Для отечественных инвесторов все более очевидными становятся выгоды от увеличения их инвестиционной привлекательности для иностранных компаний. Для инвестора самый простой способ сделать это - купить акции американских депозитарных расписок (АДР).
Что такое АДР?
АДР - это финансовый продукт, выпущенный внутренним банком-депозитарием и торгуемый на внутренней бирже, такой как Нью-Йоркская фондовая биржа (NYSE) и Nasdaq. АДР представляют собой акции иностранной компании, но они устраняют необходимость для инвесторов покупать эти акции на местном рынке компании и в валюте этого рынка.
Есть много депозитных банков, которые спонсируют АДР в Соединенных Штатах. Самыми крупными из них являются Bank of New York Mellon (BNY), неподалеку от которого находится State Street (STT) и JPMorgan Chase (JPM). Эти банки-депозитарии помогают с настройкой и функционированием программы депозитарных расписок компании. Зачастую такие банки предлагают предоставлять услуги по выдаче компаниям бесплатно. Возникает вопрос: какую выгоду получает банк за предоставление такой услуги?
Преимущества выдачи АДР
Когда депозитарная расписка выпущена банком-депозитарием, банк фактически приобрел эквивалентное количество акций на местном рынке. Эти акции принадлежат местному банку-хранителю депозитарного банка. Затем АДР могут нормально торговаться на рынке, как и любая другая акция.
Если по какой-либо причине депозитарная расписка отменяется, она больше не продается на американском рынке. АДР возвращаются в депозитный банк, а акции, принадлежащие местному хранителю, возвращаются на местный рынок.
Хотя депозитные банки должны многое сделать для выпуска новой АДР, они не получают реальной выгоды от иностранной компании. Выгода, которую получает депозитный банк, возникает, когда АДР в конечном итоге продается на рынке. Депозитный банк получает комиссию за сделку, как и любая другая сделка.
Часто депозитные банки также вычитают свои комиссионные из дивидендов, которые должны получить инвесторы. Они также могут передать расходы, связанные с конвертацией валюты, инвесторам. Именно благодаря этим сборам и расходам, которые они взимают с инвесторов, депозитные банки получают выгоду от выпуска АДР.
(Чтобы узнать больше, см. Основы американских депозитарных расписок и Инвестиции за пределами ваших границ .)
