Что такое незарегистрированные торговые привилегии (UTP)?
Незарегистрированные торговые привилегии (UTP) относятся к процессам, связанным с торговлей ценными бумагами, которые не обязаны удовлетворять определенным минимальным требованиям для торговли на бирже. Регулирование незарегистрированных торговых привилегий подробно описано в Законе о незарегистрированных торговых привилегиях 1994 года.
Наиболее распространенный случай незарегистрированной торговли происходит с внебиржевыми (OTC) акциями, также известными как «розовые листы», которые могут включать в себя акции пенни.
Как работают частные торговые привилегии
Незавершенные торговые привилегии были разработаны, чтобы помочь увеличить ликвидность ценных бумаг на рынках, которые не включают зарегистрированные биржи. Частные торговые привилегии дают определенным компаниям возможность торговать на бирже, не отвечая дополнительным требованиям, необходимым для каждой национальной биржи ценных бумаг, на которой они решают перечислить свои ценные бумаги.
Исторически частные биржевые привилегии предоставлялись Комиссией по ценным бумагам и биржам путем подачи заявки. Однако в 1994 году правительство приняло Закон о торговых привилегиях, не включенных в перечень, который изменил порядок предоставления торговых привилегий без учета. Новые положения, касающиеся торговых привилегий, не включенных в листинг, требуют, чтобы как компания, предлагающая выпуск ценных бумаг, так и биржа, на которой будут продаваться ценные бумаги, работали совместно для получения разрешения на торговые привилегии, не включенные в листинг, от Комиссии по ценным бумагам и биржам.
Ключевые вынос
- Незарегистрированные торговые привилегии (UTP) относятся к процессам, связанным с торговлей ценными бумагами, которые не отвечают требованиям для листинга на бирже. В США регулирование торговли на бирже прописано в Законе о торговых привилегиях, не включенных в списки 1994 года, и поправке к ценным бумагам. Закон об обмене от 1934 года. Акции, включенные в листинг, включают внебиржевые акции, такие как «копейки» или акции частных компаний.
Закон о привилегиях торговли без учета 1994 года
В Закон о привилегиях торговли на бирже внесены поправки в Закон о бирже ценных бумаг 1934 года, который служит основным регулирующим законодательством в отношении требований к торговле ценными бумагами на вторичном рынке в Соединенных Штатах. Положения Закона о торговых привилегиях, не включенных в перечень, подробно изложены в Разделе 78 (l) (f) Кодекса США 15. Этот закон позволяет любой бирже ценных бумаг предоставлять незарегистрированные торговые привилегии любой компании, которая соответствует указанным положениям, подробно изложенным в Законе. Компания должна полностью соблюдать положения, предшествующие части (f) Закона о ценных бумагах 1934 года, в котором обсуждаются стандарты, необходимые для листинга национальной биржи ценных бумаг. Незавершенные торговые привилегии и Закон о незарегистрированных торговых привилегиях 1994 года были разработаны на принципах, направленных на развитие справедливой и эффективной рыночной торговли, а также на защиту всех вовлеченных сторон. Поэтому все решения, касающиеся торговых привилегий, не включенных в перечень, стремятся учитывать и соблюдать эти принципы.
Основные положения Закона о торговых привилегиях, не включенных в перечень, включают следующее:
- Биржа может предложить незарегистрированные торговые привилегии для ценной бумаги, котирующейся на другой национальной бирже ценных бумаг в соответствии с требованиями этой биржи. Расширение незарегистрированных торговых привилегий должно быть одобрено Комиссией по ценным бумагам и биржам, которая может интегрировать определенные дополнительные требования. Незарегистрированные торговые привилегии не может быть предоставлено в течение двух рабочих дней с момента первичного публичного предложения ценных бумаг. Комиссия по ценным бумагам и биржам имеет право аннулировать и восстановить незарегистрированные торговые привилегии на бирже.
