Каково соотношение долга к капиталу?
Соотношение долга к капиталу является мерой финансового рычага компании. Отношение долга к капиталу рассчитывается путем взятия процентного долга компании, как краткосрочных, так и долгосрочных обязательств, и деления его на общий капитал. Общий капитал представляет собой весь процентный долг плюс акционерный капитал, который может включать такие статьи, как обыкновенные акции, привилегированные акции и доли меньшинства.
Формула для отношения долга к капиталу
Соотношение долга к капиталу = долг + акционерный капитал
Как рассчитать отношение долга к капиталу
Отношение долга к капиталу рассчитывается путем деления общего долга компании на ее общий капитал, который представляет собой общий долг плюс общий капитал акционеров.
Соотношение долга к капиталу
Что говорит вам соотношение долга к капиталу?
Отношение долга к капиталу дает аналитикам и инвесторам лучшее представление о финансовой структуре компании и о том, является ли компания подходящей инвестицией. При прочих равных условиях, чем выше отношение долга к капиталу, тем рискованнее компания. Тем не менее, хотя определенная сумма долга может нанести ущерб одной компании, но едва повлияет на другую. Таким образом, использование общего капитала дает более точную картину здоровья компании.
Хотя большинство компаний финансируют свою деятельность за счет сочетания долга и собственного капитала, анализ общей задолженности или чистой задолженности компании может не дать наилучшей информации. Процентный долг включает банковские кредиты, векселя к оплате, облигации к оплате и т. Д. Беспроцентный долг включает начисленные расходы, торговую задолженность и т.д.
Ключевые вынос
- Оценка финансового рычага компании, рассчитанная путем взятия процентного долга компании и деления его на общий капитал. При прочих равных условиях, чем выше отношение долга к капиталу, тем рискованнее компания. В то время как большинство компаний финансируют свои операции за счет сочетания долга и капитала, анализ общей задолженности компании может не дать наилучшей информации.
Пример использования соотношения долга к капиталу
В качестве примера, предположим, что у фирмы есть обязательства на сумму 100 миллионов долларов США, состоящие из следующего:
- Векселя к оплате 5 млн. Долл. США, облигации к оплате 20 млн. Долл. США, кредиторская задолженность 10 млн. Долл. США, начисленные расходы, 6 млн долл. США, отложенный доход, 3 млн долл. США, долгосрочные обязательства, 55 млн долл. США, прочие долгосрочные обязательства, 1 млн долл. США
Из них только векселя к оплате, облигации к уплате и долгосрочные обязательства представляют собой процентные ценные бумаги, сумма которых составляет 5 миллионов долларов США + 20 миллионов долларов США + 55 миллионов долларов США = 80 миллионов долларов США.
Что касается капитала, у компании есть привилегированные акции на сумму 20 миллионов долларов США и миноритарный пакет акций на сумму 3 миллиона долларов США. Компания имеет 10 миллионов обыкновенных акций в обращении, которые в настоящее время торгуются по 20 долларов за акцию. Общий капитал составляет 20 миллионов долларов США + 3 миллиона долларов США + (20 x 10 миллионов долларов США) = 223 миллиона долларов США. Используя эти цифры, расчет отношения долга к капиталу компании:
- Долг к капиталу = 80 миллионов долларов США / (80 миллионов долларов США + 223 доллара США) = 80 миллионов долларов США / 303 миллиона долларов США = 26, 4%
Предположим, что эта компания рассматривается как инвестиция портфельным менеджером. Если управляющий портфелем смотрит на другую компанию, у которой отношение долга к капиталу составляет 40%, при прочих равных условиях, компания, на которую ссылаются, является более безопасным выбором, поскольку ее финансовый леверидж примерно вдвое меньше, чем у сравниваемой компании.
В качестве примера из реальной жизни рассмотрим Caterpillar (NYSE: CAT), у которого общая задолженность за последний финансовый квартал по состоянию на 27 февраля 2019 года составляет 36, 6 млрд долларов. Собственный капитал за тот же квартал составил 14 млрд долларов. Таким образом, его отношение долга к капиталу составляет 73%, или 36, 6 млрд долларов / (36, 6 млрд долларов + 14 млрд долларов).
Разница между отношением долга к капиталу и отношением долга
В отличие от отношения долга к капиталу, соотношение долга делит общую задолженность на общую сумму активов. Коэффициент задолженности - это показатель того, сколько активов компании финансируется за счет долга. Эти два числа могут быть очень похожими, так как общие активы равны совокупным обязательствам плюс общий акционерный капитал. Однако для отношения долга к капиталу оно исключает все другие обязательства, кроме долга, приносящего процентный доход.
Ограничения использования отношения долга к капиталу
Отношение долга к капиталу может зависеть от бухгалтерских соглашений, используемых компанией. Часто значения в финансовой отчетности компании основаны на учете прошлых затрат и могут не отражать истинные текущие рыночные значения. Таким образом, очень важно убедиться, что в расчете используются правильные значения, чтобы соотношение не искажалось.
