Что такое федеральная учетная ставка?
Федеральная учетная ставка - это процентная ставка, устанавливаемая центральными банками - Федеральным резервом в США - по кредитам, предоставляемым центральным банком коммерческим банкам или другим депозитным учреждениям. Федеральная учетная ставка используется в качестве меры для уменьшения проблем с ликвидностью и давления на резервные требования.
Ключевые вынос
- Федеральная учетная ставка - это процентная ставка, которую Федеральный резерв взимает с банков за заем средств, а федеральная процентная ставка - это ставка, которую банки взимают друг с другом. Учетная ставка ФРС устанавливается Советом управляющих Федеральной резервной системы, а ставка по федеральным фондам устанавливается Федеральным комитетом по открытым рынкам. Федеральный резерв считается кредитором последней инстанции, к которому предъявляют иск, когда система межбанковского кредитования овернайт максимальна, поэтому учетная ставка ФРС выше ставки ФРС.
Ставка дисконтирования, которая иногда сокращается, позволяет центральным банкам, таким как Федеральный резерв, контролировать денежную массу, также известную как монетарная политика, и используется для обеспечения стабильности на финансовых рынках.
Федеральная учетная ставка
Как работает Федеральная учетная ставка
В течение каждого дня, когда банки выплачивают и получают средства, у них может оказаться больше (или меньше) средств, чем им нужно для удовлетворения своих резервных требований. Банки с избыточными средствами обычно ссужают их на ночь другим банкам, которые испытывают нехватку средств, вместо того, чтобы оставлять эти средства на своих беспроцентных резервных счетах в ФРС или в виде наличных денег в бездействующем хранилище.
Депозитарные учреждения и коммерческие банки, которые в целом находятся в хорошем финансовом состоянии, имеют право брать кредиты у своих региональных банков Федеральной резервной системы по основной ставке кредита или дисконта. Эти кредиты обычно предоставляются на ночь, чтобы банки могли удовлетворить потребности в краткосрочной ликвидности. Средства коммерческих банков, заимствованные у ФРС для улучшения их денежной массы, обрабатываются через окно скидок, а ставка пересматривается каждые 14 дней. Федеральная учетная ставка является одним из наиболее важных показателей в экономике, так как большинство других процентных ставок движется вверх и вниз вместе с ней.
Займы у центрального банка заменяют заимствования у других коммерческих банков, и поэтому они рассматриваются как крайняя мера после того, как система межбанковского кредитования овернайт была доведена до максимума. Федеральная резервная система устанавливает эту межбанковскую ставку, называемую ставкой фондов ФРС, которая обычно устанавливается ниже, чем учетная ставка.
Как фонды ФРС, так и ставки дисконтирования корректируются, чтобы сбалансировать предложение и спрос на валютные резервы. Например, если предложение резервов на рынке федеральных фондов больше, чем спрос, тогда ставка по фондам ФРС падает, а если предложение резервов меньше, чем спрос, ставка повышается. Пока ставка ФРС ниже ставки дисконтирования, коммерческие банки предпочтут брать кредиты у другого коммерческого банка, а не у ФРС.
Ставка дисконтирования обычно устанавливается на один процентный пункт выше целевого показателя ставки федеральных фондов, тогда как ставка по вторичному кредиту устанавливается на полпроцента выше ставки дисконтирования.
Особые соображения
Федеральная учетная ставка используется как инструмент для стимулирования (экспансионистская денежно-кредитная политика) или сдерживания (сдерживающая монетарная политика) экономики. Снижение ставки дисконтирования позволяет коммерческим банкам дешевле занимать деньги, что приводит к увеличению доступной кредитной и кредитной активности во всей экономике. И наоборот, повышенная учетная ставка делает заимствование более дорогим для банков и тем самым уменьшает предложение денег при одновременном снижении инвестиционной активности.
Помимо установления ставки дисконтирования, Федеральный резерв может влиять на денежную массу, кредит и процентные ставки посредством операций на открытом рынке (OMO) на рынках казначейства США, а также путем повышения или понижения требований к резервам для частных банков. Требование к резервированию - это та часть банковских вкладов, которую он должен хранить в денежной форме, либо в своих собственных хранилищах, либо в депозитах в своем региональном Федеральном резервном банке. Чем выше требования к резервам, тем меньше у банков места должно быть возможности использовать свои обязательства или депозиты. Более высокие резервные требования более типичны во время рецессии, когда центральный банк хочет гарантировать, что банковская паника и операции не вызывают финансовые сбои. Федеральный резерв действует в соответствии со своим двойным мандатом по максимизации занятости и снижению инфляции.
Федеральная ставка дисконта против ставки федеральных фондов
Федеральная учетная ставка - это процентная ставка, которую Федеральный резерв взимает с кредитов Федерального резерва. Не следует путать со ставкой федеральных фондов, которая является ставкой, которую банки взимают друг с другом за кредиты, которые используются для достижения резервных требований. Ставка дисконтирования определяется Советом управляющих Федеральной резервной системы, а не ставкой федеральных фондов, которая устанавливается Федеральным комитетом по открытым рынкам (FOMC). FOMC устанавливает ставку фондов ФРС посредством открытой продажи и покупки казначейских облигаций США, в то время как ставка дисконтирования достигается исключительно после тщательного рассмотрения Советом управляющих.
Здоровым банкам разрешается занимать все, что им нужно, с очень короткими сроками погашения (обычно в одночасье) из дисконтного окна ФРС, и поэтому его называют постоянным кредитным механизмом. Процентная ставка по этим основным кредитным займам является самой ставкой дисконтирования, которая обычно устанавливается выше целевой ставки по федеральным фондам, обычно на 100 базисных пунктов (1 процентный пункт), поскольку центральный банк предпочитает, чтобы банки брали займы друг у друга, с тем чтобы они постоянно следят друг за другом за кредитным риском и ликвидностью.
В результате в большинстве случаев размер дисконтного кредитования по первичному кредитному кредиту очень мал и предназначен только для резервного источника ликвидности для здоровых банков, так что ставка по федеральным фондам никогда не поднимается слишком высоко над своей целью - теоретически это ставит потолок ставки ФРС, равный учетной ставке.
Вторичный кредит предоставляется банкам, которые испытывают финансовые затруднения и испытывают серьезные проблемы с ликвидностью. Процентная ставка центрального банка по вторичному кредиту установлена на 50 базисных пунктов (0, 5 процентных пункта) выше учетной ставки. Процентная ставка по этим кредитам установлена на более высоком уровне штрафа, чтобы отразить менее благополучное состояние этих заемщиков. При нормальных обстоятельствах учетная ставка находится между ставкой Федерального фонда и ставкой вторичного кредита. Пример: ставка по федеральным фондам = 1%; учетная ставка = 2%, вторичная ставка = 2, 5%.
