ОПРЕДЕЛЕНИЕ Флоатера
Поплавок - это облигация или другой тип долга, ставка купона которого меняется в зависимости от рыночных условий (краткосрочные процентные ставки).
Флоатер также известен как долг с плавающей ставкой.
ПРОРЫВ
Флоатер - это гарантия с фиксированным доходом, которая делает купонные выплаты, привязанные к базовой ставке. Выплаты по купону корректируются с учетом изменений преобладающих процентных ставок в экономике. Когда процентные ставки растут, стоимость купонов увеличивается, чтобы отразить более высокую ставку. Возможные справочные или контрольные ставки включают ставку Лондонского межбанковского предложения (LIBOR), ставку межбанковского предложения евро (EURIBOR), ставку по федеральным фондам, ставки казначейства США и т. Д. Например, для облигации с плавающей ставкой может быть установлена ставка купона «3 месяца». Ставка ГКО плюс 0, 5%. " Если восприятие кредитоспособности эмитента становится отрицательным, инвесторы могут потребовать более высокую процентную ставку, скажем, через трехмесячную ставку ГКО плюс 0, 75%.
Флоатер находится в отличие от облигации с фиксированной ставкой, которая платит одну и ту же процентную ставку в течение всего срока погашения. Поскольку плавающие акции основаны на краткосрочных процентных ставках, которые, как правило, ниже, чем долгосрочные процентные ставки, они обычно платят более низкие проценты, чем облигации с фиксированной ставкой того же срока погашения.
Облигация является более выгодной для держателя, поскольку процентные ставки растут, поскольку она позволяет держателю облигации участвовать в восходящем движении ставок, поскольку ставка купона облигации будет корректироваться в сторону увеличения. По этой причине плавающие акции имеют более низкую доходность, чем фиксированные ноты того же срока погашения, поскольку инвесторы могут быть готовы принять более низкую начальную ставку в обмен на возможность более высокой ставки в случае роста рыночных ставок. И наоборот, поплавок менее выгоден держателю, когда ставки снижаются, потому что ставка, с которой они будут получать проценты, снижается.
Государственный или корпоративный эмитент может выплачивать купоны поплавком ежемесячно, ежеквартально, раз в полгода или ежегодно. Выплаты по купону непредсказуемы, хотя ценные бумаги могут иметь верхний и нижний предел, что позволяет инвестору узнать максимальную и / или минимальную процентную ставку, которую может заплатить банкнота. Предел - это максимальная процентная ставка, которую может платить банкнота, независимо от того, насколько высока базовая ставка, а минимальный допустимый платеж. Процентная ставка флоатера может меняться так часто или так часто, как выбирает эмитент, от одного раза в день до одного раза в год. Период сброса сообщает инвестору, как часто корректируется ставка.
Один тип поплавка, который может быть выпущен, называется обратным поплавком. Ставка купона по обратному флоатеру изменяется обратно пропорционально базовой процентной ставке. Ставка купона рассчитывается путем вычитания ссылочной процентной ставки из константы на каждую дату купона. Когда базовая ставка повышается, ставка купона снижается, так как ставка вычитается из выплаты купона. Более высокая процентная ставка означает, что больше вычитается, таким образом, меньше платится должнику. Точно так же, как процентные ставки падают, ставка купона увеличивается, потому что меньше снимается. Чтобы предотвратить ситуацию, при которой ставка купона на обратном поплавке падает ниже нуля, после купонов на купоны накладывается ограничение или минимальный уровень. Как правило, пол устанавливается на ноль.
