Что такое экономический ров?
Концептуализированный и названный Уорреном Баффетом, экономический рельеф - это явное преимущество, которое компания имеет перед конкурентами, что позволяет ей защитить свою долю рынка и прибыльность. Часто это преимущество, которое трудно имитировать или дублировать (идентификация бренда, патенты) и, таким образом, создает эффективный барьер для конкуренции со стороны других фирм.
Ров: мой любимый финансовый термин
Понимание экономического рва
Каждая успешная компания понимает, что главная угроза их дальнейшему успеху будет исходить от конкурентов, и держать их в страхе крайне важно для поддержания их доминирования. С течением времени они, скорее всего, столкнутся с ухудшением результатов, поскольку конкуренты поглощают свою долю рынка. Вот почему бизнес, который намерен оставаться доминирующим, должен создать экономический ров. Экономический ров описывает конкурентное преимущество компании, полученное в результате различных тактик ведения бизнеса, которые позволяют ей получать прибыль выше среднего в течение продолжительного периода времени.
Это важно не только для чистой прибыли компании, но и для потенциальных инвесторов, стремящихся максимизировать свои портфели, включая компании, которые будут поддерживать свои преимущества. Устанавливая защищаемое конкурентное преимущество, компания может создать достаточно широкий экономический ров, который эффективно сдерживает конкуренцию в их отрасли. По сути, чем шире экономический ров, тем больше и устойчивее конкурентное преимущество фирмы.
Нематериальный актив, такой как компания, создающая известную торговую марку (Nike), преимущество в цене (Apple), преимущества в стоимости (Walmart), что делает переключение продуктов (компаний сотовой связи), эффективный масштаб и затраты для клиентов дорогостоящим. Сетевые эффекты - это все преимущества, которые предприятия могут использовать для создания широкого экономического рва.
Наиболее очевидные финансовые характеристики, которыми обладают компании с широким экономическим рвом, состоят в том, что они обычно генерируют большие объемы свободного денежного потока и имеют хорошую репутацию.
Ключевые вынос
- Экономический ров - это явное преимущество, которое компания имеет перед своими конкурентами, что позволяет ей защитить свою долю рынка и прибыльность. Часто это преимущество, которое трудно имитировать или дублировать (идентификация бренда, патенты) и, таким образом, создает эффективный барьер для конкуренции от других фирм. Наиболее очевидными финансовыми характеристиками, которыми обладают компании с широким экономическим рвом, является то, что они обычно генерируют большие объемы свободного денежного потока и имеют хорошую репутацию.
Источники экономических рвов
Компания, способная поддерживать низкие операционные расходы по сравнению со своими аналогами, имеет преимущества в плане затрат и может подорвать свою конкуренцию, снизив цены и сдерживая конкурентов. Рассмотрим Wal-Mart Stores Inc., которая имеет огромный объем продаж и договаривается о низких ценах со своими поставщиками, что приводит к появлению в магазинах недорогих товаров, которые трудно скопировать среди конкурентов.
Нематериальные активы - это патенты, бренды и лицензии, которые позволяют компании защищать производственный процесс и устанавливать высокие цены. В то время как бренды, как правило, основаны на превосходных товарных предложениях и маркетинге, патенты получаются в результате того, что компании подают заявки правительствам для защиты ноу-хау в течение определенного периода времени, обычно 20 лет. Фармацевтические компании получают высокую прибыль благодаря запатентованным лекарствам, потратив миллиарды на исследования и разработки.
Эффективный масштаб возникает, когда конкретный рынок лучше обслуживается ограниченным числом компаний, что дает им статус, близкий к монопольному. Коммунальные предприятия являются примерами компаний с эффективным масштабом, который необходим для подачи электроэнергии и воды своим клиентам в одной географической области. Строительство второй коммунальной компании в том же районе было бы слишком дорогостоящим и неэффективным.
Затраты на переключение - это еще один тип экономического рва, из-за которого потребители могут очень долго и дорого менять продукты или бренды. Autodesk Inc. предлагает различные программные решения для инженеров и дизайнеров, которые очень трудно освоить. Как только клиент Autodesk начинает использовать его программное обеспечение, он вряд ли переключится, что позволит Autodesk взимать премиальные цены за свои продукты.
Сетевой эффект может еще больше укрепить экономический характер компании, сделав ее продукты более ценными, чем больше людей их используют. Примером сетевого эффекта являются онлайн-магазины, такие как Amazon и eBay, которые широко популярны среди потребителей из-за большого количества людей, покупающих и продающих различные продукты через свои платформы.
