Что такое ограниченный рынок?
В торговле на форексе ограниченным рынком является тот, который не допускает свободно плавающий обменный курс для конкретной валюты. Большинство валют торгуют по всему миру и колеблются в относительной стоимости в зависимости от спроса, предложения и других рыночных факторов. Тем не менее, некоторые деньги имеют жесткий государственный контроль с обменными курсами, которые не отражают экономические переменные. Вместо этого, эти валюты имеют искусственные цены на уровнях, которые сильно отличаются от того, как они будут торговаться, если их обменять на свободных рынках.
Во многих случаях черные рынки появляются, когда валюта ограничена. Эти черные рынки имеют обменные курсы валют, которые значительно отличаются от уровня, установленного правительством.
Понимание ограниченных рынков
Ограниченные рынки могут принимать различные формы в зависимости от уровня контроля, который правительство страны может осуществлять при управлении своей валютой. Некоторые валюты полностью заблокированы и не конвертируются в другие валюты. Другие страны запретят вывоз своей валюты, примут законы, которые делают использование других валют внутри страны незаконным, и запрещают гражданам хранить активы в валютах других стран.
К неконвертируемым валютам часто относятся валюты, не имеющие экономической стабильности. В разное время блокировались такие валюты, как северокорейская вона, ангольская кванза и чилийское песо. Такой контроль встречается реже, чем несколько десятилетий назад, так как все больше стран желают обеспечить гибкость и свободу во внешней торговле.
Другие государственные меры контроля менее строги, позволяя торговать своей валютой, но привязывая ее к валюте другой страны. Кроме того, торговля может быть разрешена только в узких полосах. Другие ограничения включают допустимое количество экспортируемых денег и требования, которые разрешают торговать только на одобренных правительством биржах. Примеры валют, в которых возможны конвертации, но на которые распространяются ограничения или привязка к другим валютам, включая непальскую рупию, ливийский динар и иорданский динар.
Ключевые вынос
- В торговле на форексе ограниченным рынком является тот, который не допускает свободно плавающий обменный курс для конкретной валюты. Ограниченные рынки могут принимать различные формы в зависимости от уровня контроля, который правительство страны может осуществлять при управлении своей валютой. Для трейдеров даже с установленными элементами управления можно открыть позицию в валюте с ограничениями, используя опционный контракт с недоставочным форвардом (NDF). Во многих случаях черные рынки появляются, когда валюта ограничена. Эти черные рынки имеют обменные курсы валют, которые значительно отличаются от уровня, установленного правительством.
Торговля валютами ограниченного рынка с NDF
Ограничение торговли валютой может предотвратить потенциальную экономическую нестабильность и нарушение в тех случаях, когда многие граждане решают вывести активы за пределы страны. Примерами такой нестабильности являются страны, которые пережили периоды гиперинфляции в результате правительственной денежно-кредитной или налоговой политики.
Хотя Международный валютный фонд (МВФ) поощряет глобальное валютное сотрудничество и стабильность обменного курса, его статья 14 разрешает валютный контроль для «стран с переходной экономикой». Эти страны, действующие в рамках статьи 14, как правило, являются более бедными странами с более слабой экономикой.
Однако даже при наличии элементов управления можно открыть позицию в валюте с ограничениями, используя опционный контракт с недоставочными форвардами (NDF).
Как и фьючерсные контракты, контракты NDF позволяют двум сторонам договориться об обмене тонкой торгуемой или неконвертируемой валюты на условиях, которые включают конкретную дату фиксации и расчета. Однако, в отличие от стандартных фьючерсных контрактов, NDF не требуют доставки, потому что ограниченные валюты могут не быть поставляемыми. Вместо этого прибыль или убыток по такому соглашению рассчитывается в другой свободно торгуемой валюте.
Пример ограниченного рынка
Например, предположим, что американский контрагент заинтересован в приобретении эквивалента кубинских песо (CUP) за 100 000 долларов. Американский доллар перестал быть принятым кубинским бизнесом в ноябре 2004 года, и страна отозвала доллар США в ответ на продолжающиеся американские санкции. Соединенные Штаты ввели торговое эмбарго против Кубы, которое действует с 1961 года и действует до настоящего времени.
Поскольку эта валюта может контролироваться и не подлежит доставке, любая разница в стоимости рассчитывается в долларах США или другой неконтролируемой валюте. Эти контракты NDF часто продаются за пределами ограниченного рынка, потому что они могут быть незаконными на этих рынках.
