Что такое эффект Пигу?
Эффект Пигу - это термин в экономике, относящийся к взаимосвязи между потреблением, богатством, занятостью и выпуском в периоды дефляции. Определяя богатство как денежную массу, деленную на текущий уровень цен, эффект Пигу утверждает, что при дефляции цен занятость (и, следовательно, объем производства) будет увеличиваться из-за увеличения богатства (и, следовательно, потребления).
В качестве альтернативы, из-за инфляции цен занятость и выпуск продукции будут снижаться из-за снижения потребления. Эффект Пигу также известен как «эффект реального баланса».
Ключевые вынос
- Эффект Пигу утверждает, что дефляция цен приведет к увеличению занятости и благосостояния, что позволит экономике вернуться к своим «естественным темпам». Гарвардский экономист Роберт Барро утверждал, что правительство не может создать «эффект Пигу», выпуская больше облигаций. «Эффект Пигу» имеет ограниченную применимость для объяснения дефляционной экономики Японии.
Понимание эффекта Pigou
Артур Пигу, для которого этот эффект был назван, выступил против кейнсианской экономической теории, заявив, что периоды дефляции из-за падения совокупного спроса будут более самокорректирующимися. Дефляция привела бы к увеличению благосостояния, вызвав рост расходов и, таким образом, скорректировав падение спроса.
Эффект Пигу в истории
Эффект Пигу был придуман Артуром Сесилом Пигу в 1943 году в статье «Классическое стационарное государство», статья в Экономическом журнале . В этой статье он предложил связь между балансами и потреблением ранее, и Готфрид Хаберлер выступил с аналогичным возражением через год после публикации Общей теории .
В традиции классической экономики Пигу предпочитал идею «естественных норм», к которой обычно возвращалась бы экономика, хотя он признавал, что липкие цены могут все еще предотвратить возврат к естественным уровням производства после шока спроса. Пигу рассматривал эффект «Реального баланса» как механизм соединения кейнсианской и классической моделей. В результате эффекта «реального баланса» повышение покупательной способности денег приводит к снижению государственных и инвестиционных расходов.
Однако, если эффект Пигоу всегда доминировал в экономике, можно было ожидать, что номинальные процентные ставки в Японии, близкие к нулю, скорее всего положат конец исторической японской дефляции 1990-х годов.
Другим очевидным свидетельством против эффекта Пигу из Японии может быть длительная стагнация потребительских расходов в период падения цен. По словам Пигу, падение цен должно заставить потребителей чувствовать себя богаче (и увеличить расходы), но японские потребители предпочитают откладывать покупки, ожидая, что цены упадут еще больше.
Государственный долг и эффект Пигу
Роберт Барро утверждал, что из-за эквивалентности Рикардо при наличии побудительного мотива общественность не может обмануть себя, думая, что она богаче, чем когда правительство выпускает облигации для них. Это так, потому что купоны на государственные облигации должны быть оплачены путем увеличения будущих налогов. Барро утверждал, что на микроэкономическом уровне субъективный уровень благосостояния должен быть уменьшен за счет доли долга, взятого на себя национальным правительством.
Как следствие, облигации не должны рассматриваться как часть чистых активов на макроэкономическом уровне. Это, утверждает он, подразумевает, что у правительства нет возможности создать «эффект Пигу» путем выпуска облигаций, поскольку совокупный уровень благосостояния не увеличится.
