Недавний мюзикл на тему Александра Гамильтона, первого министра финансов США, оказал стране ценную услугу. В нем была изложена ключевая история о том, что Америка стала принадлежать всей нации, а не только 30% уроженцев или белых мужчин (по прогнозам, вскоре станет 20%). Огромный успех производства с точки зрения почестей и исполнения показывает, как приветствуется достижение Лин-Мануэля Миранды, и как редко.
Вахтель цитирует письмо Уильяма Констебля, брокера с Уолл-стрит, которое он написал своему коллеге Эндрю Крэйги в конце 1789 года: «Я обедал с Гамильтоном в субботу. Он силен в вере в поддержку общественного кредита… Я судил его по этому вопросу…» они без сомнения, должно быть профинансировано, хотя это не может быть сделано немедленно, - было его замечание ". Крэйги и его партнеры владели государственным долгом в размере 100 000 долларов.
Вахтель также утверждает, что кто-то столь дотошный и целеустремленный, как Гамильтон, не забудет заложить основу своих планов перед теми, кто находится у власти, даже если его действия вызвали критику в то время и поразят нас столетиями спустя как инсайдерская торговля. «Вы должны поместить это в контекст», - сказал он Investopedia. «Гамильтон был одержим созданием этой работы. Это была его великая мечта и проект». В своей книге Вахтель цитирует историка Колумбийского университета Чарльза Берда, который в начале 20-го века возродил вопросы о возможном сговоре Гамильтона с Уолл-стрит: «Те, кто полагает, что министр финансов мог осуществить свою огромную реорганизацию финансов без Общение с ведущими финансистами того времени имеет лишь элементарные знания администрации казначейства ». Нечто подобное можно сказать о совещаниях с политиками.
Стоит отметить, однако, что первый министр финансов не следовал прецеденту, он его устанавливал. И хотя сам Гамильтон не участвовал в этих спекуляциях, отдел, которым он руководил, мог быть не совсем чистым. Вахтель полагает, что Уильям Дуэр скупал долг со скидкой, будучи первым министром финансов Гамильтона. Правда или нет, Дуэр подал в отставку в апреле 1790 года; Вахтель пишет, что даже по стандартам 18-го века его «обширные инвестиции в государственные ценные бумаги» были слишком далеко. Выйдя из офиса, ветеран казначейства разжигал первый спекулятивный пузырь на Уолл-стрит, загоняя Гамильтона в угол и заставляя его разжечь первую панику на улице.
Первый бум и бюст Уолл-стрит
Когда он подал в отставку, Дуер был одним из самых богатых людей в новой республике, возможно, из-за хитрых инвестиций в долг, который скоро будет профинансирован во время войны. Не готовый уйти в отставку он вынашивал план по захвату рынка в акциях Bank of New York. Эти акции уже были предметом краткой спекулятивной мании в 1791 году, потому что Гамильтон структурировал их так, чтобы инвесторы могли сразу покупать и платить в рассрочку.
По словам Вахтеля, Дуер убедил Уолл-стрит в том, что в разработке находится конкурирующий банк, снижающий акции банка Гамильтона. Тем временем он раскупил как можно больше дисконтированных акций, планируя позволить слухам соперничающего банка умереть и ждать, пока акции снова вырастут.
Роберт Райт и Дэвид Коуэн, авторы « Отцов-основателей финансового дела», представляют эпизод несколько иначе. Миллион Банк был искренним предложением предпринимателей с Уолл-стрит; Дуэр стремился контролировать его, потерпел неудачу и решил вместо этого убить его. При этом, по их словам, его цель не состояла в том, чтобы просто загнать Банк Нью-Йорка в тупик, а «эффективно владеть акциями и рынками облигаций».
В любом случае он одалживал безрассудно, чтобы финансировать свою схему. Когда банки перестали кредитовать его, он обратился к друзьям. Когда им было достаточно, он взял кредиты под высокие проценты у большей части населения Нью-Йорка. Пузырь, возникший в начале 1792 года, затмил предыдущий год. Гамильтон был потрясен. Райт и Коуэн цитируют письма, в которых называются новые проекты «во всех отношениях пагубными», поскольку они придают «дикий вид всему» и ставят под угрозу «всю систему общественного кредита». По его благословению Банк Нью-Йорка и Банк Соединенных Штатов подняли чашу с пуншем, взяв кредиты и сократив новые кредитные проблемы.
Кредиторы Дуэра, то есть весь город, внезапно почувствовали себя зажатыми. Некоторые были вынуждены продать активы, чтобы заплатить банкам. Его ситуации не помог тот факт, что рынок его заимствованных ценных бумаг испарился вместе с любой готовностью кредитовать. Он объявил дефолт в марте 1792 года, и экономика города пришла в свободное падение. Он взял деньги у «владельцев магазинов, вдов, сирот, мясников, Кармен, женщин с рынка и даже знаменитой миссис Макарти», согласно современному наблюдателю, который также писал:
«Каждое лицо мрачно, вся уверенность между людьми потеряна, кредит стоит, а бедствия и общее банкротство следует ожидать ежедневно - для всех, кто играл более или менее в этих проклятых спекуляциях».
Дуер умер в тюрьме должника в 1799 году. Ему повезло быть там, учитывая все обстоятельства: в первые дни паники толпа линчевателей делала все возможное, чтобы вытащить его из тюрьмы.
Изобретение Уолл-стрит
Законодательный орган Нью-Йорка полностью дебатировал вне закона о брокерской индустрии после этого инцидента. Чтобы сохранить себя в бизнесе, в мае 1792 года группа из 24 торговцев с Уолл-стрит подписала соглашение Баттонвуда, согласно которому индустрия строилась по образцу средневековой гильдии: самодостаточная, членская, самоконтроль. Аутсайдеры могли вести дела с брокерами, но на свой страх и риск. По словам Вахтеля, эта саморегулирующаяся структура просуществовала до Нового курса.
Современные критики Гамильтона утверждали, что что-то должно быть сделано, чтобы дать компенсацию солдатам и фермерам, которые продали свои долговые ценные бумаги известным спекулянтам за гроши. Гамильтон утверждал, что это создаст опасный прецедент. Идея, которую он написал в 1790 году,
«исходит из принципа, разрушающего качество государственного долга или запаса нации, который необходим для его способности отвечать денежным целям, - это безопасность перевода; другой, который также и на этом счете, поскольку, поскольку это включает в себя нарушение веры, оно делает имущество в фондах менее ценным, и, следовательно, заставляет кредиторов требовать более высокую премию за то, что они предоставляют, и создает все другие неудобства из-за плохого кредитного состояния ».
Гамильтон победил, и Вахтель считает, что это хорошо, что он сделал. «Чтобы вывести страну из нищей нации, просто родившейся в мощном двигателе торговли, - сказал он Investopedia, - это было великолепно». Действия Гамильтона создают важные прецеденты: государство будет платить по долгам; он не будет врываться на рынок, чтобы расторгнуть контракты и изменить права собственности. Но Гамильтон также создал пагубные прецеденты: финансы и правительство будут идти рука об руку, и те, кто у власти, могут использовать эти отношения для получения прибыли безнаказанно; Уолл-стрит периодически давал экстравагантные обещания простым гражданам, а затем выдергивал из-под них коврик.
«Мнение Гамильтона состояло в том, что именно это нужно было сделать, чтобы страна работала, - сказал Вахтел Investopedia, - и он был прав».
Мистер Барр, сэр
Банк Нью-Йорка Гамильтона выжил сегодня как Банк Нью-Йорка Mellon Corp. Это, конечно, уже не единственный банк на Уолл-стрит, хотя Миллионный банк так и не был реализован. Одним из конкурентов BNY Mellon, как ни странно, является современное воплощение Манхэттенской компании, основанной человеком, который застрелил Гамильтона в июле 1804 года, Аарона Берра. Гамильтон блокировал попытки Барра основать банк, поэтому в 1799 году он основал компанию по водоснабжению. Однако фирма уделяла как можно меньше внимания поливу, используя полые бревна вместо металлических труб и обслуживая лишь несколько домохозяйств.
Гамильтон понял довольно скоро, что Барр обманул его, скрыв пункт в уставе компании, который позволял ей действовать как банк от имени, кроме имени. В 1955 году, когда банковские слияния были незаконными, адвокат направил смекалку Барра и заявил, что Банк Манхэттенской компании может на законных основаниях объединиться с Национальным банком Чейза города Нью-Йорка, поскольку первый вообще не был банком и никогда не был, После еще нескольких слияний фирма известна как JPMorgan Chase & Co. Наследие Гамильтона во всех отношениях затмевает Burr, за одним исключением: JPMorgan Chase стоит 336 миллиардов долларов на 54 миллиарда долларов BNY Mellon.
