Если вы когда-либо теряли деньги на акции, вы, вероятно, задавались вопросом, есть ли способ заработать деньги, когда акции падают. Есть, и это называется короткие продажи. Несмотря на то, что это, кажется, идеальная стратегия для извлечения выгоды из снижающихся цен на акции, она сопряжена с еще большим риском, чем традиционная покупка акций.
Как работает Shorting
Мотивация коротких продаж акций заключается в том, что инвестор зарабатывает деньги, когда цена акций падает в цене. Это противоположно обычному процессу, в котором инвестор покупает акцию с мыслью, что она вырастет в цене и будет продана с прибылью. Еще одна отличительная черта коротких продаж заключается в том, что продавец продает акции, которые ему не принадлежат. То есть он продает акцию, прежде чем купить ее. Для этого он должен заимствовать акции, которые он продает, у инвестиционного брокера. Когда он это делает, он продает акции и ждет, пока они (надеюсь) упадут в цене. В это время он может купить запас для доставки, а затем закрыть прибыль с короткой позицией. Вам может быть интересно, что произойдет, если цена акций вырастет, и это важный вопрос. Продавец может выбрать удержание короткой позиции до тех пор, пока цена акций не упадет, или он может закрыть позицию с убытком.
Математика по риску коротких продаж / вознаграждению не складывается
Фундаментальная проблема с короткими продажами - это возможность неограниченных потерь. Когда вы покупаете акции обычным способом, вы никогда не можете потерять больше, чем ваш инвестированный капитал. И ваш потенциальный выигрыш, в теории, не имеет границ. Если вы покупаете акцию за 50 долларов, вы можете потерять максимум 50 долларов. Но если акция вырастет, она может достичь 100, 500 или даже 1000 долларов, что даст вам возврат инвестиций 20 к 1. Динамика - полная противоположность короткой продаже. Если вы сделаете короткую акцию на 50 долларов, вы можете получить максимум 50 долларов. Но если акция поднимется до 100 долларов, вам придется заплатить 100 долларов, чтобы закрыть позицию. Нет предела тому, сколько денег вы можете потерять в короткой продаже. Если цена вырастет до 1000 долларов, вам придется заплатить 1000 долларов, чтобы закрыть инвестиционную позицию в 50 долларов. Этот дисбаланс помогает объяснить, почему короткие продажи не так популярны, как сейчас. Мудрые инвесторы знают об этой возможности.
Время работает против короткой продажи
Там нет ограничения по времени, как долго вы можете держать короткую позицию на акции. Проблема, однако, заключается в том, что они обычно покупаются с использованием маржи, по крайней мере, для части позиции. Эти маржинальные ссуды идут с начислением процентов, и вам придется продолжать их выплачивать, пока у вас есть место. Начисленные проценты функционируют как что-то вроде отрицательного дивиденда в том смысле, что они представляют собой регулярное уменьшение вашего капитала в позиции. Если вы платите 5% в год с процентной маржой и держите короткую позицию в течение пяти лет, вы потеряете 25% своих инвестиций просто от бездействия. Это ставит колоду против вас. Вы не сможете сидеть на короткой позиции вечно. На фронте больше новостей, и это и хорошо, и плохо. Если акции, которые вы продаете короткими, растут в цене, брокерская фирма может реализовать «требование маржи», которое является требованием к дополнительному капиталу для поддержания требуемого минимального объема инвестиций. Если вы не можете предоставить дополнительный капитал, брокер может закрыть позицию, и вы понесете убытки. Как бы плохо это ни звучало, он может функционировать как нечто вроде стоп-лосс. Как мы уже обсуждали, потенциальные потери при короткой продаже не ограничены. Маржинальный колл эффективно ограничивает потери, которые может выдержать ваша позиция. Основным недостатком маржинальных кредитов является то, что они позволяют вам использовать инвестиционную позицию. В то время как это прекрасно работает на повышение, оно просто умножает ваши потери на снижение. Брокерские фирмы обычно позволяют маржировать до 50% стоимости инвестиционной позиции. Маржинальный колл обычно применяется, если ваш эквити в позиции падает ниже определенного процента, обычно 25%.
Факторы, которые могут привести к тому, что короткая продажа пойдет серьезно неправильно
Независимо от того, насколько плохими могут быть перспективы компании, есть несколько событий, которые могут вызвать внезапное изменение состояния и вызвать рост цен на акции. И независимо от того, сколько исследований вы проводите или какое экспертное мнение вы получаете, любой из них может в любой момент поднять свою уродливую голову. Если это произойдет, пока вы держите короткую позицию в акции, вы можете потерять все свои инвестиции или даже больше. Примеры таких ситуаций приведены ниже:
- Общий рынок может значительно вырасти, подняв цену на ваши акции - несмотря на слабые фундаментальные показатели компании. Компания может стать кандидатом на поглощение - только объявление о слиянии или приобретении может привести к резкому росту цены акции. Компания может объявить о неожиданные хорошие новости. Известный инвестор может занять большую позицию в акции, полагая, что она недооценена. Новость может обернуться серьезным позитивным развитием в отрасли компании, которое приведет к росту цены акций. Политическая нестабильность в определенной части Мир может внезапно сделать вашу компанию с короткими продажами более привлекательной. Изменение законодательства, которое положительно скажется на компании или ее отрасли.
Это лишь некоторые примеры событий, которые могут разворачиваться, что может привести к росту цены акций, несмотря на то, что обширные исследования показали, что компания была идеальным кандидатом на короткие продажи.
Суть
Вложение в акции обычным способом достаточно рискованно. Короткие продажи следует оставить очень опытным инвесторам с большими портфелями, которые могут легко поглотить внезапные и неожиданные убытки.
