Важность ВВП

Содержание

• Почему ВВП важен
• Расчет ВВП
• Почему ВВП колеблется
• Недостатки ВВП
• Тенденции мирового ВВП
• Будущие сдвиги ВВП
• Использование данных по ВВП
• Общая рыночная капитализация к ВВП
• Суть

Валовой внутренний продукт (ВВП) является одним из наиболее широко используемых показателей производства или производства экономики. Он определяется как общая стоимость товаров и услуг, произведенных в пределах границ страны за определенный период времени - ежемесячно, ежеквартально или ежегодно. ВВП является точным показателем размера экономики. Темпы роста ВВП, вероятно, являются единственным лучшим показателем экономического роста. Тем не менее, ВВП на душу населения имеет тесную связь с тенденцией в уровне жизни во времени.

Как выразились нобелевский лауреат Пол А. Самуэльсон и экономист Уильям Нордхаус;

Хотя ВВП и остальные счета национального дохода могут показаться загадочными концепциями, они действительно являются одними из величайших изобретений двадцатого века ».

Почему ВВП так важен?

Почему ВВП важен

Самуэльсон и Нордхаус аккуратно суммируют важность национальных счетов и ВВП в своем оригинальном учебнике «Экономика». Они сравнивают способность ВВП дать общую картину состояния экономики со спутником в космосе, который может исследовать погода по всему континенту. ВВП позволяет политикам и центральным банкам судить о том, сокращается или развивается экономика, нуждается ли она в стимулировании или сдерживании, и если на горизонте нависла угроза, такая как спад или инфляция.

Счета национального дохода и продукта (NIPA), которые формируют основу для измерения ВВП, позволяют политикам, экономистам и бизнесу анализировать влияние таких переменных, как денежно-кредитная и фискальная политика, экономические шоки, такие как скачок цен на нефть, а также налоговые и расходные планы, в целом по экономике и по отдельным ее составляющим. Наряду с более информированной политикой и учреждениями национальные счета способствовали значительному сокращению масштабов деловых циклов после окончания Второй мировой войны. (Информацию по теме см. В разделе «Что такое ВВП и почему это так важно для экономистов и инвесторов?»)

Расчет ВВП

ВВП можно рассчитать либо с помощью метода расходов (общая сумма того, что все в экономике потратили за определенный период), либо с помощью метода дохода (общая сумма, которую все заработали). Оба должны давать одинаковый результат. Третий метод - метод добавленной стоимости - используется для расчета ВВП по отраслям.

ВВП, основанный на расходах, производит как реальные (с поправкой на инфляцию), так и номинальные значения, тогда как расчет ВВП, основанного на доходах, производится только в номинальных значениях. Расходный подход является более распространенным и достигается путем суммирования общего потребления, государственных расходов, инвестиций и чистого экспорта.

Таким образом, ВВП = C + I + G + (X - M), где

С - личное потребление или потребительские расходы;

Я - сумма деловых расходов;

G - государственные расходы;

Х - стоимость экспорта, а

М - стоимость импорта.

Почему ВВП колеблется

ВВП колеблется из-за делового цикла. Когда экономика находится на подъеме, а ВВП растет, наступает момент, когда инфляционное давление быстро нарастает, поскольку трудовые и производственные мощности приближаются к полному использованию. Это приводит к тому, что центральный банк начинает цикл ужесточения денежно-кредитной политики для охлаждения перегреваемой экономики и подавления инфляции.

По мере роста процентных ставок компании и потребители сокращают свои расходы, а экономика замедляется. Замедление спроса приводит к тому, что компании увольняют сотрудников, что еще больше сказывается на доверии и спросе потребителей. Чтобы разорвать этот порочный круг, центральный банк ослабляет денежно-кредитную политику, чтобы стимулировать экономический рост и занятость, пока экономика снова не будет процветать. Промыть и повторить.

Потребительские расходы - самая большая составляющая экономики, на которую приходится более двух третей экономики США. Таким образом, потребительское доверие очень сильно влияет на экономический рост. Высокий уровень доверия указывает на то, что потребители готовы тратить, а низкий уровень доверия отражает неуверенность в будущем и нежелание тратить.

Инвестиции в бизнес являются еще одним важным компонентом ВВП, поскольку он увеличивает производственные мощности и повышает занятость. Государственные расходы приобретают особое значение как компонент ВВП, когда потребительские расходы и инвестиции в бизнес резко сокращаются, как, например, после рецессии. Наконец, положительное сальдо счета текущих операций повышает ВВП страны, поскольку (X - M) является положительным, а хронический дефицит является тормозом ВВП.

Недостатки ВВП

Некоторые критические замечания ВВП как мера экономического производства:

• Он не учитывает подпольную экономику - ВВП опирается на официальные данные, поэтому он не учитывает масштабы подпольной экономики, которая может быть значительной в некоторых странах. В некоторых случаях это несовершенная мера - валовой национальный продукт (ВНП), который измеряет выходные данные граждан и компаний определенной страны независимо от их местоположения, рассматривается в некоторых случаях как лучший показатель объема производства, чем ВВП. Например, ВВП не учитывает прибыль, полученную в стране зарубежными компаниями, которая возвращается иностранным инвесторам. Это может привести к завышению фактического экономического производства в стране. Например, ВВП Ирландии в 2012 году составил 210, 3 млрд долларов США, а ВНП - 164, 6 млрд долларов США, а разница в 45, 7 млрд долларов США (или 21, 7% ВВП) в основном обусловлена ​​репатриацией прибыли иностранными компаниями, базирующимися в Ирландии. В нем подчеркивается экономический результат без учета экономического благосостояния - только рост ВВП не может измерить развитие страны или благосостояние ее граждан. Например, в стране может наблюдаться быстрый рост ВВП, но это может привести к значительным издержкам для общества с точки зрения воздействия на окружающую среду и увеличения неравенства в доходах.

Тенденции мирового ВВП

Дискуссии о росте ВВП неизменно превращаются в бурные темпы роста, зафиксированные Китаем с конца 1970-х годов и Индией с 1990-х годов, после экономических реформ, которые оживили азиатских гигантов. Более мелкие страны, такие как «Азиатские тигры» - Гонконг, Сингапур, Южная Корея и Тайвань - уже достигли быстрого экономического роста с 1960-х годов, став экспортными двигателями и концентрируясь на своих конкурентных преимуществах. Но Китай и Индия преуспели, несмотря на их огромную численность населения, поскольку в среднем темпы роста ВВП в Китае с 1978 года составляли 10%, а более медленные темпы роста в Индии позволили сотням миллионов людей избежать бедности.

В то время как развивающийся рынок и развивающиеся страны росли более быстрыми темпами, чем развитые страны, начиная с 1990-х годов (Таблица 1), расхождение в темпах роста стало сокращаться с момента окончания Великой рецессии в начале 2009 года. Например, в 2011 году В развивающихся странах общий рост ВВП составил 6, 2%, в то время как развитые страны выросли только на 1, 7%. В 2017 году прогнозируется рост первого на 3, 4% по сравнению с 4, 6% для второго.

Будущие сдвиги ВВП

Организация экономического сотрудничества и развития (ОЭСР) в отчете, опубликованном в ноябре 2012 года, прогнозирует серьезные сдвиги в мировом ВВП к 2060 году. В докладе говорится, что на основе значений паритета покупательной способности (ППС) 2005 года ВВП Китая будет составлять 15, 26 триллиона долларов к 2016 году, впервые превысив ВВП США в 15, 24 триллиона долларов и став крупнейшей экономикой мира.

Прогнозируемый рост Китая и Индии

Согласно прогнозам, к 2030 году экономика Китая будет в 1, 5 раза больше, чем США, а к 2060 году - в 1, 7 раза. Ожидается, что Индия обгонит экономику США и станет второй по величине в 2051 году. В докладе также прогнозируется, что совокупный ВВП Китая а к 2025 году Индия превысит показатель объединенных стран G-7 (самых богатых экономик мира) и в 1, 5 раза увеличится к 2060 году.

Но можно ли экстраполировать замечательные темпы роста азиатских гигантов на неопределенное время в будущем? В отчете, опубликованном в ноябре 2013 года, бывший министр финансов США Лоуренс Саммерс и экономист Гарварда Лант Притчетт подвергли сомнению это предположение, назвав тенденцию думать, что Китай и Индия могут быстро расти в течение неопределенного периода времени как «Азияфория». Саммерс и Притчетт отметили, что если Китай и Индия продолжают быстро расти до 2033 года, их совокупный ВВП составит 56 триллионов долларов, тогда как если они снизятся до среднемирового уровня, их совокупный ВВП составит от 12 до 15, 5 триллионов долларов, что примерно на одну четвертую от быстрого роста. Сценарий роста.

Но даже если их темпы роста замедлятся, благодаря огромным размерам Китай и Индия, кажется, неумолимо движутся, чтобы стать крупнейшей экономикой мира во времени. Крупнейшие и наиболее успешные компании в этих странах будут одними из крупнейших бенефициаров долгосрочного экономического роста.

Инвестирование в Китай и Индию

Инвестор, желающий принять участие в этих перспективах роста, может легко сделать это с помощью биржевых фондов, таких как iShares FTSE China Large-Cap ETF (FXI), который отслеживает результаты 26 крупнейших китайских компаний, таких как China Mobile, China Construction Bank, Tencent Holdings и PetroChina. Или Индийский фонд (IFN), закрытый фонд, который был создан в феврале 1994 года и в который входят некоторые из самых известных компаний субконтинента, такие как HDFC, Infosys, Tata Consultancy Services, ITC, ICICI Bank и Hindustan Unilever.

Использование данных по ВВП

Большинство стран публикуют данные о ВВП каждый месяц и квартал. В США Бюро экономического анализа (BEA) публикует предварительный отчет о квартальном ВВП через четыре недели после окончания квартала и окончательный выпуск через три месяца после его окончания. Релизы BEA носят исчерпывающий характер и содержат множество деталей, что позволяет экономистам и инвесторам получать информацию и понимание различных аспектов экономики.

Влияние данных по рынку на рынок ограничено, поскольку оно «обращено назад», и между окончанием квартала и выпуском данных по ВВП уже прошло значительное время. Тем не менее, данные по ВВП могут оказать влияние на рынки, если фактические цифры значительно отличаются от ожиданий. Например, S & P 500 продемонстрировал самый большой спад за два месяца 7 ноября 2013 года, согласно сообщениям, что ВВП США вырос на 2, 8% в годовом исчислении в 3 квартале по сравнению с оценкой экономистов в 2%. Данные подпитывали слухи о том, что укрепление экономики может привести к тому, что Федеральный резерв сократит масштабную программу стимулирования, действовавшую в то время.

Общая рыночная капитализация к ВВП

Одна интересная метрика, которую инвесторы могут использовать, чтобы получить представление об оценке рынка акций, - это отношение общей рыночной капитализации к ВВП, выраженное в процентах. Наиболее близким эквивалентом этого с точки зрения оценки акций является рыночная капитализация к общему объему продаж (или выручки), который в пересчете на акцию является хорошо известным отношением цены к продажам.

Точно так же, как акции в разных секторах торгуются с сильно различающимися отношениями цены к продажам, разные страны торгуют с соотношениями рыночной капитализации к ВВП, которые буквально по всей карте. Например, в США на конец третьего квартала 2013 года отношение рыночной капитализации к ВВП составляло 120%, в то время как в Китае соотношение составляло чуть более 41%, а в Гонконге - более 1300% на конец года. 2012.

Однако полезность этого соотношения заключается в сравнении его с историческими нормами для конкретной нации. Например, в США отношение рыночной капитализации к ВВП на конец 2006 года составило 130%, а к концу 2008 года оно снизилось до 75%. В ретроспективе они представляют собой зоны существенной завышенной и заниженной стоимости, соответственно, для акций США.

Суть

С точки зрения способности передавать информацию об экономике в одно число, несколько точек данных могут соответствовать ВВП и темпам его роста. (Информацию о том, как это сделать, см. В разделе «Как рассчитать ВВП с использованием подхода с учетом доходов?»)