Что такое покрываемый ордер?
Варрант - это вид инвестиционной безопасности, который дает держателю право, но не обязательство, покупать или продавать базовый актив по указанной цене в или до указанной даты. Покрытый ордер является видом ордера, в котором эмитент является финансовым учреждением, а не отдельной компанией. Покрываемые варранты могут иметь в качестве базовых активов отдельные акции, корзины акций (как в секторах или темах), индексы, товары или валюты.
Понимание покрытых ордеров
Покрытые ордера включены в список крупных международных бирж в Лондоне, Гонконге и Сингапуре. Ордер «покрыт», потому что когда эмитент (финансовое учреждение) продает варрант инвестору, он обычно хеджирует (покрывает) свою подверженность, покупая базовый актив на рынке. С другой стороны, обычный ордер выдается компанией, которая также выпустила базовые акции.
Ключевые вынос
- Варранты похожи на варианты, потому что контракты представляют собой право, но не обязательство, покупать или продавать базовый актив. Покрытые варранты отличаются от стандартных варрантов, потому что финансовые учреждения (а не отдельная компания, также выпустившая базовые акции) создают контракты.Как перечисленные варианты, покрываемые ордера бывают двух типов: выставить ордера и вызвать ордера. Покрытые ордера можно купить только; Контракты не могут быть проданы или «написаны» как опционы на акции. Инвестор может купить ордер на покупку, когда ожидается повышение цены базовой ценной бумаги, и ордер на продажу, если есть опасения по поводу падения рынка.
Покрытый ордер имеет много общего с вариантом. Это дает инвестору право купить базовый актив, например, опцион колл (колл-варрант), или продать, как опцион пут (пут-варрант). Каждый ордер имеет цену исполнения и дату истечения срока действия. Кроме того, покрываемые ордера и опционы состоят из внутренней стоимости и стоимости времени. Однако некоторые аспекты выделяют их.
Покрытый ордер может быть в европейском или американском стиле, первый из которых указывает на то, что осуществление права может быть осуществлено только в дату истечения срока действия, а последний означает, что инвестор может воспользоваться правом в любое время между датой покупки и датой истечения срока действия.
Также параметры могут быть «написаны». Например, при написании опциона колл инвестор продает колл, который обязывает их доставлять акции по установленной цене в указанную дату покупателю, если этот покупатель осуществляет колл. С другой стороны, написание пут - продажа опциона пут, который обязывает продавца покупать акции, если покупатель пут использует право продавать по установленной цене страйк.
В отличие от этого, покрытый ордер можно купить только. Другое различие между покрываемым ордером и опционом заключается в том, что типичный срок действия покрываемого ордера составляет от шести до девяти месяцев, тогда как срок действия опционов может составлять от одной недели до двух лет.
Пример покрытого ордера
Индекс FTSE 100 является эталоном для 100 ведущих компаний с акциями на Лондонской фондовой бирже. Он имеет среди самых популярных покрытых ордеров. Инвестор может купить ордера на покупку, когда они ожидают, что акции в Великобритании будут продвигаться, или купить пут-ордера, если опасается, что цены упадут.
Другой пример стратегии с использованием покрываемых ордеров называется заменой акций или извлечением денежных средств. Скажем, например, что индекс FTSE 100 значительно продвинулся за последние 12 месяцев, и управляющий портфелем, владеющий корзиной схожих акций, обеспокоен падением рынка. Тем не менее, они также хотят участвовать, если рынок продвигается дальше. В этом сценарии стратегия может состоять в том, чтобы продать свои акции и инвестировать часть наличных в колл-ордера FTSE 100. Держание варрантов позволяет управляющему портфелем регистрировать прибыли, если рынок продвигается дальше, но с меньшим капиталом, чем у базовых акций FTSE 100. Однако, если рынок не продвигается, премия, уплаченная за варранты, вероятно, будет потеряна.
