Что такое двухвалютный депозит?
Двухвалютный депозит (или DCD) - это финансовый инструмент, структурированный, чтобы помочь вкладчику воспользоваться преимуществами относительных разниц в двух валютах. Это позволяет клиенту банка вносить депозит в одной валюте и снимать деньги в другой валюте, если это выгодно. DCD сочетает депозит наличными или денежного рынка с опцией обмена валюты. Из-за валютного риска депозиты с двумя валютами предлагают более высокие процентные ставки.
Ключевые вынос
- Двухвалютные депозиты являются структурированным инвестиционным продуктом. Они сочетают депозит и валютный опцион. Эти инструменты подвергают вкладчика / инвестора риску и вознаграждению на валютных рынках.
Как работает двухвалютный депозит
Несмотря на свое название, депозит в двух валютах не является вкладом в том смысле, что капитал находится под риском. Двухвалютный депозит - это структурированный продукт, состоящий из фиксированного депозита и опциона. Таким образом, двухвалютный депозит является производным от комбинации денежного депозита и валютного опциона. Инвестор будет использовать этот продукт в надежде получить более высокую доходность благодаря более высокому проценту, выплачиваемому одной валютой по сравнению с другой, и относительным изменениям в валюте. Тем не менее, это также верно, что инвестор должен быть готов принять более высокие риски, что те же самые изменения в валюте работают неблагоприятно.
После репатриации валюты, в момент возврата депозита, инвестор может получить обратно меньше, чем первоначальные инвестиции, даже после учета процентов. Поэтому лучше рассматривать его как инвестиционный продукт со всеми сопутствующие риски.
Эти продукты также известны как двухвалютный продукт или двухвалютный инструмент.
DCD, как правило, являются краткосрочными продуктами для инвесторов, желающих использовать две валюты. Принципал не является защищенным инвестиционным продуктом. Обе стороны должны согласиться с условиями, включая суммы инвестиций, валюту, срок погашения и цену исполнения. Проценты зарабатываются в исходной валюте, но у принципала есть возможность оплаты во второй валюте, если контрагент использует опцион. По сути, это депозит, который создает риск изменения обменного курса для инвестора, мало чем отличающийся от валютного свопа.
Пример двухвалютного депозита
Пункт продажи для депозитов с двумя валютами - шанс заработать значительно более высокие процентные ставки. Риск для инвестора заключается в том, что инвестиции могут быть конвертированы в другую валюту, если контрагент решит воспользоваться своим вариантом. Если эта валюта является единственной, которую инвестор не против удержать, то это не является существенным риском. Тем не менее, существует риск того, что инвестиции в будущем все же могут потребоваться конвертировать обратно в местную валюту по менее выгодному обменному курсу. Инвестор может оставить эти средства в иностранной валюте в надежде, что обменный курс в конечном итоге переместится в их пользу, или немедленно обменять их, возможно, в убыток, чтобы высвободить средства для будущих сделок.
Если инвестор живет в стране B, но знает, что краткосрочные проценты более благоприятны в стране A, они предпочтут вложить свои деньги в страну A, где они могут получить более высокую прибыль. Однако, если инвестор считает, что курс валюты страны А будет двигаться против них в течение срока действия депозита, инвестор может застраховаться от этого риска с помощью варианта депозита в двух валютах. В конце срока контрагент погасит инвестора в своей валюте. Недостатком, конечно, является то, что если обменный курс движется в противоположном направлении, было бы более выгодно оставаться в валюте страны А и репатриировать средства после погашения депозита.
В то время как инвестор все еще получает ту же сумму, указанную в договоре о вкладе, по существу создавая минимальную сумму под его стоимость, возникает проблема, когда наступает время репатриировать эти средства. Обменный курс может быть даже менее выгодным, чем в начале депозита, и инвестор получит меньше, чем он мог бы получить в противном случае, возможно, даже меньше, чем вложенная сумма.
