Свободный денежный поток в фирму - определение fcff

Что такое свободный денежный поток для фирмы - FCFF?

Свободный денежный поток в фирму (FCFF) представляет собой сумму денежного потока от операций, доступных для распределения, после учета затрат на амортизацию, налогов, оборотного капитала и инвестиций. FCFF - это, по сути, измерение прибыльности компании после всех затрат и реинвестиций. Это один из многих критериев, используемых для сравнения и анализа финансового состояния фирмы.

Ключевые вынос

Свободный денежный поток в фирму (FCFF) представляет собой денежные потоки от операций, доступных для распределения, после учета расходов на амортизацию, налогов, оборотного капитала и инвестиций. Свободный денежный поток, возможно, является наиболее важным финансовым показателем стоимости акций компании. положительное значение FCFF указывает на то, что у фирмы есть денежные средства, остающиеся после расходов. Отрицательное значение указывает на то, что фирма не получила достаточного дохода для покрытия своих расходов и инвестиционной деятельности.

Формула для FCFF - это

Расчет для FCFF может принимать несколько форм, и важно понимать каждую версию. Наиболее распространенное уравнение показано как:

$\begin{matrix} FCFF знак равно Н.И. + Северная Каролина + (я \times (1 - TR)) - LI - IWC \\ где: \\ Н.И. знак равно Чистая прибыль \\ Северная Каролина знак равно Безналичные сборы \\ я знак равно Интерес \\ TR знак равно Ставка налога \\ LI знак равно Долгосрочные инвестиции \\ IWC знак равно Инвестиции в оборотный капитал \end{matrix} \ begin {align} & \ text {FCFF} = \ text {NI} + \ text {NC} + ( text {I} times (1 - \ text {TR})) - \ text {LI} - \ text {IWC} \ & \ textbf {где:} \ & \ text {NI} = \ text {Чистая прибыль} \ & \ text {NC} = \ text {Неденежные расходы} \ & \ text {I} = \ text {Проценты} \ & \ text {TR} = \ text {Налоговая ставка} \ & \ text {LI} = \ text {Долгосрочные инвестиции} \ & \ text {IWC} = \ text {Инвестиции в оборотный капитал} \ \ end {выровненный}$ FCFF = NI + NC + (I × (1-TR)) - LI-IWC, где: NI = Чистая прибыльNC = Неденежные расходы I = Процент TR = Ставка налога LI = Долгосрочные инвестиции IWC = Инвестиции в оборотный капитал

Как рассчитать FCFF

Свободный денежный поток в фирму также можно рассчитать по другим формулам. Другие формулировки вышеприведенного уравнения включают в себя:

$\begin{matrix} FCFF знак равно Финансовый директор + (IE \times (1 - TR)) - CAPEX \\ где: \\ Финансовый директор знак равно Денежный поток от операций \\ IE знак равно Расходы в процентах \\ CAPEX знак равно Капитальные затраты \end{matrix} \ begin {align} & \ text {FCFF} = \ text {CFO} + ( text {IE} times (1 - \ text {TR})) - \ text {CAPEX} \ & \ textbf {где: } \ & \ text {CFO} = \ text {Денежный поток от операций} \ & \ text {IE} = \ text {Процентные расходы} \ & \ text {CAPEX} = \ text {Капитальные расходы} \ {конец выровнен}$ FCFF = CFO + (IE × (1-TR)) - CAPEX где: CFO = Денежный поток от операцийIE = Расходы по процентамCAPEX = Капитальные затраты

$\begin{matrix} FCFF знак равно (EBIT \times (1 - TR)) - D - LI - IWC \\ где: \\ EBIT знак равно Доход до вычета процентов и налогов \\ D знак равно обесценивание \end{matrix} \ begin {align} & \ text {FCFF} = ( text {EBIT} times (1 - \ text {TR})) - \ text {D} - \ text {LI} - \ text {IWC} \ & \ textbf {где:} \ & \ text {EBIT} = \ text {Доход до вычета процентов и налогов} \ & \ text {D} = \ text {Амортизация} \ \ end {выровнен}$ FCFF = (EBIT × (1-TR)) - D-LI-IWC где: EBIT = прибыль до вычета процентов и налогов D = амортизация

$\begin{matrix} FCFF знак равно (EBITDA \times (1 - TR)) + (D \times TR) - LI \\ - IWC \\ где: \\ EBITDA знак равно Прибыль до вычета процентов, налогов, амортизации \\ и амортизация \end{matrix} \ begin {align} & \ text {FCFF} = ( text {EBITDA} times (1 - \ text {TR})) + ( text {D} times \ text {TR}) - \ text {LI } \ & \ phantom { text {FCFF} =} - \ text {IWC} \ & \ textbf {где:} \ & \ text {EBITDA} = \ text {Доход до вычета процентов, налогов, амортизации} \ & \ text {и амортизация} \ \ end {выровненный}$ FCFF = (EBITDA × (1-TR)) + (D × TR) -LIFCFF = -IWC где: EBITDA = прибыль до вычета процентов, налогов, износа и амортизации

Понимание свободного денежного потока

О чем говорит свободный денежный поток в фирму?

FCFF представляет денежные средства, доступные инвесторам после того, как компания оплатит все свои коммерческие расходы, инвестирует в текущие активы (например, запасы) и инвестирует в долгосрочные активы (например, оборудование). FCFF включает держателей облигаций и акционеров при рассмотрении денег, оставшихся для инвесторов.

Расчет FCFF - это хорошее представление о деятельности компании и ее эффективности. FCFF рассматривает все притоки денежных средств в форме выручки, все оттоки денежных средств в форме обычных расходов и все реинвестированные денежные средства для развития бизнеса. Деньги, оставшиеся после проведения всех этих операций, представляют собой FCFF компании.

Свободный денежный поток, возможно, является наиболее важным финансовым показателем стоимости акций компании. Стоимость / цена акции считается суммой ожидаемых будущих денежных потоков компании. Однако акции не всегда точно оценены. Понимание FCFF компании позволяет инвесторам проверить, справедливо ли оценена акция. FCFF также представляет способность компании выплачивать дивиденды, осуществлять выкуп акций или погашать долговые обязательства. Любой инвестор, желающий инвестировать в корпоративные облигации или акционерный капитал компании, должен проверить его FCFF.

Положительное значение FCFF указывает, что у фирмы есть денежные средства, остающиеся после расходов. Отрицательное значение указывает на то, что фирма не получила достаточного дохода для покрытия своих расходов и инвестиционной деятельности. В этом случае инвестор должен копать глубже, чтобы оценить, почему это происходит. Это может быть результатом конкретной бизнес-цели, как в быстрорастущих технологических компаниях, которые постоянно принимают внешние инвестиции, или сигналом о финансовых проблемах.

Пример FCFF

Если мы посмотрим на отчет Exxon о движении денежных средств, то увидим, что у компании был операционный денежный поток в размере 8, 519 млрд. Долларов (синим цветом ниже). Компания также инвестировала средства в новый завод и оборудование, приобретя активы стоимостью 3, 394 млрд долларов (красным цветом). Покупка производится за счет капитальных затрат. В течение того же периода Exxon выплатила 300 миллионов долларов США в виде процентов с учетом налоговой ставки 30%.

Эксон Денежные потоки.

FCFF можно рассчитать с помощью этой версии формулы:

$\begin{matrix} FCFF знак равно Финансовый директор + (IE \times (1 - TR)) - CAPEX \end{matrix} \ begin {align} & \ text {FCFF} = \ text {CFO} + ( text {IE} times (1 - \ text {TR})) - \ text {CAPEX} \ \ end {выровненный}$ FCFF = CFO + (IE × (1-ТР)) - капитальные затраты

Таким образом, в приведенном выше примере FCFF будет рассчитываться следующим образом:

$\begin{matrix} FCFF знак равно & $ 8, 519 миллиона + ($ 300 миллиона \times (1 -, 30)) - \\ $ 3, 349 миллиона \\ знак равно & $ 5, 38 миллиард \end{matrix} \ begin {align} text {FCFF} = & \ \ $ 8, 519 \ text {Million} + ( $ 300 \ text {Million} times (1 -.30)) - \\ \ phantom { text {FCFF} = } & \ \ $ 3 349 \ text {Million} \ = & \ \ $ 5.38 \ text {Billion} \ \ end {выровнен}$ FCFF = FCFF == 8 519 млн. Долларов США + (300 млн. Долларов США × (1 -.30)) - 3 349 млн. Долларов США 5, 38 млрд. Долларов США

Разница между денежным потоком и FCFF

Денежный поток - это чистая сумма денежных средств и их эквивалентов, переводимых в компанию и из нее. Положительный денежный поток показывает, что ликвидные активы компании растут, что позволяет ей погашать долги, реинвестировать в свой бизнес, возвращать деньги акционерам и оплачивать расходы.

Денежный поток отражается в отчете о движении денежных средств, который содержит три раздела, детализирующих действия. Эти три раздела представляют собой денежные потоки от операционной деятельности, инвестиционной деятельности и финансовой деятельности.

FCFF - это денежные потоки, которые компания производит в результате своей деятельности после вычитания любых затрат денежных средств на инвестиции в основные средства, такие как основные средства, а также после учета расходов на амортизацию, налогов, оборотного капитала и процентов. Другими словами, свободный денежный поток для фирмы - это денежные средства, оставшиеся после того, как компания оплатила свои операционные и капитальные затраты.

Ограничения FCFF

Хотя он предоставляет огромное количество ценной информации, которую инвесторы действительно ценят, FCFF не является непогрешимой. У хитрых компаний все еще есть свобода действий, когда дело доходит до учета ловкости рук. Без нормативного стандарта для определения FCFF инвесторы часто расходятся во мнениях относительно того, какие именно статьи должны и не должны рассматриваться как капитальные затраты.

Таким образом, инвесторы должны следить за компаниями с высоким уровнем FCFF, чтобы определить, занижают ли эти компании капитальные затраты, а также исследования и разработки. Компании также могут временно увеличить FCFF, растягивая свои платежи, ужесточая политику сбора платежей и сокращая запасы. Эти действия уменьшают текущие обязательства и изменения в оборотном капитале, но воздействие, вероятно, будет временным.

Оглавление: