Что такое Ген-Саки
Gen-saki - это вторичный рынок облигаций в Японии, также известный как рынок репо за сходство с соглашениями РЕПО. Торговля ген-саки включает в себя покупку или продажу облигаций со сделкой по покупке или продаже их по истечении определенного периода.
НАРУШЕНИЕ ГЕН-САКИ
Gen-saki в переводе с английского означает «настоящее» (gen) и «будущее» (saki). Gen-saki используется для покупки и перепродажи среднесрочных и долгосрочных корпоративных и государственных облигаций. Рынок ген-саки развивался в 1950-х годах, потому что в Японии не было вторичного рынка казначейских ценных бумаг, выпущенных Банком Японии. Gen-saki открыт для корпораций и финансовых учреждений. До 1979 года она также была открыта для иностранных инвесторов в 1979 году. Сделки по ген-саки доступны на любой срок погашения до одного года, но большинство соглашений заключаются в течение трех месяцев или менее. При установлении ставки «генерал-саки» часто используется базовая ставка лондонского межбанковского предложения иены (LIBOR), поскольку она точно отражает рыночную ставку по депозитам.
Движение к торговле ген-саки в Японии представляет собой шаг к международному стандарту в соглашениях РЕПО. Традиционно Япония использовала модель выкупа «gen-tan», в которой денежные средства использовались в качестве залогового обеспечения и займов. Постепенное движение к торговле ген-саки в Японии повышает эффективность рынка и сокращает цикл расчетов. Многие считают, что его принятие, основанное на прогрессивных технологиях, представляет собой значительную возможность для роста и может привести к будущим структурным изменениям на денежных рынках Японии.
Примеры транзакций «Gen-Saki»
Существуют три категории транзакций ген-саки: собственный, консигнационный и прямой. Когда фирма по ценным бумагам продает облигацию с соглашением об обратном выкупе для финансирования, это называется транзакцией за собственный счет. В 1978 году были наложены ограничения на общее количество невыплаченных собственных счетов gen-saki. Эти правила были введены для защиты рынка ген-саки и поощрения надлежащего надзора со стороны фирм, занимающихся ценными бумагами.
Соглашения об обратном выкупе, в которых держатели облигаций, не являющиеся фирмой, занимающейся ценными бумагами, совершают сделку "ген-саки" через фирмы, занимающиеся ценными бумагами, называются консигнацией "ген-саки". В случае коносаментской сделки заемщик продает ценные бумаги с соглашением об обратном выкупе фирме, работающей с ценными бумагами. Затем фирма по ценным бумагам перепродает ценные бумаги внешнему покупателю.
Прямая сделка ген-саки заключается между банком или другим финансовым учреждением с избыточными средствами и покупателем, который может быть корпоративным бизнесом.
