую-то запись на своей платформе. Это предупреждает владельцев счетов о том, что, если они попытаются продать эту короткую позицию, в их торговом заказе может быть отказано.
Таким образом, ценные бумаги могут быть в списке, который трудно заимствовать, потому что их недостаточно, но это также может быть связано с их высокой волатильностью или другими причинами. Чтобы вступить в короткую продажу, брокерский клиент должен сначала позаимствовать акции у своего брокера. Чтобы предоставить акции, брокер может использовать собственный инвентарь или заимствовать с маржинального счета другого клиента или другой брокерской фирмы.
Инвесторы, которые совершают короткие продажи, пытаются получить прибыль на падающем рынке. Например, инвестор может подумать, что акции Apple могут упасть в цене. Инвестор может коротко продать акцию и, если цена падает, как он или она ожидает, выкупить ее обратно для получения прибыли. Однако, если акции растут, инвестор теряет деньги. (Подробнее см.: Основы коротких продаж.)
Трудный для заимствования список и регулирование
Брокерские фирмы обновляют свои труднодоступные списки ежедневно. Брокер должен иметь возможность предоставить или определить местонахождение акций, чтобы предоставить их клиенту, прежде чем совершать короткую продажу клиента. Правило SHO, которое было введено в действие 3 января 2005 года, имеет условие «локализации», которое требует от брокеров разумного убеждения в том, что подлежащая сокращению акция может быть заимствована и доставлена короткому продавцу. Регулирование предназначено для предотвращения голой короткой продажи, практика, когда инвестор размещает короткую продажу без владения акциями. (Чтобы узнать больше, см.: Правда о голых коротких продажах.)
Список труднодоступных заимствований против списка упрощенных заимствований
Список с трудным заимствованием является противоположностью списка с легким заимствованием, который представляет собой учетную запись ценных бумаг, доступных для коротких сделок продажи. В целом, инвестор может предположить, что ценные бумаги, не включенные в список с трудным заимствованием, будут доступны для краткосрочной продажи. В то время как список брокеров фирмы, которые трудно заимствовать, обычно является внутренним списком (и недоступным для клиентов), клиенты фирмы обычно имеют доступ к списку, который легко заимствовать.
Брокерским клиентам, возможно, придется платить трудные заимствования при определенных коротких продажах. Как правило, стоимость заимствования акций из списка, который трудно заимствовать, выше, чем для акций, которые находятся в списке, который легко заимствовать. Крупные брокерские фирмы, как правило, имеют бюро по кредитованию ценных бумаг, которое помогает получить запасы, которые сложно заимствовать. Брокерское бюро по кредитованию ценных бумаг также предоставляет кредиты другим фирмам.
