Содержание
- Майкл Ли-Чин
- Дэвид Абрамс
- Мохниш Пабрай
- Аллан Мечам
- Том Гайнер
- Суть
Концепция, лежащая в основе философии инвестирования в стоимость, проста: инвесторы могут получить огромные выгоды, покупая ценные бумаги, которые торгуются значительно ниже их внутренней стоимости. В своих книгах Security Analysis (1934) и The Intelligent Investor (1949) Бенджамин Грэм, крестный отец инвестирования в стоимость, объяснил инвесторам, что «акция - это не просто символ тикера или электронное сообщение; это интерес собственности в фактический бизнес, базовая стоимость которого не зависит от цены его акций ".
Инвестиционная философия Грэма помогла многим его ученикам разбогатеть. По состоянию на 2019 год его самый известный последователь, Уоррен Баффет, является третьим самым богатым человеком в мире с чистым капиталом более 82, 4 миллиарда долларов. Но Баффет не единственный инвестор, который получил огромную выгоду от принятия подхода Грэма к инвестированию. Ниже приведены пять ценных инвесторов, которые не очень известны, несмотря на безупречный послужной список, побеждающий рынок год за годом.
ключевые вынос
- Хотя он не так известен, как Уоррен Баффет, есть много очень успешных инвесторов. Среди них: Майкл Ли-Чин - президент канадской холдинговой компании Portland Holdings. Дэвид Абрамс управляет хедж-фондом в Бостоне Abrams Capital Management. Маниш Пабраи управляет инвестиционными фондами Pabrai. City.Tom Gayner, как главный исполнительный директор Markel Corp., управляет портфелем страховщика.
Майкл Ли-Чин
Майкл Ли-Чин родился в 1951 году в семье подростка на Ямайке и является одним из самых доброжелательных миллиардеров Канады. После окончания средней школы Ли-Чин переехал в Канаду, чтобы продолжить свое образование в области машиностроения. Он поступил в финансовый сектор в возрасте 26 лет с должности продавца взаимных фондов. Пока Ли-Чин пытался убедить домохозяйства приобретать взаимные фонды, у него возникла одержимость открытием неизменной формулы, которую он мог бы использовать, чтобы сделать своих клиентов богатыми - и себя самого.
Спустя годы он нашел эту формулу и кодифицировал ее на пять характеристик, которые разделяют богатые инвесторы:
- Они владеют концентрированным портфелем высококачественных бизнесов. Они понимают бизнес в своем портфеле. Они разумно используют деньги других людей для создания своего богатства. Они гарантируют, что их бизнес находится в отраслях с сильным, долгосрочным ростом. Они держат свой бизнес на длительный срок.
Вооружившись этими пятью законами, Ли-Чин занял полмиллиона долларов и инвестировал их только в одну компанию. Четыре года спустя стоимость его акций выросла в семь раз. Он продал эти акции и использовал прибыль, чтобы приобрести небольшую компанию взаимного фонда, которую он увеличил с 800 000 долларов в активах под управлением до более чем 15 миллиардов долларов, прежде чем он продал компанию Manulife Financial (MFC).
Сегодня Ли-Чин является председателем Portland Holdings, компании, которая владеет разнообразной коллекцией предприятий на всей территории Карибского бассейна и Северной Америки. Его мантра «покупай, держи и процветай». По состоянию на 2019 год его собственный капитал составляет 2, 4 миллиарда долларов.
Дэвид Абрамс
С очень небольшими кампаниями по маркетингу и сбору средств Дэвид Абрамс создал хедж-фонд с активами на сумму более 9 миллиардов долларов. Как глава Abrams Capital Management, базирующейся в Бостоне, основанной в 1999 году, Abrams смог работать лучше, чем 97% менеджеров хедж-фондов, благодаря чистой годовой доходности инвесторов в 19%. Согласно HedgeFund Intelligence, этот послужной список практически не известен для такого крупного фонда.
Фонд Абрамс не имеет средств для инвестирования - он не вкладывает средства в заемные (заемные) средства и поддерживает много наличных денег.
Изучение самой последней (в августе 2019 года) регистрации SEC Form 13-F в Abrams Capital показывает, что у компании очень концентрированный портфель в размере 3, 68 миллиарда долларов с очень большими долями в каждом из ее владений. Крупными холдингами Abrams, составляющими 42% портфеля, являются Celgene Corp. (CELG) (17% портфеля), PG & E Corp. (PCG) (15% акций) и Franklin Resources (BEN) (9%).).
Мохниш Пабрай
Хорошо известный тем, что потратил более 650 000 долларов на возможность пообедать с Уорреном Баффетом, Маниш Пабрай придерживается догмы инвестирования в стоимость. По данным Forbes , Pabari «не заинтересована в компании, которая выглядит на 10% недооцененной. Он собирается заработать в пять раз больше денег за несколько лет. Если он не думает, что возможность ослепительно очевидна, он уходит ».
После продажи своего IT-бизнеса за более чем 20 миллионов долларов в 1999 году, Pabrai основал Pabrai Investment Funds, инвестиционную фирму, созданную по образцу инвестиционного партнерства Баффета. Его подход "головы, которые я выигрываю, хвосты, которые я не теряю", очевидно, работает. В период с 2000 по 2018 год Pabrai смог реализовать совокупный доход более 900% для инвесторов.
На сегодняшний день Pabrai Investment Funds управляет активами на сумму более 400 миллионов долларов.
Имея от 15 до 20 компаний, его портфель сконцентрирован на Индии и странах с развивающейся экономикой, поскольку он не находит много недооцененных или недооцененных акций на рынке США.
Аллан Мечам
Аллан Мечам не ваш типичный менеджер хедж-фондов. Он бросает учебу в колледже и живет недалеко от Солт-Лейк-Сити, штат Юта, недалеко от Уолл-стрит, где он руководит Arlington Value Capital Management. Имея под управлением более 1, 4 миллиарда активов, Mecham реализует стратегию инвестирования в стоимость для своих клиентов. Он совершает около одной или двух сделок в год, держит в своем портфеле от шести до 12 акций и проводит большую часть своего времени за чтением годовых отчетов компаний. Его основные должности по состоянию на август 2019 года занимают Berkshire Hathaway (BRK.B) - компания Баффета занимает 30% портфеля - и Alliance Data Systems (ADS) (13%).
С 2007 года Arlington Value опубликовала совокупный годовой темп роста (CAGR) 18, 36%. В 2013 году сообщалось, что инвесторы, которые инвестировали в Mecham десять лет назад, увеличили бы свой капитал на 400%.
Том Гайнер
Как главный исполнительный директор корпорации Markel Corporation (MKL), перестраховочной компании, которая имеет бизнес-модель, аналогичную Berkshire Hathaway (BRK-A), Том Гайнер отвечает за инвестиционную деятельность для Markel, включая управление ее поплавком. Поплавок - это средства, предоставленные страхователями, которые удерживаются до выплаты страховых субсидий Маркелом. В целом, Гайнер управляет более чем 2 миллиардами долларов.
С момента IPO Markel ежегодно увеличивает свою балансовую стоимость на 20%. Кроме того, Gayner выигрывает у S & P 500 на несколько сотен базовых пунктов каждый год. Его стратегия заключается в распределении средств в большой портфель предприятий (137 акций), которые недооценены рынком. В первую очередь он ценит компании с хорошим менеджментом, предпочитая глобальные предприятия с большой капитализацией.
Суть
Уоррен Баффет не единственный ценностный инвестор, которого вознаграждал рынок. Было много инвесторов, которые извлекли большую выгоду из добросовестного выполнения стратегии Бенджамина Грэма о выборе акций, которые торгуются по цене ниже их внутренней стоимости.
