Несколько факторов могут привести к тому, что инвестиции будут иметь отрицательную норму прибыли. Плохая работа компании или компаний, беспорядки в секторе или экономике в целом, а также инфляция способны снизить инвестиционную ценность.
Норма прибыли относится к сумме, которую инвестиция получает за период времени. Он выражается в процентах от первоначальной стоимости инвестиций. Например, предположим, что инвестор покупает взаимный фонд за 10 000 долларов. В конце одного года стоимость фонда увеличилась до 11 000 долларов. Доходность инвестиций за год составляет 10%.
Инвестиция имеет отрицательную норму прибыли, когда теряет ценность в течение измеренного периода времени. Если в следующем году взаимный фонд, описанный выше, уменьшится в стоимости с 11 000 долларов США до 10 000 долларов США, его норма прибыли за этот год будет примерно отрицательной 9%.
Доходность может быть отрицательной, когда инвестор вкладывает деньги в компанию, которая из-за плохого управления или факторов, не зависящих от него, испытывает трудности в период инвестирования. Рассмотрим инвестора, который покупает акции компании по 100 долларов за акцию. В течение следующего года компания совершает ряд необдуманных приобретений, взлетает свои обязательства и сокращает денежные потоки без соответствующего увеличения выручки. Чувствуя надвигающуюся гибель, акционеры прыгают с корабля; давление продаж понижает цену акций до 75 долларов за акцию. Таким образом, доходность инвестора составляет 25%, из-за плохой работы компании.
Иногда отрицательное ROR не вызвано проблемами, связанными с одной компанией или группой компаний. Беспорядки в широком секторе или экономике в целом могут привести к отрицательной норме прибыли. Одним из примеров является инвестор, который покупает биржевой фонд, торгующийся тяжелой нефтью (ETF), прямо перед тем, как избыток предложения вызывает падение цены на нефть.
Другой - Великая рецессия 2007-2009 гг., Во время которой более широкий рынок потерял более 50% своей стоимости. Независимо от сектора, большинство инвестиций имели отрицательные показатели доходности в эти годы.
Инфляция также влияет на нормы прибыли. Доходность инвестиций за вычетом инфляции за тот же период является реальной нормой доходности инвестиций. Акции, которые получают 10% в течение года, когда инфляция толкает цены на 8%, имеют реальную доходность 2%. Даже если у инвестора на 10% больше денег, его покупательная способность только на 2% выше. Инвестиции с положительной доходностью в долларах могут иметь отрицательную реальную доходность, когда инфляция превышает доход от инвестиций.
Например, в конце 1970-х годов инфляция достигла высокого уровня. Хотя фондовые рынки росли в течение того же периода (хотя и вяло), реальные показатели доходности в большинстве секторов были отрицательными из-за гиперинфляции.
Советник Insight
Лекс Захаров
HTG Investment Advisors Inc., Новый Ханаан, Коннектикут
Отрицательная норма прибыли на инвестиции также может быть вызвана ошибками в расчетах, например, забыв включить часть денежного потока. Например, если инвестиция распределила дивиденды или проценты в течение периода, для которого вы измеряете норму прибыли, вам необходимо учитывать эти денежные потоки при расчете нормы прибыли. Или вы можете перепутать два типа возврата: среднее арифметическое возвращение (часто называемое простым средним возвращением) и геометрическое или сложное возвращение во времени.
Например, скажем, двухлетние инвестиции увеличиваются на 50% в один год, а в другие - на 50% (порядок не имеет значения). Простая средняя доходность составляет (+50 - 50) ÷ 2 = 0%. Сложный доход составляет -25% в течение двух лет, поскольку вы начинаете со 100 долларов и заканчиваете 75 долларами.
