Есть много разных вещей, которые вы должны рассмотреть, прежде чем погрузиться и вкладывать свои деньги в конкретные инвестиции. Анализ ценности потенциальных инвестиций может помочь вам определить, является ли это хорошим выбором или нет. Этот процесс называется оценкой и помогает инвесторам определить текущую и прогнозируемую стоимость актива. Проведение анализа стоимости инвестиций означает, что вам необходимо знать некоторые метрики компании, а также некоторую информацию об управлении компанией. Это касается компаний в любой отрасли, включая недвижимость. В этой статье рассматривается соотношение цены и прибыли (P / E) и то, как они измеряются в сфере недвижимости.
Ключевые вынос
- Соотношение цены к прибыли может помочь инвесторам решить, какая цена акций является подходящей, учитывая прибыль на акцию, генерируемую компанией. Обычные компании, занимающиеся недвижимостью, обычно торгуют с 35-45-кратной форвардной прибылью, потому что REIT оцениваются по другим показателям по сравнению с другие компании. Инвесторы должны помнить, что амортизация недвижимости может исказить показатели прибыли REIT.
Что такое соотношение цены и прибыли?
Соотношение цены и прибыли (P / E) является важным элементом фундаментального анализа. Это часто цитируемая метрика оценки, которая может помочь инвесторам решить, какая цена акции является соответствующей, учитывая прибыль на акцию (EPS), генерируемую компанией. Уровни P / E варьируются в зависимости от нескольких факторов, включая темпы роста и макроэкономические условия, а оценки различаются по отраслям. Прибыль в соотношении P / E может относиться к конечной или форвардной предполагаемой прибыли, а прогнозируемая прибыль обычно более важна для целей оценки.
Отношение P / E, как правило, является предпочтительным аналитическим методом, потому что оно дает прибыль относительную цену. Это помогает определить, когда есть скидки или цены на акции становятся слишком недоступными.
Трейлинг P / E
Трейлинг P / E - это оценка, основанная на предыдущих 12 месяцах фактической прибыли. Чтобы рассчитать его, мы берем текущую цену акции и делим ее на трейлинг-прибыль за последние 12 месяцев. Этот показатель дохода можно найти как в годовом отчете, так и в отчете о доходах. Некоторые инвесторы и аналитики предпочитают использовать эту цифру, потому что она более точна, поскольку использует реальные цифры. Но имейте в виду, что прошлые результаты не обязательно указывают на будущее
Форвард П / Э
Вместо того, чтобы использовать фактические данные из прошлого, форвардный P / E использует руководство будущих доходов и является прогнозным индикатором. Это позволяет инвесторам сравнивать текущие и будущие доходы и дает хорошую картину того, о каких доходах компания, скорее всего, сообщит в будущем, без каких-либо корректировок или изменений. Но этот метод может быть ошибочным, поскольку компании могут быть довольно консервативными или щедрыми в своих оценках.
Коэффициенты форвардного P / E могут быть ошибочными из-за того, насколько консервативными или щедрыми могут быть компании с их оценками
Соотношение цены и прибыли и недвижимость
Определение стоимости инвестиций в недвижимость зависит от типа инвестиций. Когда дело доходит до оценки физического имущества, люди склонны делать это с оценками, которые измеряют стоимость имущества и земли, на которой оно находится. Это делается путем измерения ряда критериев, включая сопоставимые дома и доступные удобства, которые находятся поблизости.
Но компании по недвижимости могут оцениваться с использованием отношения P / E, как и компании в любой другой отрасли. Хотя сектор недвижимости не имеет универсального определения, он, как правило, включает в себя трасты дохода от недвижимости (REIT), управляющие недвижимостью и застройщики. Обычные компании, занимающиеся недвижимостью, обычно торгуют с форвардной прибылью в 35–45 раз, в значительной степени из-за того, что REIT оцениваются по другим показателям по сравнению с другими типами компаний, такими как средства от операций.
Одним из важных соображений при рассмотрении P / E компании по недвижимости является амортизация, особенно REIT. Это величина, на которую уменьшается значение свойства с возрастом. Потому что компаниям разрешено с течением времени разрешать определенную амортизацию имущества и списывать эти суммы, что может исказить показатели прибыли.
Различные модели цены до дохода
Есть несколько мест, куда вы можете обратиться, чтобы получить средние коэффициенты P / E, уже рассчитанные для недвижимости и других отраслей. Вот два.
Нью-Йорк Стерн Школа
Школа Стерна Нью-Йоркского университета публикует данные по P / E для различных отраслей промышленности и разбивает недвижимость на четыре категории и перечисляет их текущие P / E по состоянию на январь 2019 года следующим образом:
- REITS: 46.15Недвижимость: 26.50Общая и диверсифицированная недвижимость: 7.79 Операции с недвижимым имуществом: 57.46
Данные объединяют все REIT под одним зонтом - всего 238 фирм. Как отмечалось выше, самые последние имеющиеся в школе данные были опубликованы по состоянию на январь 2019 года. Средний торгующийся коэффициент прибылей и убытков равен 36, 58, а форвардный P / E - 46, 58. Застройщики недвижимости торгуют в среднем в 18, 63 раза вперед. Общие и диверсифицированные риэлторские компании торгуются с 52, 89x будущей прибылью. Фирмы, занимающиеся услугами и операциями с недвижимостью, показывают P / E 18, 37 и P / E 13, 29.
Finviz.com
Инструмент проверки акций на Finviz.com делит компании по недвижимости на несколько различных отраслевых категорий. Средний форвардный P / E среди застройщиков по состоянию на ноябрь 2019 года составляет 19, 07. Форвардный P / E для управляющих недвижимостью составляет 33, 26.
Для REIT в целом медиана P / E составляет 19, 73. Подмножества в категории REIT включают в себя розничную, жилую, офисную, промышленную, гостиницы, здравоохранение и диверсифицированные. Отраслевые медианные коэффициенты P / E в диапазоне REIT от -53, 22 до 41, 99.
