Что такое кабриолет?
Конвертируемыми являются ценные бумаги, обычно облигации или привилегированные акции, которые могут быть конвертированы в обыкновенные акции. Конвертируемые облигации чаще всего связаны с конвертируемыми облигациями, которые позволяют держателям облигаций конвертировать свою позицию кредитора в позицию акционера по согласованной цене. Другие конвертируемые ценные бумаги могут включать в себя ноты и привилегированные акции, которые могут обладать многими различными чертами.
Как работают кабриолеты
Конвертируемые облигации идеальны для инвесторов, требующих большего потенциала роста, чем облигации, и более высокого дохода, чем предлагают обыкновенные акции. Например, конвертируемые облигации обычно предлагают более низкий купон, чем стандартная облигация. Однако возможность конвертации облигации в обыкновенные акции повышает ценность для держателя облигации.
Существует три основных типа инвестиций: долговые обязательства, акционерный капитал и некоторая их гибридная форма. Конвертируемые ценные бумаги попадают в гибридную категорию, потому что они имеют характеристики денежного потока как облигации, так и акции.
Как и другие облигации, конвертируемые облигации считаются долговыми. В обмен на использование средств инвестора компания соглашается выплатить инвестору установленную процентную ставку, называемую ставкой купона. В отличие от других облигаций, конвертируемые облигации также дают владельцу право конвертировать облигации в акции.
Инвесторам нравятся кабриолеты, потому что они предлагают защиту от больших убытков, но они также отказываются от некоторой ценности в оценке. Большинство конвертируемых облигаций являются обращаемыми, что означает, что компания может заставить инвесторов конвертировать. В этом случае потенциал роста кабриолетов не безграничен.
Коэффициент конверсии
Скорость, с которой инвесторы могут конвертировать облигации в акции, то есть количество акций, которые инвестор получает за каждую облигацию, определяется метрикой, называемой конверсией. Коэффициент конверсии может быть фиксированным или изменяться со временем в зависимости от условий предложения. Коэффициент конверсии 30 означает, что на каждые 1000 долларов номинальной стоимости конвертируемого держателя конвертируемых облигаций она получает 30 акций. Не всегда выгодно конвертировать облигации в акции. Инвесторы могут определить безубыточную цену, разделив цену продажи облигации на частоту разговоров.
Пример конвертируемого расчета
В этом примере конвертируемая облигация имеет номинальную стоимость 1000 долларов США и цену продажи 800 долларов США. Акции этой компании продаются за 40 долларов. Цена акции, по которой функция конвертируемости становится прибыльной, рассчитывается путем деления 800 на 30, обменный курс. Ответ - 26, 67 доллара, что намного меньше 40 долларов. На этом этапе инвестор может принять решение о конвертации и получении прибыли. Если облигация никогда не становится прибыльной, держатель получает заявленную процентную ставку облигации.
