Что такое государственное предприятие?
Спонсируемое правительством предприятие - это квазигосударственное учреждение, созданное для увеличения потока кредитов в конкретные сектора американской экономики. Созданные актами Конгресса, эти агентства, хотя и находятся в частной собственности, предоставляют государственные финансовые услуги. GSE помогают облегчить заимствование для всех видов людей, от студентов до фермеров и домовладельцев.
Например, агентство Federal Home Loan Mortgage Corporation (Freddie Mac) изначально было создано как GSE в жилищном секторе для поощрения домовладения среди среднего класса и рабочего класса. Другие ипотечные GSE, как их называют, включают Федеральную национальную ипотечную ассоциацию (Fannie Mae) и Государственную национальную ипотечную ассоциацию (Ginnie Mae), которые были введены для улучшения потока кредитов на рынке жилья, а также для снижения стоимости этого кредита.,
Как работает государственное предприятие
Спонсируемые правительством предприятия не предоставляют деньги населению напрямую. Вместо этого они гарантируют кредиты третьих сторон и покупают кредиты на вторичном рынке, тем самым предоставляя деньги кредиторам и финансовым учреждениям.
GSE также выпускают краткосрочные и долгосрочные облигации, называемые агентскими облигациями. Степень, в которой эмитент облигаций агентства считается независимым от федерального правительства, влияет на уровень его риска дефолта. У инвесторов в облигации, владеющие большинством, но не всеми типами агентских облигаций, выплата процентов не облагается государственными и местными налогами.
Хотя облигации GSE неявно поддерживаются правительством США, они не являются его прямыми обязательствами, в отличие от казначейских облигаций. По этой причине эти ценные бумаги будут предлагать немного более высокую доходность, чем казначейские обязательства, так как они имеют несколько более высокий кредитный риск и риск дефолта.
Ключевые вынос
- Спонсируемое правительством предприятие (GSE) - это квазигосударственное учреждение, созданное для увеличения потока кредитов в конкретные сектора американской экономики. Спонсируемые правительством предприятия не предоставляют деньги населению напрямую; вместо этого они гарантируют кредиты третьих сторон и приобретают кредиты на вторичном рынке, обеспечивая ликвидность. GSE также выпускают краткосрочные и долгосрочные облигации (агентские облигации), которые имеют неявную поддержку правительства США, например, в случае ипотеки эмитенты Fannie Mae и Freddie Mac.
История государственных предприятий
Первая GSE была создана в сельскохозяйственном секторе, когда в 1916 году была введена система фермерских кредитов (FCS). Система фермерских кредитов - это сеть заемщиков, находящихся в федеральной собственности, в задачи которых входит предоставление доступного источника кредитов фермерам, владельцам ранчо, и другие, вовлеченные в сельское хозяйство.
ФТС получает огромный капитал для финансирования от Федеральной корпорации по кредитованию фермерских банков, которая продает облигации на рынках ценных бумаг. Еще одна фермерская GSE, Федеральная сельскохозяйственная ипотечная ассоциация (Farmer Mac), была создана в 1988 году и гарантирует своевременное погашение основного долга и процентов инвесторам в сельскохозяйственные облигации.
Для стимулирования жилищного сегмента в 1932 году правительство учредило Федеральные банки жилищного кредитования (FHLB), которыми владеют более 8000 общественных финансовых учреждений. Fannie Mae, Ginnie Mae и Freddie Mac были позже зарегистрированы в 1938, 1968 и 1970 годах, соответственно. Жилищные ГФБ покупают ипотечные кредиты у кредиторов на вторичных ипотечных рынках. Вырученные от продажи средства используются кредиторами для предоставления большего кредита заемщикам или залогодателям.
Корпорация SLM (Sallie Mae) была основана в 1972 году для сектора образования. Учреждение первоначально обслуживало и собирало федеральные студенческие ссуды от имени Министерства образования. Он прекратил свои связи с правительством в 2004 году и теперь предлагает частные займы для студентов, а также консультирует по вопросам финансирования программ высшего образования и федеральных займов.
Экономическое значение государственного предприятия
Их совокупные кредиты на вторичном рынке делают GSE крупнейшими финансовыми институтами в США. Обвал даже одной GSE может привести к нисходящей спирали на рынках, что может привести к экономической катастрофе. Поскольку у них есть неявная гарантия от правительства, что им не разрешат потерпеть неудачу, GSE, по мнению критиков, являются скрытными получателями корпоративного благосостояния.
Фактически, после кризиса субстандартного ипотечного кредитования 2008 года, Fannie Mae и Freddie Mac почти мгновенно получили федеральную помощь на сумму 187 миллиардов долларов США, чтобы смягчить негативное влияние, которое волна дефолтов разрушила на рынок жилья и национальную экономику. Их также поместили в правительственную консерваторию. С тех пор оба агентства погасили свои соответствующие ссуды, хотя они остаются под контролем Федерального агентства по жилищному финансированию.
