Что такое конвертируемая облигация в иностранной валюте?
Конвертируемые облигации в иностранной валюте (FCCB) - это тип конвертируемых облигаций, выпущенных в валюте, отличной от внутренней валюты эмитента. Другими словами, деньги, собранные компанией-эмитентом, представлены в иностранной валюте. Конвертируемая облигация представляет собой сочетание долгового и долевого инструмента. Он действует как облигация, выплачивая регулярные купонные и основные платежи, но эти облигации также дают держателю облигаций возможность конвертировать облигации в акции.
Понимание конвертируемых облигаций в иностранной валюте (FCCB)
Облигация является долговым инструментом, который обеспечивает доход для инвесторов в форме регулярных процентных платежей, называемых купонами. На дату погашения облигации инвесторам выплачивается полная номинальная стоимость облигации. Некоторые юридические лица выпускают тип облигаций, известных как конвертируемые облигации.
Владелец облигации с конвертируемой облигацией имеет возможность конвертировать облигацию в указанное количество акций компании-эмитента. Конвертируемые облигации имеют коэффициент конвертации, по которому облигации будут конвертированы в капитал. В 2014 году Twitter привлек 1, 8 млрд. Долларов США в виде конвертируемых облигаций. 7-летняя облигация имеет номинальную стоимость $ 1000 с купонной ставкой 1% и курсом конвертации 12, 8793 акций. Это означает, что инвестор может эффективно приобрести 12, 8793 акции за 1000 долларов США / 12, 8793 = 77, 64 доллара США за акцию. В течение срока действия облигации, если цена акций TWTR поднимется выше 77, 64 долл. США, держатели облигаций воспользуются своим правом конвертировать облигации в капитал. Однако, если цена акции остается ниже цены конвертации, облигация не будет конвертирована. Таким образом, конвертируемые облигации позволяют держателям облигаций участвовать в оценке базовых акций эмитента. Существуют различные типы конвертируемых облигаций, одним из которых является конвертируемая облигация в иностранной валюте.
Конвертируемая облигация в иностранной валюте (FCCB) - это конвертируемая облигация, выпущенная в иностранной валюте, что означает погашение основного долга и периодические купонные выплаты в иностранной валюте. Например, американская котирующаяся компания, которая выпускает облигации в Индии в рупиях, фактически выпустила FCCB. Конвертируемые в иностранной валюте облигации обычно выпускаются многонациональными компаниями, работающими в глобальном пространстве и стремящимися привлечь капитал в иностранных валютах. Инвесторами FCCB обычно являются арбитры хедж-фондов и иностранные граждане. Эти облигации могут быть выпущены вместе с опционом колл (при этом право выкупа принадлежит эмитенту) или опционами пут (при этом право выкупа принадлежит владельцу облигации).
Компания может решить собрать деньги за пределами своей страны, чтобы получить доступ к новым рынкам для новых или экспансионистских проектов. FCCB, как правило, выпускаются компаниями в валюте тех стран, где процентные ставки обычно ниже, чем в стране происхождения, или экономика другой страны более стабильна, чем экономика страны происхождения. В связи с долей в облигации, которая добавляет стоимость, купонные выплаты по облигации для эмитента ниже, чем по простой купонной простой ванильной облигации, что снижает затраты на финансирование заемных средств. Кроме того, благоприятный сдвиг в обменных курсах может снизить стоимость долга эмитента, то есть выплату процентов по облигациям.
Поскольку основной долг должен быть погашен при наступлении срока погашения, неблагоприятное изменение обменных курсов, при котором местная валюта ослабевает, может привести к тому, что отток денежных средств при погашении будет выше, чем любая экономия на процентных ставках, что приведет к убыткам для эмитента. Кроме того, выпуск облигаций в иностранной валюте подвергает эмитента любым политическим, экономическим и юридическим рискам, распространенным в стране. Кроме того, если цена акций эмитента упадет ниже цены конвертации, инвесторы FCCB не будут конвертировать свои облигации в капитал, что означает, что эмитент должен будет выплатить основную сумму в конце срока погашения.
Инвестор FCCB может приобрести эти облигации на фондовой бирже и имеет возможность конвертировать облигацию в капитал или депозитарную расписку по истечении определенного периода времени. Инвесторы могут участвовать в любом повышении цены акций эмитента путем конвертации облигации в капитал. Владельцы облигаций используют эту оценку посредством ордеров, прикрепленных к облигациям, которые активируются, когда цена акции достигает определенной точки.
