Что такое полностью разводненные акции?
Полностью разводненные акции - это общее количество простых акций компании, которые будут находиться в обращении и будут доступны для торговли на открытом рынке после использования всех возможных источников конвертации, таких как конвертируемые облигации и опционы на акции работников. Полностью разводненные акции включают не только те, которые выпущены в настоящее время, но также и те, которые могут быть востребованы путем конвертации. Это количество акций необходимо для расчета прибыли на акцию (EPS) компании, поскольку применение полностью разводненных акций увеличивает базовую долю в расчете при одновременном сокращении долларов, заработанных на одну акцию обыкновенных акций.
Понимание полностью разводненных акций
Полностью разводненные акции влияют на прибыль на акцию компании, которая является общей метрикой для оценки относительной стоимости и прибыльности. Прибыль на акцию представляет собой чистую прибыль за вычетом привилегированных дивидендов, разделенную на средневзвешенное значение обыкновенных акций в обращении, в которых средневзвешенное значение обыкновенных акций в обращении = (остаток на начало периода + остаток на конец периода) / 2.
Если компания может увеличить прибыль на одну обыкновенную акцию, это считается более ценным, и цена акций, обращающихся на бирже, может увеличиться. Тем не менее, количество размещенных акций влияет на этот показатель и, когда количество увеличивается, это уменьшает EPS.
Ключевые вынос
- Хотя полное разведение может произойти не сразу, это указывает на то, сколько акций может быть размещено в будущем, исходя из текущей политики компании в отношении конверсий. Прибыль, выплаченная привилегированным акционерам в виде денежных дивидендов, вычитается из чистой прибыли, поскольку прибыль на акцию применяется только к простым акционерам.. Политика компании в отношении конверсий может со временем меняться, что может повлиять на ожидания относительно будущего количества полностью разводненных акций.
Факторинг в полностью разводненных акциях
Предположим, что ABC Corporation (ABC) приносит 10 миллионов долларов чистой прибыли и выплачивает привилегированным акционерам в общей сложности 2 миллиона долларов дивидендов. Чистая прибыль, доступная простым акционерам, составляет 8 миллионов долларов. Если средневзвешенное значение по обыкновенным акциям компании составляет 1 млн., То прибыль на акцию составит 8, 00 долл. США на акцию или (8 млн. Долл. США / 1 млн. Акций). ЭПС за 8, 00 долл. США называется «базовой» ЭПС, поскольку общая сумма не скорректирована с учетом разбавления.
Полное разводнение означает, что все ценные бумаги, которые могут быть конвертированы в простые акции, были конвертированы, указывая на то, что на одну акцию простых акций будет меньше доходов. Поскольку EPS является ключевым показателем ценности и прибыльности компании, для инвестора важно проанализировать основные EPS, а также полностью разбавленные EPS.
Пример полностью разводненных акций
Несколько типов ценных бумаг могут быть конвертированы в обыкновенные акции, включая конвертируемые облигации, конвертируемые привилегированные акции, опционы на акции для работников, права и варранты.
Предположим, что ABC выпускает 100 000 акций опционов на акции для сотрудников, чтобы вознаградить их за высокие результаты компании. Фирма имеет в обращении конвертируемые облигации, которые позволяют держателям облигаций конвертировать свои ценные бумаги в 200 000 обыкновенных акций. ABC также имеет конвертируемые привилегированные акции в обращении, и эти акции могут быть конвертированы в 200 000 обыкновенных акций.
Полное разведение предполагает, что все 500 000 дополнительных обыкновенных акций выпущены, что увеличивает количество простых акций в обращении до 1, 5 миллиона. Прибыль в размере 8 млн. Долл. США для обыкновенных акционеров приведет к получению полной разводненной прибыли на акцию (8 млн. Долл. США / 1, 5 млн. Акций) или 5, 33 долл. США на акцию, что ниже, чем базовая прибыль на акцию в размере 8, 00 долл. США на акцию.
