Содержание
- Что такое валютные фьючерсы?
- Основы валютных фьючерсов
- Спотовый курс против фьючерсного курса
- Пример валютных фьючерсов
Что такое валютные фьючерсы?
Валютные фьючерсы - это биржевые фьючерсные контракты, в которых указывается цена в одной валюте, по которой другая валюта может быть куплена или продана в будущем. Валютные фьючерсные контракты имеют юридическую силу, и контрагенты, которые все еще держат контракты на дату истечения срока действия, должны доставить сумму валюты по указанной цене на указанную дату поставки. Валютные фьючерсы могут быть использованы для хеджирования других сделок или валютных рисков, или для спекуляций относительно движения цен в валютах.
Валютные фьючерсы можно сравнить с нестандартизированными валютными форвардами, торгующими на внебиржевом рынке.
Ключевые вынос
- Валютные фьючерсы - это фьючерсные контракты на валюты, в которых указана цена обмена одной валюты на другую на будущую дату. Курс валютных фьючерсных контрактов определяется по спотовым курсам валютной пары. Валютные фьючерсы используются для хеджирования риска получения платежей в иностранная валюта.
Основы валютных фьючерсов
Первый валютный фьючерсный контракт был создан на Чикагской товарной бирже в 1972 году, и сегодня это крупнейший рынок валютных фьючерсов в мире. Валютные фьючерсные контракты отмечены к рынку ежедневно Это означает, что трейдеры несут ответственность за достаточный капитал на своем счету для покрытия маржи и убытков, которые возникают в результате принятия позиции. Торговцы фьючерсами могут отказаться от своих обязательств по покупке или продаже валюты до даты поставки контракта. Это делается путем закрытия позиции. За исключением контрактов с мексиканским песо и южноафриканским рэндом, валютные фьючерсные контракты физически поставляются четыре раза в год в третью среду марта, июня, сентября и декабря.
Цена на валютные фьючерсы определяется при запуске сделки.
Например, покупка евро фьючерса на бирже США по 1, 20 означает, что покупатель согласен купить евро по 1, 20 доллара США. Если срок действия договора истекает, они несут ответственность за покупку 125 000 евро за 1, 20 доллара США. Каждый фьючерс на Euro FX на Чикагской товарной бирже (CME) составляет 125 000 евро, поэтому покупателю нужно было бы покупать это много. С другой стороны, продавец контракта должен будет доставить евро и получить доллары США.
Большинство участников фьючерсных рынков - это спекулянты, которые закрывают свои позиции до истечения срока фьючерса. Они не заканчивают тем, что поставляли физическую валюту. Скорее, они зарабатывают или теряют деньги, основываясь на изменении цены самих фьючерсных контрактов.
Ежедневная потеря или прибыль по фьючерсному контракту отражается на торговом счете. Это разница между ценой входа и текущей ценой фьючерса, умноженная на единицу контракта, которая в приведенном выше примере составляет 125 000. Например, если контракт упадет до 1, 19 или повысится до 1, 21, это будет означать прибыль или убыток в размере 1250 долл. США по одному контракту, в зависимости от того, на какой стороне сделки находится инвестор.
Разница между спотовой ставкой и фьючерсной ставкой
Спотовый курс валюты - это текущий котировочный курс, по которому валюта в обмен на другую валюту может быть куплена или продана. Две участвующие валюты называются «пара». Если инвестор или хеджер проводят сделку по спотовому курсу валюты, обмен валют происходит в точке, в которой сделка состоялась, или вскоре после нее. Поскольку валютные форвардные курсы основаны на валютном спот-курсе, валютные фьючерсы, как правило, меняются при изменении спотовых курсов.
Если спотовый курс валютной пары увеличивается, фьючерсные цены валютной пары имеют высокую вероятность роста. С другой стороны, если спотовый курс валютной пары снижается, фьючерсные цены имеют высокую вероятность снижения. Это не всегда так. Иногда спотовая ставка может измениться, но фьючерсы, срок действия которых истекает в отдаленные даты, могут и не измениться. Это связано с тем, что изменение спотовой ставки может рассматриваться как временное или краткосрочное и, следовательно, вряд ли повлияет на долгосрочные цены.
Пример валютных фьючерсов
Предположим, гипотетическая компания XYZ, базирующаяся в Соединенных Штатах, сильно подвержена валютному риску и желает застраховаться от прогнозируемого получения 125 миллионов евро в сентябре. До сентября компания могла бы продать фьючерсные контракты на евро, которые они будут получать. Фьючерсы на евро FX имеют контрактную единицу в 125 000 евро. Они продают фьючерсы на евро, потому что они американская компания, и им не нужны евро. Поэтому, поскольку они знают, что получат евро, они могут продать их сейчас и зафиксировать курс, по которому эти евро могут быть обменены на доллары США.
Компания XYZ продает 1000 фьючерсных контрактов на евро, чтобы хеджировать свои предполагаемые поступления. Следовательно, если евро обесценивается по отношению к доллару США, прогнозируемая квитанция компании защищена. Они зафиксировали свой курс, поэтому они могут продавать свои евро по курсу, который они зафиксировали. Однако компания теряет любые выгоды, которые могут возникнуть, если евро повысится. Они по-прежнему вынуждены продавать свои евро по цене фьючерсного контракта, что означает отказ от прибыли (относительно цены в августе), которую они имели бы, если бы не продали контракты.
