Большинство инвесторов размещают исключительно долговые сделки с индексными и взаимными фондами на пенсионных счетах. К сожалению, это большинство упускает ключевое преимущество активных торговых и неэмиссионных финансовых инструментов - способность хеджировать. Хотя хеджирование может показаться сложной стратегией, индекс LEAPS может облегчить процесс для среднего инвестора, чтобы снизить риск портфеля.
Мотивации для хеджирования портфеля
Поскольку большинство инвесторов откладывают деньги на пенсию, они часто подписываются на менталитет «покупай и держи», используя комбинацию индексных и взаимных фондов. К сожалению, эта методология означает, что мы всегда полностью инвестируем в рынок, который может переместиться в обратную сторону в неподходящее время. К счастью, индекс LEAPS может использоваться, чтобы помочь ограничить потенциальные недостатки, сохраняя при этом все преимущества.
Зачем использовать индекс LEAPS, чтобы застраховаться от потенциального спада? Предположим, что S & P 500 недавно опустился с минимума благодаря сильному фундаментальному ралли, но вы подозреваете, что любые новые решения по процентной ставке могут подвергнуть рынок риску. Хотя вы полагаете, что S & P 500 будет расти в долгосрочной перспективе, вы беспокоитесь о краткосрочном повышении ставки, поэтому вы можете решить использовать индекс LEAPS для ограничения вашего риска.
Но почему бы просто не купить и продать взаимные фонды? С одной стороны, некоторые «загруженные» взаимные фонды взимают огромные комиссионные за такие транзакции, в то время как трансакционные издержки от брокеров также могут быстро накапливаться. Кроме того, инвесторы, надеющиеся продать взаимный фонд в случае быстрого возникновения неблагоприятного события, также обнаружат, что стоимость их активов рассчитывается в конце дня, поэтому они все равно понесут убытки.
Хеджирование вашего портфеля с помощью LEAPS
Наиболее распространенная стратегия хеджирования индекса LEAPS включает покупку одного защитного пут LEAPS индекса, который соответствует каждому индексу или взаимному фонду в портфеле. Хотя это может показаться довольно простым, есть три ключевых шага, которые следует учитывать при выполнении стратегии.
Шаг 1: Сформулируйте Outlook
Первый шаг к хеджированию портфеля - сформулировать базовый взгляд на рынок и, в частности, ваши активы - на бычий или медвежий. Если вы осторожный бык, то хеджирование этой стратегией может быть хорошим решением. Но если вы медвежонок, лучше продать фонды и просто реинвестировать что-то еще. Помните, что хеджирование предназначено для уменьшения риска, а не для покрытия плохих инвестиций.
Шаг 2: Определите правильный индекс
Второй шаг - найти индекс, соответствующий вашим фондам. К счастью, большинство вариантов индекса и паевого фонда, включенных в пенсионные планы, относительно просты, с такими именами, как широкий индекс, маленькая, большая, основанная на стоимости и т. Д. Эти средства можно хеджировать, покупая защитные путы, используя обычные ETF, такие как SPY для S & P 500 или VB для акций с малой капитализацией.
Однако, есть некоторые фонды, которые могут быть хитрее, и вам, возможно, придется прочитать один или два проспекта, чтобы определить их активы. Например, если вы обнаружите, что фонд высокотехнологичен, то, возможно, QQQQ станет хорошим хеджем, в то время как фонд, насыщенный товаром, может быть лучше с товарным ETF. Опять же, ключ к поиску сопоставимых индексов, которые соответствуют вашим существующим запасам.
Шаг 3: Рассчитайте и обоснуйте стоимость
Третий шаг в создании эффективного хеджирования с использованием индекса LEAPS - это подсчет количества защитных мест, которые вы должны приобрести для создания хеджирования, что можно сделать в два простых шага:
- Разделите долларовую стоимость ваших активов на цену за акцию индекса. Округлите это число до ближайших 100 и разделите на 100.
После того, как у вас будет необходимое количество опционных контрактов, вы можете посмотреть в таблице опционов, чтобы найти пут-опционы на разные даты истечения срока действия. Затем вы можете сделать несколько ключевых расчетов:
- Стоимость хеджирования = количество контрактов x (цена опциона x 100) Защита от понижения = стоимость хеджирования / долларовая стоимость активов
Наконец, вы можете определить, стоит ли стоимость хеджирования защиты от потери, которую он предлагает в различных ценовых точках и временных рамках, используя эти точки данных.
Пример: хеджирование пенсионного портфеля
Предположим, что у вас есть портфель, состоящий из $ 250 000, вложенный в индексный фонд, отслеживающий S & P 500 через спонсируемый компанией план выхода на пенсию. Хотя вы считаете, что рынок находится в режиме восстановления, вы нервничаете из-за недавних экономических событий и хотите защитить свои инвестиции от любых неожиданных событий, которые могут произойти в течение следующего года.
После исследования сопоставимых фондов вы обнаружите SPDR S & P 500 ETF и решите приобрести защитные путы для этого индекса. Разделив вашу позицию в 250 000 долларов США на текущую цену в 125 долларов США, вы вычисляете размер хеджирования - в этом примере 2000 акций. Поскольку на каждый опцион приходится 100 акций, нам необходимо приобрести 20 защитных пут.
Если акции SPY, рассчитанные на 12 месяцев из 125 LEAPS, торгуются по 10 долларов США каждый, то наше хеджирование будет стоить примерно 20 000 долларов США. Приобретая это хеджирование, вы ограничиваете любое потенциальное снижение в вашем портфеле до 8% - стоимость опциона - в течение следующих 12 месяцев, оставляя неограниченное пространство для потенциального роста, если S & P 500 продолжит расти.
Адаптация позиций к рыночным изменениям
После того, как вы приобрели хедж для своего портфеля, важно отслеживать его, чтобы регулярно адаптироваться к любым рыночным изменениям. Например, если базовый фонд повышается на 20%, первоначальный хедж, защищающий ваш нижний предел от падения цены ниже $ 125, может оказаться не таким полезным. В этих случаях может иметь смысл выйти из хеджирования, продать фонд, свернуть путы индекса LEAPS или сделать какую-то их комбинацию.
Есть три ключевых сценария для рассмотрения:
- Фонд растет - если базовый фонд движется выше, вам, вероятно, придется свернуть свои путы индекса LEAPS до более высокой цены исполнения, которая обеспечивает большую защиту. Фонд падает - Если основной фонд падает, вы можете продать пут LEAPS, чтобы компенсировать ваши убытки, а затем либо продать фонд, либо инициировать новое хеджирование. Фонд остается прежним - если базовый фонд остается тем же, вам все равно может потребоваться развернуть хеджирование до более поздней даты истечения срока, если в любое время наступит упадок.
В конце концов, эти корректировки будут в значительной степени зависеть от ваших будущих перспектив и целей, упомянутых в первом шаге описанного выше процесса, и будут включать те же вычисления, что и выше.
Суть
Использование простого трехэтапного процесса, упомянутого выше, и отслеживание позиции с течением времени может помочь инвесторам ограничить свои убытки, оставив неограниченный потенциал роста без изменений для достижения своих инвестиционных целей.
