Что такое накопленная привилегированная акция?
Кумулятивные привилегированные акции - это тип привилегированных акций с положением, которое предусматривает, что если в прошлом были пропущены какие-либо выплаты дивидендов, дивиденды должны быть выплачены кумулятивным привилегированным акционерам в первую очередь. Это происходит до того, как другие классы привилегированных акционеров и простые акционеры смогут получать дивиденды. Кумулятивные привилегированные акции также называют кумулятивными привилегированными акциями.
Накопленная привилегированная акция
Понимание накопленных привилегированных акций
Накопленная привилегированная акция - один тип привилегированной акции; привилегированная акция обычно имеет фиксированную дивидендную доходность, основанную на номинальной стоимости акции. Этот дивиденд выплачивается с установленными интервалами, обычно ежеквартально, привилегированным держателям. Привилегированные акции оцениваются аналогично облигациям. Поступления по облигациям считаются обязательством, а доходы по привилегированным акциям учитываются как актив. Кроме того, у держателей облигаций есть приоритетное требование к активам компании.
Пропущенные платежи и накопленная привилегированная акция
Когда компания сталкивается с финансовыми проблемами и не может выполнить все свои обязательства, она может приостановить выплату дивидендов и сосредоточиться на оплате расходов по конкретному бизнесу и выплате долгов. Когда компания справляется с проблемой и снова начинает выплачивать дивиденды, акционеры стандартных привилегированных акций не имеют права на получение пропущенных дивидендов. Эти стандартные привилегированные акции иногда называют некумулятивными привилегированными акциями.
В отличие от этого, держатели кумулятивных привилегированных акций получат все выплаты дивидендов за просрочку до того, как привилегированные акционеры получат платеж. По сути, простые акционеры должны ждать, пока все совокупные привилегированные дивиденды не будут выплачены, прежде чем они снова получат какие-либо выплаты дивидендов. По этой причине кумулятивные привилегированные акции часто имеют более низкую ставку выплаты, чем несколько более рискованные некумулятивные привилегированные акции.
Пример того, как работает накопленная привилегированная акция
Например, компания выпускает кумулятивные привилегированные акции с номинальной стоимостью 10 000 долларов США и годовой ставкой выплаты 6%. Экономика замедляется; компания может позволить себе заплатить только половину дивидендов и должна кумулятивному привилегированному акционеру $ 300 за акцию. В следующем году экономика станет еще хуже, и компания вообще не сможет выплатить дивиденды; затем он должен акционеру $ 900 за акцию. В третий год экономика процветает, что позволяет компании возобновить дивиденды. Кумулятивным акционерам привилегированных акций необходимо выплатить задолженность в размере 900 долларов в дополнение к текущему дивиденду в размере 600 долларов. Как только все кумулятивные акционеры получат 1500 долларов США за акцию, компания может рассмотреть вопрос о выплате дивидендов другим классам акционеров.
Фактор риска кумулятивных привилегированных акций
Поскольку кумулятивная функция снижает риск дивидендов для инвесторов, кумулятивные привилегированные акции обычно могут предлагаться с более низкой ставкой выплаты, чем требуется для некумулятивных привилегированных акций. Из-за этой более низкой стоимости капитала привилегированные акции большинства компаний выпускаются с накопительной функцией. Как правило, только компании с "голубыми фишками", обладающие высокой историей дивидендов, могут выпускать некумулятивные привилегированные акции без увеличения стоимости капитала.