Содержание
- Дальнейшее влияние на валюту
- Влияние валюты на экономику
- Потоки капитала
- Глобальное влияние валют
- Какую выгоду может получить инвестор?
- Суть
Колебания валют являются естественным результатом системы плавающего обменного курса, которая является нормой для большинства крупных экономик. Многочисленные фундаментальные и технические факторы влияют на обменный курс одной валюты по сравнению с другой. К ним относятся относительный спрос и предложение двух валют, экономические показатели, перспективы инфляции, различия в процентных ставках, потоки капитала, уровни технической поддержки и сопротивления и так далее. Поскольку эти факторы обычно находятся в состоянии постоянного изменения, стоимость валюты колеблется от одного момента к другому.
Хотя уровень валюты должен определяться базовой экономикой, таблицы часто переворачиваются, поскольку огромные движения валюты могут диктовать состояние всей экономики в целом - валютный хвост виляет экономической собакой.
Ключевые вынос
- С тех пор, как страны отказались от золотого стандарта, национальные валюты плавали друг против друга на глобальном рынке. Валютная стоимость колеблется в зависимости от нескольких факторов, включая экономическую активность и перспективы роста страны, процентные ставки и геополитический риск. Когда валюты колеблются, они могут сильно колебаться. создают экономическую неопределенность и нестабильность, влияющие на потоки капитала и международную торговлю.
Влияние валютных колебаний на экономику
Дальнейшее влияние на валюту
Хотя влияние колебаний валюты на экономику далеко идущее, большинство людей не обращают пристального внимания на обменные курсы, потому что большая часть их бизнеса ведется в национальной валюте. Для типичного потребителя обменные курсы находятся в центре внимания только для случайных действий или операций, таких как поездки за границу, импортные платежи или зарубежные переводы.
Распространенное заблуждение, которое укрывает большинство людей, заключается в том, что сильная национальная валюта - это хорошая вещь, потому что она позволяет дешевле путешествовать, например, в Европу или платить за импортный продукт. В действительности, чрезмерно сильная валюта может оказать значительное влияние на основную экономику в долгосрочной перспективе, поскольку целые отрасли оказываются неконкурентоспособными, а тысячи рабочих мест теряются. Хотя потребители могут презирать более слабую национальную валюту, слабая валюта может привести к большим экономическим выгодам.
Стоимость национальной валюты на валютном рынке является важным инструментом в наборе инструментов центрального банка, а также ключевым фактором при определении денежно-кредитной политики. Прямо или косвенно уровни валюты влияют на ряд ключевых экономических переменных. Они могут играть роль в процентной ставке, которую вы платите по ипотеке, доходности вашего инвестиционного портфеля, цене продуктов в вашем местном супермаркете и даже ваших перспективах работы.
Влияние валюты на экономику
Уровень валюты оказывает непосредственное влияние на следующие аспекты экономики:
Торговля товарами
Это относится к международной торговле страны или ее экспорту и импорту. В целом, более слабая валюта будет стимулировать экспорт и делать импорт более дорогим, тем самым уменьшая торговый дефицит страны (или увеличивая профицит) с течением времени.
Например, предположим, что вы являетесь экспортером США, который продал миллион виджетов по 10 долларов США каждому покупателю в Европе два года назад, когда обменный курс составлял 1 евро = 1, 25 доллара США. Таким образом, цена для вашего европейского покупателя составила 8 евро за виджет. Ваш покупатель сейчас договаривается о лучшей цене для большого заказа, и, поскольку доллар снизился до 1, 35 за евро, вы можете позволить покупателю снизить цену, по-прежнему освобождая при этом не менее 10 долларов за виджет.
Даже если ваша новая цена составляет 7, 50 евро, что составляет скидку 6, 25% от предыдущей цены, ваша цена в долларах составит 10, 13 доллара США по текущему обменному курсу. Обесценивание вашей национальной валюты является основной причиной того, что ваш экспортный бизнес остается конкурентоспособным на международных рынках.
И наоборот, значительно более сильная валюта может снизить конкурентоспособность экспорта и удешевить импорт, что может привести к дальнейшему увеличению торгового дефицита, что в конечном итоге ослабит валюту в рамках механизма саморегулирования. Но до того, как это произойдет, отрасли промышленности, которые в значительной степени ориентированы на экспорт, могут быть истреблены чрезмерно сильной валютой.
Экономический рост
Основная формула для ВВП экономики:
ВВП = C + I + G + (X-M), где: C = Расходы на потребление или потребительские расходы, самые большие I = Капитальные вложения со стороны предприятий и домашних хозяйствG = Государственные расходы (X-M) = Экспорт-Импорт или чистый экспорт
Из этого уравнения ясно, что чем выше стоимость чистого экспорта, тем выше ВВП страны. Как обсуждалось ранее, чистый экспорт имеет обратную корреляцию с силой национальной валюты.
Потоки капитала
Иностранный капитал имеет тенденцию перетекать в страны с сильными правительствами, динамичной экономикой и стабильной валютой. Страна должна иметь относительно стабильную валюту для привлечения инвестиционного капитала от иностранных инвесторов. В противном случае перспектива курсовых потерь, вызванных обесцениванием валюты, может отпугнуть иностранных инвесторов.
Потоки капитала можно разделить на два основных типа: прямые иностранные инвестиции (ПИИ), в которых иностранные инвесторы приобретают доли в существующих компаниях или строят новые объекты за рубежом; и иностранные портфельные инвестиции, где иностранные инвесторы покупают, продают и торгуют зарубежными ценными бумагами. ПИИ являются важным источником финансирования для растущих экономик, таких как Китай и Индия.
Правительства в значительной степени предпочитают ПИИ иностранным портфельным инвестициям, поскольку последние часто сродни «горячим деньгам», которые могут покинуть страну, когда ситуация станет жесткой. Это явление, называемое «бегством капитала», может быть вызвано любым негативным событием, включая ожидаемую или ожидаемую девальвацию валюты.
инфляция
Обесцененная валюта может привести к «импортной» инфляции для стран, которые являются значительными импортерами. Внезапное снижение курса национальной валюты на 20% может привести к тому, что импортные товары будут стоить на 25% дороже, поскольку снижение на 20% означает увеличение на 25%, чтобы вернуться к первоначальной цене.
Процентные ставки
Как упоминалось ранее, уровень обменного курса является ключевым фактором для большинства центральных банков при определении денежно-кредитной политики. Например, бывший глава Банка Канады Марк Карни в речи в сентябре 2012 года заявил, что банк учитывает курс канадского доллара при определении денежно-кредитной политики. Карни сказал, что постоянное укрепление канадского доллара является одной из причин того, почему денежно-кредитная политика его страны так долго была «исключительно адаптивной».
Сильная национальная валюта оказывает негативное влияние на экономику, достигая того же конечного результата, что и более жесткая денежно-кредитная политика (т.е. более высокие процентные ставки). Кроме того, дальнейшее ужесточение денежно-кредитной политики в то время, когда национальная валюта уже чрезмерно сильна, может усугубить проблему, привлекая больше горячих денег от иностранных инвесторов, которые ищут более доходные инвестиции (что еще больше подтолкнет национальную валюту).
Глобальное влияние валют: примеры
Глобальный рынок Форекс является крупнейшим финансовым рынком с ежедневным объемом торгов более 5 триллионов долларов, что намного превышает рынок акций, облигаций и товаров. Несмотря на такие огромные объемы торговли, валюты обычно остаются на первых полосах. Однако бывают времена, когда валюты движутся драматически; отголоски этих движений буквально ощущаются во всем мире. Ниже мы приведем несколько примеров:
Азиатский кризис 1997-98 гг.
Яркий пример хаоса, который может быть нанесен экономике в результате неблагоприятных движений валюты, азиатский кризис начался с девальвации таиландского бата в июле 1997 года. Девальвация произошла после того, как бат подвергся интенсивной спекулятивной атаке, вынудив центральный банк Таиланда отказаться от привязки к доллару США и разместить валюту. Это вызвало финансовый крах, который, как лесной пожар, распространился на соседние экономики Индонезии, Малайзии, Южной Кореи и Гонконга. Валютная инфекция привела к серьезному сокращению в этих странах, так как банкротства резко возросли, а фондовые рынки упали.
Недооцененный китайский юань
В течение десятилетия, с 1994 по 2004 год, Китай оставался стабильным в юанях, что позволило его экспортному гиганту набрать огромный импульс из недооцененной валюты. Это вызвало растущий поток жалоб со стороны США и других стран (Китай искусственно подавил стоимость своей валюты, чтобы увеличить экспорт). С тех пор Китай позволил юаню укрепляться в умеренном темпе - с 8 до 5 долларов в 2005 году и до 6 в 2018 году.
Движения японской иены с 2008 по середину 2013 года
Японская иена была одной из самых волатильных валют за пять лет между 2008 и 2013 годами. По мере усиления глобального кредита с августа 2008 года, иена, которая была привилегированной валютой для переноса сделок из-за почти нулевой процентной политики Японии - начал резко расти, когда панические инвесторы покупали валюту в массовом порядке для погашения кредитов, деноминированных в иенах. В результате, за пять месяцев до января 2009 года иена выросла более чем на 25% по отношению к доллару США. В 2013 году планы монетарного и финансового стимулирования премьер-министра Абэ, по прозвищу «Абеномика», упали на 16%. иены в течение первых пяти месяцев года.
Евро Страхи (2010-12)
Опасения по поводу того, что страны с большой задолженностью Греции, Португалии, Испании и Италии будут в конечном итоге вытеснены из Европейского союза, привели к тому, что евро упал на 20% за семь месяцев с уровня 1, 51 в декабре 2009 года до примерно 1, 19 в июне 2010 года. Передышка, которая привела к тому, что валюта восстановила все свои потери в течение следующего года, оказалась временной, так как возобновление страха распада ЕС вновь привело к падению евро на 19% с мая 2011 года по июль 2012 года.
Какую выгоду может получить инвестор?
Вот некоторые предложения, чтобы извлечь выгоду из движений валюты:
Инвестировать за рубежом
Инвестируйте в транснациональные корпорации США
В США самое большое количество транснациональных компаний, многие из которых получают значительную часть своих доходов и доходов от зарубежных стран. Доходы транснациональных корпораций США повышаются благодаря более слабому доллару, который должен перерасти в более высокие цены на акции, когда доллар слабеет.
Воздержаться от заимствования в низкопроцентных иностранных валютах
По общему признанию, это не было насущной проблемой с 2000 года, поскольку процентные ставки в США были на рекордно низких уровнях в течение многих лет. Тем не менее, они снова в движении; в какой-то момент они вернутся к исторически более высоким уровням. В такие времена инвесторам, которые склонны брать кредиты в иностранных валютах с более низкими процентными ставками, было бы хорошо вспомнить тяжелое положение тех, кто должен был погасить заемные иены в 2008 году. Мораль этой истории: никогда не занимайте в иностранной валюте, если это обязан оценить, а вы не понимаете или не можете хеджировать валютный риск.
Валютный риск хеджирования
Неблагоприятные движения валюты могут значительно повлиять на ваши финансы, особенно если у вас есть значительный риск Forex. Но существует множество вариантов для хеджирования валютного риска, от валютных фьючерсов и форвардов до валютных опционов и биржевых фондов, таких как Euro Currency Trust (FXE) и CurrencyShares Japanese Yen Trust (FXY). Если вам нравится спать по ночам, подумайте о хеджировании валютного риска этими способами.
Суть
Движение валюты может оказать широкое влияние не только на внутреннюю экономику, но и на глобальную. Инвесторы могут использовать такие шаги в своих интересах, инвестируя за рубежом или в транснациональные корпорации США, когда доллар слаб. Поскольку движение валюты может быть потенциальным риском, когда у человека большой риск Форекс, лучше всего хеджировать этот риск с помощью множества доступных инструментов хеджирования.
