Что такое купонный эквивалент доходности (CEY)
Доходность по купонному эквиваленту - CEY используется для расчета годовой доходности по казначейским векселям, а также по краткосрочным корпоративным облигациям.
Это заявленная норма доходности по облигациям без учета какой-либо рецептуры.
Доход по купонному эквиваленту также иногда называют доходом по облигационному эквиваленту.
BREAKING DOWN Купонный эквивалентный доход (CEY)
Купонная эквивалентная доходность - CEY - это простая процентная ставка, которая учитывает дисконтированную цену покупки облигации. Это позволяет инвесторам сравнивать доход, скажем, 60-дневный казначейский вексель с облигацией с выплатой годового купона или другой аналогичной ценной бумагой, которая выплачивает годовой доход. Инвесторы могут использовать купонный эквивалент доходности, чтобы рассчитать, какие инвестиции приведут к лучшей годовой производительности.
Формула для расчета CEY:
(Номинальная стоимость облигации - ее текущая цена), деленная на ее текущую цену) x (365 дней до погашения казначейского векселя)
Например, допустим, что облигация имеет номинальную стоимость 10000 долларов, а ее текущая цена - 9, 970 долларов. У него есть 60 дней до погашения. Используя расчет, его купонный эквивалент доходности составляет 1, 83%.
Купонная эквивалентная доходность помогает инвесторам рассчитать, какой была бы прибыль по краткосрочному казначейскому векселю, если бы они смогли получить одинаковую процентную ставку в течение всего года.
Следует отметить, что некоторые инвесторы также рассчитывают купонный эквивалент доходности по коммерческим бумагам и другим краткосрочным корпоративным облигациям. Это требует немного другого расчета, а именно:
(Проценты ожидаются за период / цена облигации) x (365 / дней до погашения облигации)
В этом примере, скажем, облигация с номинальной стоимостью 1000 долларов продается за 990 долларов. Годовой процент составляет 2%. Срок обращения облигаций составляет 60 дней. Если в течение срока погашения ожидается один процент, то этот платеж составит 10 долларов.
(10/990 долл. США) х (365/60 долл. США)
В этом случае купонный эквивалент облигации составляет 6, 14%.
Эквивалентная доходность купона и эффективная годовая доходность
Купонный эквивалент не следует путать с эффективной годовой доходностью, которая учитывает начисления. Купонный эквивалентный доход является номинальным доходом, поэтому он не использует никаких рецептур. Поэтому он дает более консервативную оценку доходности по сравнению с эффективной годовой доходностью. Последний, как правило, используется в s для краткосрочной окупаемости инвестиций, так как из-за компаундирования доходность выглядит немного лучше.
