Что такое вариант «даун-аут»?
Опция down-and-out - это тип экзотического варианта, известного как барьерный вариант. Эти параметры определяют условия выплаты в зависимости от того, достаточно ли снижается цена от цены исполнения, чтобы достичь назначенной барьерной цены. То, что происходит по цене барьера, зависит от того, какой это вариант барьера, будь то выбивание или нокаут.
Ключевые вынос
- Опционы «вниз» и «вниз» - это экзотические опционы, основанные на цене страйка и барьерной цене. Выплаты основаны на поведении цены по отношению к заранее определенной барьерной цене. Это может быть опцион типа «выбывание» или «выбывание» и Выплата отличается для каждого типа.
Как работает опция «вниз и вниз»
Рассматриваемый как экзотический вариант, вариант «вниз и вниз» - это один из двух типов вариантов барьера для выбивания, другой - вариант «вверх и вниз». Обе разновидности бывают разных типов. Барьерный опцион - это тип опциона, в котором выплата и само существование опциона зависят от того, достигает ли базовый актив заранее определенной цены. Барьерный вариант может быть нокаутом или нокаутом. Нокаут означает, что он истекает бесполезно, если базовый актив достигает определенной цены, ограничивая прибыль для владельца и ограничивая потери для автора. Барьерным вариантом также может быть опорная точка Как вступление в силу, он не имеет значения, пока базовый актив не достигнет определенной цены.
Критическая концепция заключается в том, что если базовый актив достигает барьера в любое время в течение срока действия опциона, опцион выбивается или прекращается и не возобновится. Неважно, вернется ли базовый уровень к уровням, предшествующим выбыванию.
Например, опцион на понижение и понижение имеет цену исполнения 100 и цену выбивания (барьера) 80. В начале действия опциона цена акции составляла 95, но до того, как опцион был исполнен, цена акции достигли 80. Эта оценка означает, что опцион автоматически истекает бесполезно, даже если базовый актив достигает 100 до даты истечения срока действия.
Опцией «вниз и вниз» может быть колл или пут. Оба будут выбиты, если базовый упадет до цены барьера.
Для опциона «вверх-вниз», если базовый уровень повышается до барьерной цены, этот опцион прекращает свое существование. И колл и пут перестают существовать, если базовый уровень повышается до своей барьерной цены.
Использование опций вниз и вниз
Крупные учреждения или рыночные маркеры создают эти варианты по прямому соглашению, по главной причине, что их оценка является сложным делом. Например, управляющий портфелем может использовать их как менее дорогой метод для хеджирования убытков по длинной позиции. Хеджирование обойдется дешевле, чем покупка ванильных пут-опционов. Однако это было бы несовершенно, поскольку покупатель был бы незащищен, если бы цена ценной бумаги упала ниже барьерной цены.
Ценообразование зависит от всех типичных метрик опций, а функция выбивки добавляет дополнительное измерение. Истечение срока действия в европейском стиле означает, что упражнение может произойти только в день истечения срока. Альтернативой может быть вариант в американском стиле, когда владелец может воспользоваться им в любое время до или после истечения срока действия.
