Ожидалось, что недавнее решение Комиссии по ценным бумагам и биржам не классифицировать биткойн и эфириум как ценные бумаги вызовет повышение крипто-цен, и это произошло - на короткое время. Несмотря на резкий скачок цен на основные монеты, рынок в значительной степени поглощен шоком объявления и вернулся к тем же уровням, которые криптовалюты колебали вокруг в течение нескольких недель.
Короткий отскок поднял важные вопросы о рынке, а именно, почему бычий рынок, которого многие ожидали, не смог сбыться. После того, как цены вернулись к недавнему диапазону, стало ясно, что объявление было не таким оптимистичным, как ожидалось, и это мало что помогло решить многие из проблем, которые остаются эндемичными для рынка криптографии.
С одной стороны, в то время как биткойн и etherem были окончательно классифицированы, остальная часть рынка криптовалют застряла в серой зоне в отношении регулирования. Более того, решение, хотя и было положительным для некоторых институциональных инвесторов, мало повлияло на мнение институционального сектора. В целом, эти факторы в совокупности оказали давление на цены BTC и ETH, и есть небольшая уверенность в том, что они скоро будут устранены, что еще больше ослабит оптимизм в отношении возможного возобновления бычьего рынка.
Короткий, но неустойчивый всплеск
Цены ETH и BTC действительно выросли после объявления SEC: ETH выросли на целых 11%, а BTC подскочили на 5%. Однако вскоре ETH снова упал, и хотя с тех пор он восстановился, он далек от бычьего рынка, которого многие ожидали. Ни одна из монет не смогла вернуть максимумы, достигнутые к концу 2017 года. Этот провал вызвал недоумение у многих крипто-быков, которые предвидели массовый приток денежных средств после того, как потенциально опасная классификация SEC была снята со стола.
Классификация BTC, ETH и других криптовалют как ценных бумаг означает, что на них будут распространяться значительно более строгие правила, чем сейчас, когда они технически считаются товарами. На ценные бумаги, как определено в тесте Howey, распространяются строгие законы о раскрытии и хранении, которые радикально изменят способ работы криптовалютных транзакций и торговых операций. Хотя дебаты о том, соответствуют ли биткойны, эфириум и другие монеты планке Хауи Теста, остаются спорными, ожидается, что решение SEC обнародует цену биткойнов. Устранение регулятивных барьеров предполагает секьюритизацию, рынок должен был взорваться.
Цены остаются прикованными
Тем не менее, цены на BTC и ETH остались относительно неизменными после масштабного падения в начале года. Помимо роста цен SEC, все еще существуют факторы, влияющие на то, насколько устойчивым может быть любой рост цен. Один из самых больших прогнозов, которые постоянно делают наблюдатели отрасли и крипто-энтузиасты, - это прибытие институциональных денег, что может представлять собой потенциально массовую инъекцию ликвидности на рынок.
Потеря классификации безопасности означает, что криптовалюты останутся слишком нерегулируемыми для вкусов многих не склонных к риску фондов, что ограничит их участие в рынке. Кроме того, крупные финансовые институты продолжают решительно бороться с криптографией. Это проявляется в трудностях для трейдеров, от запретов на использование кредитных карт для криптографии и многого другого. Хотя последние данные свидетельствуют о том, что общее отношение SEC к криптовалютам является положительным, в краткосрочной перспективе ожидается незначительный прогресс, и он, вероятно, окажется в лучшем случае раздробленным.
Еще одна важная проблема, сдерживающая криптовалюты, - это сам рынок. Из-за того, что биткойны и другие криптовалюты расширились, большое количество монет, как правило, сосредоточено в нескольких кошельках, или консорциумы могут вступать в сговор, чтобы манипулировать ценами в значительной степени нерегулируемой экосистеме.
Янив Альтшулер, генеральный директор и основатель платформы предиктивной аналитики на базе AI Endor утверждает, что компания «проанализировала активность блокчейна за несколько недель до этого объявления и обнаружила формирование нескольких структур, каждая из которых насчитывает десятки тысяч кошельков. формации, по-видимому, децентрализованы, но демонстрируют сильно коррелированное поведение. За несколько дней до объявления мы наблюдали, что эти организации начали накапливать большое количество ETH и BTC. Мы подозреваем, что это подразумевает наличие предварительной информации, которая была известна тому, кто работал эти большие коллекции кошельков. Такое поведение отчасти действовало как «подушка», создавая ранний спрос до объявления и поглощая часть спроса, который был создан после него, выпуская токены обратно на рынок ».
Эти «операторы» имеют значительное влияние и, как подозревают, манипулируют ценами и искажают их в своих собственных интересах.
Есть также вопросы о более широком воздействии решения SEC. В то время как объявление было сосредоточено на BTC и ETH, было мало упоминаний о других почти 1600 криптовалютах. Это приводит к тому, что эти монеты находятся в подвешенном состоянии, и большинство институциональных инвесторов неохотно подвергают себя значительному воздействию класса активов только для того, чтобы в будущем столкнуться с нормативными и нормативными издержками.
Крипто-провал для запуска
Несмотря на шумиху вокруг решения SEC о классификации, реальность такова, что криптовалюты вряд ли увидят еще одно безумие, похожее на изменение цены в 2017 году в краткосрочной перспективе. Цены оставались в основном стабильными, но они не смогли выдержать продолжительное ралли в течение нескольких месяцев. Даже после снятия регулирующих наручников рынок должен противостоять проблемам, которые сдерживали его до сих пор. Маловероятно, что институциональные инвесторы будут оставаться в стороне на неопределенное время, поскольку регуляторы в конечном итоге уточнят свою позицию. До этого крипто остаются связанными своими собственными структурами. Несмотря на децентрализацию, которую они обеспечивают, накопление богатства в нескольких кошельках останется проблематичным. Тем временем рынок быстрее достигнет критической массы пользователей, что вполне может проявиться раньше, чем позже.
